基本面：

　　原油

　　周二，中国方面公布了利好的制造业数据，帮助原油等能源产品未来的需求预期升温，虽然投资者对欧元区债务危机的担忧也继续发酵，不过原油价格在经历之前一个交易日大跌之后吸引了部分买家入场，也抵消了传统上会导致油价下跌的美股指数下跌和美元汇率上扬走势等因素带来的影响，纽约商业交易所(NYMEX)8月份交割的轻质原油期货价格上涨36美分，报收于每桶88.50美元，涨幅为0.4%，扭转周一下跌4%的部分跌幅，盘中最低触及每桶87.43美元，最高触及每桶88.99美元。

　　
　　PTA

　　7月24日，PTA现货价格整调，MEG价格走势暂稳，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘跌，CDP切片价格走势下滑，聚酯瓶片价格走势下调状态。腈纶短纤1.5D×38mm、晴纶毛条3D×102mm价格均为调整，CpL锦纶6切片价格走势呈调整的态势。

　　涤丝市场行情稳定，涤丝交易气氛较为温吞，涤丝市场品种走势显得较零散，而最近半消光FDY细旦丝用于生产加捻仿真丝面料销势不错，个别工厂FDY部分规格出厂价作了100元/T上调，而绝大多数涤丝工厂平均以出货为主。目前虽然上游原料成本支撑偏弱，但是下游布市处在温吞状态，而化纤纺丝厂涤丝产品库存不大，多数人士认为后市总体涤丝行情震荡整理的可能性较大。

　　市场上粘胶短纤价格继续盘整，目前均价在15000元/吨。涤纶短纤的市场中心价格为10200元/吨左右，与昨天相比基本持平。

　　

　　聚酯切片

　　本月，国内聚酯切片市场行情稳中上涨。由于下游涤丝产销回升，需求增加，聚酯切片从本月初9000元/吨一路探涨至9500元/吨附近。纵观整个7月份，聚酯切片本月均价较上月均价上涨246元/吨，涨幅达2.74%。

　　月初，由于来自欧盟峰会方面的宏观面经济形式利好，刺激原油基本面以及聚酯原料大幅上涨，成本支撑下，聚酯切片价格承压上行，江浙市场半光切片主流报价在9175元/吨，由于利润成本倒挂，现金流压力增大。随着切片纺企业在月中旬备货周期的完成，聚酯切片出货放缓，厂家大多在消化前期的备货为主，市场成交偏少，重心小幅阴跌。江浙市场半光切片主流报价在9000元/吨，企业延续出货政策。

　　本月中下旬，国内PX装置集中检修的消息传出，聚酯原料PTA期货拉涨两三百个点，带动PTA、乙二醇现货价格持续上涨，成本助推下，聚酯切片继续上涨，江浙市场半光切片主流报价在9450元/吨。下游涤丝产销率略有增加，切片纺开机率在7成附近，短期下游市场对聚酯切片行情存在一定程度的支撑。随着本月中石化结算价稳中出台，估计聚酯切片短期维持窄幅震荡走势。

　　

　　聚乙烯　

　　24日，国内PE市场报价延续走软。国际原油连跌，拖拽线性期货低开低走，加上石化企业调低出厂价格，挫伤市场交投气氛。商家随行就市居多，需求积弱难振，成交不佳。主流价位LDPE：10350-10500元/吨，LLDPE：10300-10800元/吨。

　　燕山周边PE部分报价震荡下滑50元/吨左右，整体幅度不大，1C7A报11750元/吨，LD607报10350元/吨，1I2A报11800元/吨，LD100AC报10350元/吨，LD605报10500元/吨，独山子5502报10700元/吨，8008报10350-10400元/吨。

　　厦门市场线型报价下滑50-100元/吨，石化高压市场无货，中油货源不多报价仍较高，市场商家心态偏弱。福炼7042报10050元/吨，7050报10300元/吨，218NF报10050元/吨，广石化7042报10150元/吨，伊朗7000F报10900元/吨，台塑8010报11200元/吨。

　　常州PE市场线型报价小幅下滑，终端需求需求疲弱，商家积极出货，实盘可谈。兰化/大庆2426H报10350元/吨，2426K报10250元/吨，TN26/2102TN00报10250元/吨，中油7042报10100元/吨，兰化/独山子7042N报10100元/吨。

　　棉花

　　
　　7月22日，记者从河北省纤维检验局组织召开的棉花国家标准宣传贯彻会议上获悉，我国使用了40年的棉花品级检验方法即将退出历史舞台，取而代之的将是颜色级实物标准。

　　新修订的GB1103《棉花　　细绒棉》国家标准今年9月1日发布，将于2013年9月1日实施。新标准的落实关系到棉花质量仪器化检验指标体系和检验方法能否与国际通行做法全面接轨，对于完善我国棉花质量保障体系，提高我国棉花和棉纺织品的竞争力，推动棉花产业健康发展意义重大。

　　据河北省纤检局局长陈庆林介绍，棉花标准是具备技术和管理性质的强制性标准，在棉花生产、流通、贸易中有着十分重要的地位。与原标准相比，修订后的标准改动内容涉及21项之多，其中废除品级、推行颜色级是标准的核心内容，也是纤维检测体系与国际接轨的一项重要举措，更是我国棉花质量检验体制改革的一项重要内容。

　　我国加入世贸后，纺织工业有了飞速发展，纺织技术水平大幅度提高，纺织品对外贸易日益扩大，纺织技术发展对棉花质量性能指标提出了新的更高要求。同时，棉纺企业越来越重视采用仪器化质量检验指标实施配棉。棉花原料的质量是纺织产品质量的重要基础，以往按照感官检验的质量指标进行粗放配棉的做法，不但增加了生产成本，还影响了纺织产品质量的提高。

　　新修订的棉花国家标准推行棉花颜色分级体系后，将全面实现对大包型成包皮棉的仪器化逐包检验，从而全面实现对棉花内在质量的科学、客观评定，促进我国棉花资源的优化配置和充分利用，促进产业升级、技术进步，降低纺织成本，提高纺织品质量，推动棉纺织工业发展。

　　中国纤维检验局总工程师徐水波说，研究棉花颜色分级体系的主要目的，就是要将现行的棉花品级“三条件”，即成熟程度、色泽特征和轧工质量进行拆分，以满足对大包型棉花的各项质量指标全部实行仪器化检验的需要。能否尽快废除棉花品级检验，顺利推行棉花颜色分级体系，关系到棉花质量仪器化检验指标体系和检验方法能否与国际通行做法全面接轨。

　　河北作为我国大的产棉区之一，区域内的棉花全部是细绒棉。修订后《棉花　细绒棉》国标的实施，是推动该省棉花产业发展的有利契机。

　　据相关专家介绍，新标准对棉花产业发展的益处体现在3个方面：推动农业生产发展；满足棉花流通多方需要；推动棉纺织工业发展。当前，在棉花种植面积不可能增加较多的情况下，提高棉花单产和品质就显得尤为重要。新的棉花标准将棉花质量仪器化检验方法，以及对棉花内在质量的考核放在了更加突出位置。有利于引导农业部门培育优良品种，有利于引导棉农多种优质棉，引导棉花收购实行优质优价，从而达到促进棉花品种改良、品质提高、棉农增收的目的。

　　据悉，河北省纤维检验局在标准的修订工作中发挥了重要作用。该局从2005年开始参与国家棉花颜色分级检验研究工作，经过近8年努力取得的研究成果得到了中纤局的充分肯定，2011年中纤局批准河北建立全国首家国家颜色级标准研制中心，承担我国棉花颜色级实物标准制作发行的具体工作。

　　螺纹钢

　　美国经济数据喜忧参半。最新私人消费数据略有低迷，不过，7月NAHB房产指数好于市场预期。整体而言，美国经济数据仍在好转，只是好转速度有所放缓。与此同时，初请失业金人数一直下降，但是由于续请失业人数持续维持在高位，暗示美国经济复苏带动就业有限。考虑到较为严峻的失业问题，17日伯南克表示美联储做好了在有必要时采取进一步措施的准备。

　　欧洲方面，伴随着国际组织与各债务国合作的加强，欧债危机已慢慢得到控制，近日各危机国十年期国债收益率均有向下调整的迹象。不过，德国的经济情况不佳，证明欧债危机下任何国家都无法独善其身。市场目前对美国经济复苏和欧债危机后续发展仍然担忧。

　　近日，包括亚洲银行、IMF以及惠誉等机构在内均对中国经济的下行风险进行预警，国内“调结构”和“稳增长”的矛盾再次激化。第二季度中国GDP增长7.6%，创三年新低，市场普遍预期经济已经触底。从6月投资、消费、出口、信贷以及财政数据来看，经济也已出现企稳迹象。投资以及信贷数据充分说明，后期国内大型项目的建设将有所增速，伴随着“铁公基”项目的开展，下半年钢材需求将有所好转。

　　6月，日均粗钢产量仍然高达200.7万吨，继今年4月后再度攀上200万吨的高峰。粗钢产出居高不下主要是前期大型钢厂仍存微利所致。不过，目前情况有所改变，钢价低迷下，华东地区钢厂从5月中旬起持续亏损，近日华北和西南地区也转盈为亏，仅华南地区部分钢厂维持岌岌可危的微利。现货报价目前仍有下降趋势，钢价施压钢厂利润，持续亏损下，后期钢厂停产检修将有所扩大。

　　通过历史规律来看，钢价一旦有效跌破钢厂动态炼钢成本达到3周以上，一般都能够激发大规模的减产发生，所以目前应该是钢厂出现减产的一个时间窗口，如果螺纹钢现货价格能够在低位运行持续较长时间的话，大规模的减产将导致螺纹钢底部逐渐呈现。

　　1—6月份，中国开工建设城镇保障性安居工程470万套，基本建成保障性安居工程260万套，目前已经分别完成了今年计划的67.1%和52%，相较于往年，今年上半年保障性安居工程的完成情况尚可。商品房却呈现另一番景象，住建部数据显示，房地产6月销售数据好转，但是决定当前螺纹钢需求的房地产开工和竣工数据均恶化。考虑到7月份为建材消费的淡季，近期螺纹钢需求难有好转。不过，目前作为开工和施工先行指标的房地产销售数据企稳回升，如果销售数据好转持续，那么预计未来3—6个月内螺纹钢消费将有所起色。

　　

　　焦炭

　　炼焦煤市场弱势盘整，成交一般，部分钢厂继续下压焦煤采购价格，市场心态差，短期看跌为主。面对国内焦钢企业接二连三的下调采购价格，原本成交就已陷入困境的进口炼焦煤市场处境愈发艰难。20日进口煤炭弱势下行，部分品种跌幅有所扩大。据悉，俄罗斯K10焦煤跌40元/吨，南非动力煤跌50元/吨。

　　焦炭市场持续阴跌，跌幅继续扩大，成交淡。日照地区焦炭市场大幅下行，市场成交清淡；据悉，受焦炭到货量明显增加的影响，本月日照地区钢厂采购价连续四次下调，累计降幅为170-200元/吨。河北唐山地区冶金焦市场价格普遍下跌，幅度较大，悲观气氛再次笼罩市场；七月初以来，全国各大钢厂陆续下调冶金焦采购价格，河北地区主流调整幅度在75-100元/吨左右。

　　

　　电解镍

　　

　　由欧盟委员会、欧洲中央银行和国际货币基金组织（IMF）组成的“三驾马车”代表团将重返希腊，对希腊履行救助协议的情况展开评估，以决定是否向其发放第二轮救助的款项。希腊能否顺利拿到救急钱，确保留在欧元区，市场关注持续升温，与此同时西班牙国债利率大幅上升引发市场担忧；伦镍近期价格屡遭打压，投资者避险心里较重。渣打银行将2012年镍均价预估自每吨18875美元下调至每吨18，316美元。该行在报告中称，疲软价格并未导致产商减产，因较高的溢价仍鼓励企业维持产能利用率在高位。就我们2013年的价格预估来看，宏观经济遭遇的严重阻力无疑将继续遏制需求，而与此同时新增供应可能开始加快。目前宏观层面较差，而且希腊面临的问题较为严重，不排除希腊退出欧元区，那时候对市场影响应该是巨大的，届时镍价下跌也在意料之中的，欧元区其他成员国的情况同样不佳，市场弱势情况将继续，同时整个镍产业链无论是上游、下游还是中间贸易商都表现的较差，后市将继续走低。

　　

　　

　　糖

　　柳州中间商5980-6080元/吨，凤糖--元/吨；南宁中间商6050元/吨，南宁大集团顺价销售；贵港中间商--元/吨；昆明中间商5950-5990元/吨；乌鲁木齐中间商6300-6380元/吨；北京报价6350元/吨；

　　

　　技术面：

　　渤海商品交易所原油：美国原油期货价格收高，虽然欧元区数据表现不佳且有调查显示德国私营部门出现萎缩，但中国7月汇丰制造业PMI预览值创下五个月高位，对油价构成提振。

　　渤海商品交易所PTA：技术上看，PTA回到布林通道以下运行，目前RSI和MACD等指标持续回落，PTA短期调整可能延续。

　　渤海商品交易所聚酯切片：上游聚酯原料PTA期货低开低走，成本支撑减弱，下游涤丝周末产销率维持在5-7成的水平，局部拉涨。上下游支撑乏力，江浙市场半光切片主流商谈重心在9500-9550元/吨，实盘成交仍显不足。近日，中石化本月结算价即将出台，聚酯市场暂持淡稳观望走势，短期随原料大幅走跌的可能性不大。

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：原油价格后期会对现货市场有个较强支撑作用，维持PE市场不至于深福回落，但目前主要还是PE现货市场萎靡，难以作出有力配合，所以市场也不具备大幅上行的条件，预计下周检修厂家仍没有变化，供应量将保持稳定水平，市场表现仍是供大于求，因此生意社分析师薛金磊预计短期PE价格仍将小幅盘整为主，希望商家谨慎操作。

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：热卷板从4200阴跌至3900点的走势，一直走在了EXPMA指标的5日均线之下，相对要反弹的力度并不是非常足。即使再次出现反弹，也会面临上方EXPMA指标的60日均线的压制，也就是4000附近的压力。

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：由于铁矿石、焦炭、废钢等原料价格难改偏弱下行态势，螺纹钢成本支撑力度较弱。粗略估算，当前螺纹钢成本下移至3860—3910元/吨。结合技术面看，沪钢仍处于下行通道，尽管短期在3850元/吨附近存在一定支撑，但中期来看，下半年沪钢低点可能在3500—3700元/吨一带。

　　

　　渤海商品交易所电解镍：近期，基本面平淡，整个电解镍市场走势趋弱。目前看，伦镍还将围绕16000位置整理，对渤镍也不会有大动。

　　

　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：　技术面,持仓因移仓换月有所增加。收短阴K线。均线空头排列,形成较强压力,短期维持区间震荡走势。操作上,建议投资者少量空单介入,设好止损。　

　　

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、新疆：从盘面走势看，今日棉花盘中先跌后涨，盘中实现反转。但在整体供需情况不好情况下，棉花难以出现持续性上涨。建议尝试性进入空头。

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：在供应较为充足且下游需求不振的主要利空影响下，预计糖价可能将维持弱势格局。但是利空出尽将要反弹。

　　

　　渤海商品交易所脂松香：从上市以来，空头一直压制着多头，观望；

　　

　　

　　操作建议：

　　

　　渤海商品交易所原油：多单先出场观望；

　　

　　渤海商品交易所PTA：本周欧债危机再度引起市场的担忧，原油和PX出现较大幅度下跌，原本支撑PTA期价的原料市场突然动摇，增加了下行的风险。不过目前PTA企业亏损加大，成本支撑作用依然明显，只要原油不连续下跌，PTA继续大幅下跌的可能性不大。短期调整或将继续，建议短线震荡操作，下方7350-7400一带有技术支撑。

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：上周多单买入者，上看9550；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：观望为主；

　　

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：观望为主；

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：关注4100；

　　

　　渤海商品交易所电解镍：重点关注；

　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：短多长空；

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：有望反弹，多单进场；

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：多单进场；

　　

　　渤海商品交易所脂松香：等待反弹；

　　

　　

　　最新消息：

　　

　　展程投资（zcichina)荣获渤海商品交易所产品上市推荐机构资格

　　

　　

　　

　　7月25日（截稿时11：00）

　　

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