一．基本面：

1.  北京时间7月26日凌晨消息，纽约原油(88.75,-0.22,-0.25%)期货价格周三收盘上涨，在最后的交易时段扭转此前颓势，这是纽约油价连续第二个交易日收盘上涨，主要由于市场对欧元区的状况稍感乐观，且美元兑欧元及其他国际主要货币的汇率有所下滑。在此以前，看空的原油库存报告推动原油期货价格下跌，随后吸引投资者重返这一市场.

2. 携手下跌已有时日的螺纹钢和焦炭期货昨日表现分化，前者略有收涨，但仍在近三年低位徘徊；后者则大有将下跌进行到底之势，在总持仓达新高的同时期价回落至上市以来最低。

分析人士指出，下游需求弱势不振，后期钢价走势主要取决于供给以及政策导向。而在宏观经济下行压力犹存、需求尚未改善的背景下，焦炭也难以显著回升。也就是说，走势背离这一小“插曲”并不能改变同向走弱的大格局。

据有关部门最新的调查显示，2011年底，我国粗钢产能(包括在建项目)已达9亿吨。而据我国钢铁产业十二五发展规划预测，粗钢消费峰值将在2020年左右出现，仅为8.0亿吨左右，说明钢铁产能已进入全面过剩时期。今年以来，我国粗钢产量再创历史新高，下游需求萎靡不振，产品库存高位徘徊，钢材价格不断走低，钢企进入全面亏损状态，钢铁行业发展面临严峻挑战。

3. 提到“外强内弱”格局，贺达称这主要还是与产量预期有关。“外盘一路上行是受印度不利天气影响，存在减产预期。而从调研情况来看，国内产业上游增产仍是大概率事件，因此远期合约存在下跌空间。”

按照目前广西甘蔗长势来看，新榨季国内大幅增产的可能性很高，2012/13榨季国内糖市产需可以持平，对进口糖依赖大大减弱。分析指出，因此即使未来不进口，国内产量也基本能满足需求，所以国内糖价接下来对原糖联系程度将减弱，即使原糖出现大幅上涨，国内也仅会小幅跟涨。

4. 7月25日最新公布的数据显示，环渤海地区港口发热量5500大卡市场动力煤综合平均价格报收631元/吨，比前一报告周期下降了10元/吨。该价格已经连降十二周，累计下降了156元/吨，整体降幅为19.8%。

　　秦皇岛煤炭交易市场总经理李学刚分析认为，对宏观经济以及煤炭市场的悲观情绪；对电煤消费刺激作用明显偏弱、令人失望的夏季用电高峰；重点发运和接卸港口、主要电力企业继续高位运行的煤炭库存等一些不利因素，导致本期环渤海地区动力煤市场供求依旧低迷、价格继续下滑。

二 . 渤海现货主要交易品种操作策略：

　　原油：5400以下可以适当布局空单，下方支撑5320，逢高放空为主；

螺纹钢西部：3710以下可以继续逢高采取卖出订立合约，以做空为主。　　

PTA 7630以下可继续逢高做空，保持空头思路。

焦炭：基本面继续萎靡不振 1436以下继续逢高做空。

动力煤：678以下逢高做空为主，做好仓位控制；

　　                                                               日期：2012年7月26日

　　                                                               051号会员，陕西渤海

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