渤商所日评：需求依旧疲软，电解镍底部弱势反弹

　　

　　今日行情：

品种	开盘价	收盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
电解镍	115.25	116.15	116.30	115.25	115.65	+1.05	219458

　　　

　　交割申报：

　　7月26日卖方申报交割59600手，无买方申报交割。

　　走势分析:

　　渤商所电解镍今日承接夜盘继续盘整，最高涨至116.3元/公斤，收于116.15元/公斤，涨幅0.91%。现货市场成交情况依旧低迷，贸易商对后市不乐观，电解镍短期能仍会在底部区域震荡，短线关注江恩线117元/公斤的压力。电解镍今日卖方申报交割量大幅增加，因此短线多单注意控制仓位，逢高继续减仓。

　　

　　外盘行情：

　　今日基本面方面消息清淡，伦镍亚市盘在5日线与10日线之间窄幅波动，开于15901美元/吨，最低跌至15800美元/吨在5日均线暂时获得支撑，欧债依然阴云密布，市场对欧元区前景一致悲观，关注下周将要召开的美联储议息会议。

　　

　　现货价格：

　　今日现货市场镍报价小幅反弹，金川镍均价115.8元/公斤，上涨0.1元/公斤。

　　

　　操作建议：

　　多单适当逢高减仓，注意控制仓位。

　　

　　

渤商所日评:长期下跌中的反弹 但下游需求弱势难改 钢材震荡整理

　　　

　　今日行情：

品种	开盘价	收盘价	最高价	最低价	涨跌	持仓量
螺纹钢（西部）	3640	3677	3680	3630	22	111686
热轧卷板	3609	3610	3634	3591	2	13486

　　　

　　走势分析:

　　（一）热卷板走势：今日渤海商品交易所热卷板开盘宽幅震荡，经前期价格大幅下跌后出现短时反弹。但因下游供需面欠佳，预计近期热卷板弱势震荡。

　　（二）螺纹钢走势：今日渤商所螺纹钢开盘宽幅震荡走势，尾盘反弹受10日压力但高点报收。现货市场价格小幅下跌，且下游需求疲软。预计短期内成都建材价格弱势震荡。

　　

产业信息：

　　(一) 工信部：钢铁业要控制产量 重组时点来临:

　　工业和信息化部总工程师朱宏任25日表示，由于结构性问题和市场需求回落叠加，钢企要走出困境，需要控制产量、淘汰落后，进一步推动企业间的兼并重组。

　　钢铁产量亟待控制

　　目前我国钢铁业产能已经达到9亿吨的规模。如何控制钢铁业产量、解决供需矛盾，已经成为摆在行业面前的难题。

　　“钢铁业近年来发展非常快，产能过剩问题越来越突出。”朱宏任指出，上半年粗钢产量为3.57亿吨，同比增长1.8%，增速较去年同期回落了7.8个百分点。当前日均产量相当于发挥出全年7.16亿吨的水平。

　　中国钢铁工业协会数据显示，今年以来国内市场八个品种的钢材价格均不断下跌。目前高线、螺纹钢、中厚板价格在4000元左右，而去年年底则为4300-4500元。冷轧薄板的价格下降幅度也在500元左右。

　　钢价不断下跌对钢企盈利产生“致命打击”。针对钢铁业亏损局面，朱宏任表示，钢企当前的结构性问题和市场需求回落问题叠加在一起，要走出这样的困境，应控制产量、淘汰落后特别是推动企业把着眼点放在市场急需的高质量钢材品种上。

　　中钢协公布的最新统计数据显示，7月上旬全国粗钢日均产量仍高达195.8万吨，仍处于产量高位。这意味着，在钢价大幅下挫、全行业陷入亏损之际，钢厂减产的态度并不积极。

　　“当前钢材市场面临着下游用钢需求低迷、国内钢铁产量居高不下、出口形势不乐观的多重压力。跌价-亏损-减产，这一路径将是钢厂的被迫选择。”有行业分析师表示，“钢厂不敢贸然停下高炉，也是涉及到税收、就业、贷款、地方政府支持等因素的考虑。”

　　据了解，前期出现的钢厂减产主要集中在轧材生产线，但有消息称，近期已有高炉停炉减产的情况出现。业内人士指出，未来供给压力能否得到缓解，仍主要取决于钢厂的减产力度。

　　重组时点来临

　　在钢铁行业陷入低迷之际，并购成本也随之降低。业内人士认为，对于大型钢铁企业而言，加快兼并重组的时机已经来临。

　　朱宏任指出，工信部将继续积极支持钢铁企业兼并重组，加大技术改造力度，支持钢铁协会实施行业自律，防止产量过快扩张，同时对于淘汰落后的工作给予进一步支持。

　　根据工信部规划，“十二五”期间将大幅减少钢铁企业数量，国内排名前十位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例由48.6%提高到60%左右。重点支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组，形成6-7家具有核心竞争力和较强国际影响的企业集团。相关政策出台将成为行业兼并重组的“催化剂”。

　　业内人士指出，与过去强势企业兼并濒临倒闭的企业不同，近年来钢企的联合重组更多是强强联合或者为应对市场挑战而采取的自发性重组和集团内部整合。在兼并重组后，实现产品结构调整和产业链延长是钢企未来发展的重要方向。

　　现货行情：

（1）热轧卷板：天津地区7月26唐钢、包钢5.5mm*1500热卷价3600元/吨左右。

（2）螺纹钢西部：7月26成都建筑钢材市场主流钢厂Ф16-25mm三级螺纹钢成交价格在3720元/吨左右。

　　　

　　操作建议：

　　（一）热轧卷板：因各大钢厂检修减产；偏多操作，获利了结；前期空单，获利平仓。

　　（二）螺纹钢：因各大钢厂检修减产；偏多操作，获利了结；前期空单，获利平仓。

　

　　

 

　　

渤商所脂松香日评：9000整数关口处承压，脂松香快速回调

　　　

　　今日行情：

品种	开盘价	收盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
脂松香	9000	8865	9020	8830	8910	-35	41324

　　　

　　交割申报：

　　7月26日卖方申报交割0手，买申报10890手，成功配对0手。

　　走势分析:

　　渤商所脂松香价格今日在9000一线承压回落，开盘于9000元/吨，最高9020元/吨，最低8830元/吨，收盘于8865元/吨，下跌35元/吨。技术上看，松香昨日虽突破5周均线，上冲至9000一线，但最终上方压力重重，今日再度出现减仓下行，说明松香在低位抄底盘离场，多头持仓意愿并不强，另今日脂松香回调至5日均线附近，但并未出现快速反弹，因此后市或有二次探底出现。

　　行业信息：

　　今日传统脂松香现货市场成交价格与昨日基本持平，两广和云南松香主产区的台风暴雨影响还在延续，工厂收脂量较少，新香生产受到影响，导致近两日松香价格出现久违反弹，但实际成交情况不理想，预计松香价格回暖仍需时日。

　　现货价格：

　　7月26日黄埔一级马尾松脂松香报价为9050—9100元/吨左右。

　　操作建议：

　　短线出现震荡行情，可以观望为主，预计后市松香价格或有二次探底，届时才会出现中线多单建仓机会。

　　

渤商所日评：国内A股大幅杀跌，渤商所石化品种弱势运行

　　今日行情：

品种	收盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
原油	5371	5380	5321	5342	28	58460
聚酯切片	9274	9340	9244	9286	-46	15664
PTA	7510	7566	7454	7517	-54	112484
聚乙烯茂名	9965	10055	99901	9973	21	1212
聚丙烯茂名	10965	10985	10841	10928	85	2048

　　　

　　走势分析:

　　今日渤商所原油，高开震荡微涨报收，目前外盘原油88美元一线存在一定支撑。目前看5400-5450一线压力较大。外盘原油短期趋弱，建议多单止盈，谨慎观望。

　　今日PTA高开低走，震荡走低，国内A股创出年内新低，带动国内商品走弱。建议破位沽空.现货报价下调至7530/吨.交割方向为卖方交割。目前看，当前价格相对市场价格略高，建议空单谨慎持有，止损7570.PET与PTA走势基本一致。目前位置价格相比现货价格略低。现货价格下调至9450元/吨。建议，多单离场，谨慎观望。

　　塑料品种低开高走，震荡上行。建议空单谨慎持有。目前持仓较小，短线投资者不宜介入。

　　产业消息：PTA现货价格整调，MEG价格走势盘整，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整，CDP切片价格走势平稳，聚酯瓶片价格走势调整状态。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL价格走势下滑，锦纶6切片价格走势呈调整的态势。

　　受聚酯纺丝库存偏少以及下刚性需求局面共存作用下，今天涤丝价格开盘仍有小范围上涨的合力，例如，桐乡、太仓、宁波等半光POY均有50-100元/T上调，还有绍兴一直纺大厂个别FDY产品出厂价也有小幅推进上调，而绝大多数纺丝工厂报价平稳。因受当天PTA期货大幅回落的影响，涤丝市场成交量普遍下降。而就目前的涤丝市场格局判断，虽然上游支撑减弱，PTA现货偏弱运行，但是下游布市处在回暖状态，是涤丝市场基本面仍保持良好状态，而且纺丝厂家涤丝库存处在较底水位，短期内涤丝价格将以宽幅震荡调整为主。

　　粘胶短纤价格略有上抬。涤纶短纤交易价格走势盘整。

　　

　　今日建议：

　　原油：建议多单仍可持有，谨慎投资者观望为宜。

　　聚酯切片：建议多单离场，后势思路偏空。

　　PTA：建议空单谨慎持有，止损7570。

　　聚乙烯茂名：建议空单谨慎持有，短线投资者不宜介入。

　　聚丙烯茂名：建议空单谨慎持有，短线投资者不宜介入。

　　

　　

渤商所煤炭日评：传统市场弱势低迷，或有短线反弹

　

　　今日行情：

品种	收盘价	开盘价	最高价	最低价	结算价	涨跌	持仓量
焦炭	1426	1400	1428	1392	1418	+44	469592
动力煤	663	654	664	654	661	+9	363556

　　　

　　走势分析:

　　（三）焦炭：进入7月的传统高温季节，钢厂原本就检修增多，开工有所下滑，而在整个产业链熊市中，将会更加积极地进行停产检修。这一点从中钢协公布的7月上旬旬度日均产量中已经得到体现，195.81万吨/天的数据已较5、6月份出现较为明显的回落。不过从焦化企业的角度来看，虽然钢价下跌逼迫焦炭现货价格连续出现罕见的大幅回落，但由于上游的炼焦煤价格在进入5月后无法独善其身，同样出现大幅回落，使得焦企成本得到一定控制，成本的减少使得亏损幅度也有所放缓，这也就造成了尽管需求不理想，但焦炭产量屡创新高。只要炼焦煤的价格不反弹，焦企依然愿意生产，即使面临后市需求更严峻的挑战。因此，预计7月底至8月，钢材产量增速很有可能明显放缓。从钢厂来看甚至很有可能出现较二季度减产情况，产量的控制将使得钢价得到一定支撑，钢价的下跌幅度将有所放缓。但需求不佳使得钢价想要出现大幅反弹的可能性微乎其微，而同时焦炭方面仍然将维持高增长的情况。以上这种情况一旦出现，焦炭的供应将进一步超过其需求，这使得焦炭现货价格都将较6月底及7月中上旬更弱。

　　（四）动力煤：下半年将有望新一轮扩大内需的政策启动，带动相关行业特别是重工业整体回升，而且政府有望采取减轻企业缴税负担的举措，这些都将刺激煤炭需求，对价格形成支撑。“煤价应该会在近两周探底，但主要指内蒙古煤价和港口煤价，陕西、山西煤价仍有下调空间，探底时间稍长。下半年煤价仍有反弹机会，但是幅度会非常有限。”

　　产业消息：

　　　　对上半年煤炭消费量增长形成阻力的因素大致包括以下几点：一是宏观经济不景气。尽管GDP增速下滑幅度可以接受（毕竟，国家确定的今年增长目标是7.5%），但受欧债危机、国内消费与投资增长乏力等因素影响，市场表现出的低迷态势给人们带来的影响远超过GDP增速下降带来的感觉。而且，受景气周期的影响，在经济增速减缓的情况下，高耗能行业受到的冲击最大，这直接影响到煤炭需求。二是经济结构调整。这种调整包括主动调整，也包括成本上升等带来的被动调整。由低端的劳动密集型产业转而发展科技密集型或资本密集型产业，对能源的消耗自然会下降。这从6月制造业采购经理人指数（PMI）可以得到佐证——基础原材料行业指数降至50%以下，但装备制造、信息技术行业快速发展。三是其他因素。比如，水电出力同比有较大幅度增长，替代了一部分煤炭消费，等等。

　　　

　　　　在看到上半年情况的同时，更让人关注的是，下半年煤炭市场走势如何？

　　　

　　　　通过统计数据和一些假设，记者做了初步的测算，尽管下半年经济增速会有所加快，但煤炭需求的增幅依然有限，煤炭市场压力仍会不小。

　　　

　　　　对于经济增速的预期，各界有不同看法，乐观者认为全年为8.5%，悲观者则认为低于8%。记者取一个折中的数据，即8%。这主要是根据下半年政策情况进行的判断。

　　　

　　　　据了解，下半年国家有望出台一系列推进节能减排和鼓励新能源产业发展的措施，会带来一些新的经济增长点，一些投资举措也有可能出台，货币政策在上半年也有略微放松的倾向，有可能在下半年得到延续。

　　　

　　　　由于经济结构调整对煤炭消费的影响具有长期性，因此，预计下半年煤炭消费弹性系数不会有太大变化。从历史数据看，下半年的煤炭消费弹性系数会比上半年的系数略大，这主要是由于下半年用煤需求高峰持续时间较长，企业在年底会有突击完成生产任务的冲动。按照今年上半年0.359的煤炭消费弹性系数及2011年上半年和下半年煤炭消费弹性系数之比（1.153）计算，今年下半年煤炭消费弹性系数约为0.387，煤炭消费增速为3.39%，消费量为20.32亿吨。也就是说，下半年煤炭消费量比上半年增加6200万吨。

　　　

　　现货行情：

　　　

　　　　产品 规格 价格（元/吨） 涨跌 备注

　　一级冶金焦 A<12.5,S<0.7,CSR>65,Mt7 1660-1700　　 车板含税价

　　准一级冶金焦 A<12.5,S<0.7,CSR>60,Mt8 1550-1600 -15 出厂含税价

　　二级冶金焦 A<13,S<0.7，Mt8-10 1480 -70 出厂含税价

　　　

　　操作建议：

　　（一）焦炭：焦炭日内窄幅震荡，暂时观望为宜。

　　（二）　　 动力煤：动力煤指数跌幅收窄，目前连续多日在平台震荡，底部态势逐渐显现，短线可偏多操作。

　　

　　

　　

　　

　　

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