脂松香每日简报

脂松香传统现货市场分析：

2012年07月24日，脂松香一级马尾松广州黄埔港卖方报价在9000元/吨左右，买方报价在8900元/吨，实际成交不大，在8900到9000之间有少量成交，广西一级湿地松含税出厂8650元/吨左右，昆明站台一级云南松8600-8700元/吨之间，近日各厂家以成交七月底期单为主，现货因采购方给价不高，厂家无意销售，市场成交冷清。目前市场上下单还以8月中下旬的期单为主，价格在8700元/吨左右，市场上新脂上市较少。

脂松香渤海电子市场分析：

当日盘口分析：盘面上07月24日，开盘8820元/吨，收盘8810元/吨，最高8845元/吨，最低8755元/吨，较昨日上涨0.11%，订货量今日减少4452手。脂松香现货黄埔价在9000元/吨，较昨日变化不大，脂松香盘口今日震荡盘整，做多动能不足，空单又由于近日较高的延迟交割费而不愿意做空，导致市场量能不足。

关联市场分析：

证券市场

外盘：今日上证综指开盘2132.32点，最高2158.95点，最低2131.01点，收报2146.59点，上涨5.19点，涨幅0.24%,成交466.50亿；沪市729家上涨，230下跌；今日深证成指开盘9133.92点，最高9340.52点，最低9130.18点，收报9262.77点，上涨76.75点，涨幅0.84%，成交481.55亿；深市1201家上涨，398家下跌。

内盘：隔夜道琼斯工业平均指数开盘12820.45点，最高12820.45点，最低12583.41点，收于12721.46点，下跌101.11点，下跌幅度为0.79%；隔夜富时100平均指数开盘5651.67点，最高5651.67点，最低5510.92点，收于5533.87点，下跌幅度为2.09%；今日日经225指数开盘为8497.99点，最高8517.52点，最低8446.18点，下跌20.23点，下跌幅度为0.24%。

消息面： 

1.   南京明确将加大公积金政策对首次购房和保障房的支持力度，首次购买自住商品住房视同南京户籍，并可按五年内个人所得税市以下留成部分，给予购房补贴；

2. 汇丰银行(HSBC)与研究咨询机构Markit周二(7月24日)联合公布的数据显示，7月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值49.5，前值48.2，该数值创五个月新高； 

3.  　受西班牙、希腊及意大利等国经济与债务前景忧虑打压，全球股市及商品等风险资产下挫，市场风险规避情绪浓厚。西班牙10年期国债收益率再度飙升，一度上探至7.57%的历史高位。美元等传统避险货币受到支持，美元指数逼近84整数关口，触及83.98，为2010年7月以来最高水平；

4. 上周末北京的一场世纪大雨，造成了城市的财物损失和人命伤亡。当舆论集中在城市建设，灾害预防之时，A股市场在周一也有所反应。水泵股、管道股等“下水道概念”股高开高走甚至频频涨停，而保险股则受到车辆理赔担忧，全日表现不佳。有分析认为，此次暴雨事故或预示政府下一步的投资方向将会偏向城市基础建设；

5. 央行7月24日公告，当日上午，在公开市场进行了950亿元逆回购操作，中标利率和上周持平，报3.35%。

    总结： 受欧债危机加剧和外围市场下跌影响，早盘市场大幅低开，沪指直接跌破年初低点3132.63点，盘中再创市场三年以来新低。市场并没有一路向下跌破前期底点，而是出现了一定的抵抗，但抵抗力度并不是很强。在我们一贯坚持的框架体系之下，供给、需求、库存底均未见到之前，市场的中期底部也是较难看到的。尤其是当前政策大规模放松约束同样较大的情况下，更是如此。

期货市场

铜    

 外盘：隔夜LME铜指数开盘7552.25美元/吨，最高7583.00美元/吨，最低7451.50美元/吨，收于7492.75美元/吨，下跌150.75美元/吨，跌幅为1.97%；LME铜指数今日开盘于7432.50美元/吨，最高7494.00美元/吨，最低7422.25美元/吨，截至3点时价为7446.50美元/吨，下跌46.25美元/吨，跌幅为0.62%。

内盘：今日沪铜主力1211合约开盘于54300元/吨，最高54800元/吨，最低价54170元/吨，收盘于54500元/吨，下跌0.49%，成交量482578手，持仓254914手，今日持仓增加8816手。

消息方面：

1、今日公布7月中国汇丰制造业PMI上升至49.5，创下5个月来的新高；

2、据北京7月24日消息，巴克莱研究(Barclays Research)周二在一份报告中称，中国6月精炼铜净进口及表观消费量双双增加，暗示中国铜需求尚未大幅下降；

3、铜市行业方面，据悉，印度6月铜矿石及精矿出口量下降至2万吨，环比降幅达90%，表明新的政府矿业规定已经损及中国的发货；

4、库存方面，LME铜库存减少675吨，至252550吨；

5、央行7月24日公告，当日上午，在公开市场进行了950亿元逆回购操作，中标利率和上周持平，报3.35%。

现货方面：上海金属网铜现货报价为54950-55250元/吨，较23日跌300元/吨，现货较期货升水100-升水180元/吨。据上海有色网报道，沪期铜低开后弱势运行，持货商出货量维稳，供应依旧充裕。之后公布了表现稍好的汇丰中国PMI数据之后，期铜收复部分跌势，现铜升水下降，下游依旧保持逢低补货，市场实际成交有限，多以中间商为主。

总结：今日公布7月中国汇丰制造业PMI上升至49.5，创下5个月来的新高，但仍连续第九个月处于50的荣衰分界线之下。在目前市场聚焦于不断恶化的欧债

危机的背景下，表现略微温和的汇丰PMI数据给以市场带来的提振效果十分有限 ，铜还处在弱市中。今日晚间则关注美国房价指数和制造业指数表现。

天然橡胶

外盘：今日东京胶指数开盘为227.3日元/公斤，最高228.7日元/公斤，最低价221.1日元/公斤，收盘价为224.4日元/公斤，下跌2.42%。

内盘：今日沪胶主力RU1301合约开盘于22300元/吨，最高报价22555元/吨，最低报价21900元/吨，尾盘报收于22295元/吨，较上个交易日下跌3.55%，持仓增加17080手，成交量58.29万手。

消息面

1、今日公布7月中国汇丰制造业PMI上升至49.5，创下5个月来的新高；

    2、因被征收3%的出口关税，越南多数天然乳胶和复合橡胶生产企业将面临关门；

3、据东京7月23日消息，日本橡胶贸易协会周一公布数据显示，截至7月10日，日本天然橡胶库存共计10557吨，较6月底的11807吨减少10.6%；

4、央行7月24日公告，当日上午，在公开市场进行了950亿元逆回购操作，中标利率和上周持平，报3.35%。

现货方面：上海地区天然橡胶市场，期货暴跌，现货市场观望为主，部分报盘云南全乳胶参考报价在23000元/吨左右，海南全乳胶在23000元/吨左右，云南标二胶在21500元/吨左右，泰国3#烟片胶在25300元/吨左右（17%票），越南3L胶17税的有在24000元/吨左右。实单可议空间较大。

总 结：央行再起逆回购，希腊、西班牙债务问题再次引发市场忧虑，使得金融市场交投谨慎。自4月底以来，日本天然橡胶库存已累计下滑近28%。进口商称，日本选择使用更多现有库存，而非采购。国内橡胶现货市场再次延续跌势，预计接下来因印尼的斋月，橡胶供应短时间内放缓，对期价支撑，但力度极为有限。

原油

外盘：隔夜美原油指数开盘于92.26美元/桶，最高92.26美元/桶，最低88.75美元/桶，收盘为88.91美元/桶，成交量为40.2万手，持仓95.5万手,下跌幅度3.86%；今日美原油指数开于88.72美元/桶，截至3点最低价88.54美元/桶，最高价89.63美元/桶，截至3点价格为89.48美元/桶，上涨0.64%； 

隔夜ICE布伦特原油期货9月开盘于10669美元／桶,最高10669美元/桶，最低10242美元/桶，收盘为10318美元/桶，下跌3.34%；今日ICE布伦特原油期货9月开盘于10309美元/桶，截至3点最高10448美元/桶，最低10308美元/桶，截至3点价位为10374美元/桶，上涨0.43%。

消息方面：

1. 美国原油库存料连续五周减少，为一年内跌势持续最长时间，因炼厂在秋季进行检修之前减少采购；

2. 日本头号炼厂JX计划在9月末至11月初期间关闭其在横滨Negishi炼厂两个日产能总计划为27万桶的原油蒸馏装置，受计划检修影响；

3. 中海油收购加拿大尼克森或将提升产量20%，并使已探明油气储量增加30%； 

4. 非洲头号石油产国--尼日利亚石油装载量预计在9月份下滑至每日181万桶，出口量将位于11个月低点，尼日利亚是石油输出国组织（OPEC）成员国之一；

5. 伊朗石油部门的一名高官日前在德黑兰表示，伊朗日前在里海的伊朗领海内发现了一个拥有200万桶石油储量的新油层。

现货方面：7月24日黄埔到岸价进口高硫180CST美金价648.5美元/吨，较上个交易日跌14.5美元/吨，到岸贴水13美元/吨；进口高硫380CST美金价636.5美元/吨，较上个交易日跌15美元/吨；华南地区黄埔市场价：进口高硫180CST过驳价4910元/吨；库提价4900元/吨。 

总结：穆迪指出，希腊有可能会退出欧元区，随着欧债危机的加大，原油隔夜大跌，今日中国PMI数据公布加上美国库存的减少预期中午时分有一波拉升，但随后表现还是较为软弱。伊朗和叙利亚的地缘政治紧张局势有所升温，与市场焦点欧债问题造成油价多空因素势均力敌的局面，因而原油价格可能继续高位拉锯盘整。

脂松香盘口操作建议

1. 2012年07月24日，脂松香一级马尾松广州黄埔港卖方报价在9000元/吨左右，买方报价在8900元/吨，实际成交不大，在8900到9000之间有少量成交，广西一级湿地松含税出厂8650元/吨左右，昆明站台一级云南松8600-8700元/吨之间，近日各厂家以成交七月底期单为主，现货因采购方给价不高，厂家无意销售，市场成交冷清。目前市场上下单还以8月中下旬的期单为主，价格在8700元/吨左右，市场上新脂上市较少；

2. 当日盘口分析：盘面上07月24日，开盘8820元/吨，收盘8810元/吨，最高8845元/吨，最低8755元/吨，较昨日上涨0.11%，订货量今日减少4452手。脂松香现货黄埔价在9000元/吨，较昨日变化不大，脂松香盘口今日震荡盘整，做多动能不足，空单又由于近日较高的延迟交割费而不愿意做空，导致市场量能不足；

3. 今日大宗商品方面，受欧债危机影响继续，多数处在弱市震荡中，沪胶跌幅较大早盘一度接近跌停；农产品方面，今日重挫，原因是美国持久的干旱天气出现降雨得到缓解，豆粕更是一开盘直接跌停，随后有所回调；

4.原油隔夜大跌，受欧债危机影响，今日中国PMI数据公布加上美国库存的减少预期中午时分有一波拉升，但随后表现还是较为软弱。

    基于上述原因，脂松香盘口建议：从脂松香行业基本面上，黄埔价今日报价在9000元/吨左右，较昨日变化不大；大宗商品受到欧债危机重燃的影响，继续小幅下挫；脂松香盘口今日震荡盘整，做多动能不足，空单又由于近日较高的延迟交割费而不愿意做空，导致市场量能不足。操作建议原有多单可以出来，在传统现货价格没有出现反弹的情况下，相信继续上涨的空间有限，可以在此轻仓空单介入，注意止损。由于近日延迟交割费较高，做单以日内盘为主，规避较高的延迟交割补偿金。 

附录　 

丽水博海

　　 0578--2128286

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