基本面：

国际贷款人检查组重返希腊，将决定是否收回救生索：国际贷款人检查小组近日返回希腊，以重新推动希腊停滞不前的经济方案，并将决定是让该国继续获取1，300亿欧元援助资金，还是任其破产。希腊在达到援助协议所要求的目标上已落后进度，主要归因于三个月之久的政治僵局，亦因改革面临工会与特殊利益团体的抗拒。此前希腊的两次大选都未产生明确多数派，阻碍了内阁组建。本月稍早，三方国际贷款人——国际货币基金组织(IMF)、欧盟执委会与欧洲央行(ECB)告知希腊由保守党牵头的新联合政府，如若拿不出成果，希腊将不会获得更多资金。希腊把达不到税收收入与预算赤字目标归咎于经济衰退超出预期，并希望再获得两年的宽限期，暂不对公众实施更严苛财政举措。希腊今年国内生产总值(GDP)或将萎缩大约7%，民众已经在忍受加税、削减支出、减薪与创纪录的失业率。

产量居高不下钢价持续暴跌，出厂价面临下调：尽管钢价短期跌幅巨大，但市场对于钢价能否企稳仍显悲观。研究机构认为，行业面临的供需矛盾根本性转变短期难以实现，钢厂减产仍面临重重困难，原材料价格大幅下跌也使得钢价成本支撑进一步减弱。目前以旬定价的沙钢、河北钢铁出厂价格与市场价格倒挂幅度已超过200元/吨，后期出厂价格大幅下调已难以避免。就目前供给压力不减的背景下，钢材去库存化力度不强，这对于市场价格走势也显不利。西本新干线监测显示，就全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，截至7月20日，全国综合库存总量为1578.74万吨，增加2.83万吨，增幅为0.18%。尽管各地区、各品种表现略有差异，去库存化总体仍处于弱势阶段。另外，铁矿石原材料成本支撑也是影响钢价走势的一大因素。上周原材料出现全面补跌，其中63.5%品位印度粉矿外盘报价大幅下跌8美元/吨至130美元/吨，普氏指数下跌8.75美元/吨至125.25美元/吨。唐山钢坯价格一周内更是暴跌300元/吨至3280元/吨。西本新干线认为，原材料价格加速下跌进一步增加了市场的悲观预期，钢价进一步下跌空间或被打开。

基本面利空云集，郑糖下方仍有空间：当前国内糖市基本面利空云集，主要表现在以下几方面：一、进口糖大量到港，供需逐渐转宽松。11/12年度，我国食糖总产量1151.75万吨，同比11/12年度的1145.42万吨，增产10%。如下图所示，虽然从产消角度看，11/12年度存在缺口，但产量就此进入增产周期却愈加明晰。即便榨季之初预期的缺口，也已被大量的进口糖所填补。因11/12年度国内产消仍存缺口，且内外糖价差拉大，加上去年国储的专项进口糖，2011年7月至年底，我国食糖有了第一波大量到港高峰。进入2012年，国际糖价因预期增产持续下跌，国内糖价却在收储支撑下相对偏强，内外糖价差进一步拉大，配额内进口利润一度达1500元/吨。丰厚的利润导致进口糖开始了第二波到港高峰。不仅如此，受利润驱使，走私糖也一度甚为猖獗，对食糖产业构成较大冲击，粗略预计的走私糖甚至达50-60万吨。2012年1-6月，我国累计食糖进口量为144万吨，去年同期仅52吨。2011年10月开始的11/12年度，截止6月累计进口的食糖更是达到269.6万吨，创白糖年度近十年新高。若按2012年194.5万吨的进口配额计算，7月之后食糖还有约50万吨的进口空间。虽然当前内外糖进口窗口已经关闭，但考虑到运输的滞后性以及前期大量的走私糖，11/12年度我国食糖进口或超300万吨，创历史新高。至此，期初的200-250万吨产消缺口已然填补，尚余50-100万吨。减去之前收储的50万吨，加上年度约44万吨的结转库存，目前供需形势宽松略有盈余。况且，1350-1400万吨的食糖预估消费能否实现，还存在较大不确定性。若消费下降较多，供需实际更为宽松。

技术面：