【石油化工板块】

　　原油：期现货市场稳步走高 支撑力度增强

　　※行情回顾：

　　渤商所原油隔夜盘开于5440元/吨，最高5455元/吨，最低5419元/吨，尾盘收报5430元/吨，较前一交易日结算价微幅上涨5元/吨，涨幅0.09%，订货量减少560批至58716批，日内成交3260批，全天最大价差36元/吨。

　　※基本面分析：

　　国际方面，截至北京时间7月20日16:00，纽约商业交易所原油期货9月合约报92.40美元/桶，每桶下跌0.57美元，跌幅达0.61%；伦敦洲际交易所北海布伦特原油主力9月合约报107.26美元/桶，每桶下跌0.33美元，跌幅0.31%；石油输出国组织（OPEC）7月19日原油一揽子参考价格为103.71美元/桶，较前一交易日上调1.98美元/桶。

　　国内方面，中石油昨起将柴油大区的区内调拨价每吨上调50元，区外每吨上调100元。这是近年来中石油大区调拨价反弹最快的一次。中石油该调拨价向来被视为国内成品油价格调整的风向标。中石油大区调拨价此次由跌转升，暗示下一轮成品油价调整或转跌为涨。

					单位：元/吨
日期	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18	2012-7-19	2012-7-20
渤商所结算价	5410	5412	5409	5425	5439
迪拜、阿曼、杜里、胜利原油现货简单平均价	5468	5484	5590	5610	5704

　　※市场点评：

　　今日渤商所原油继续稳步攀升，一度探至年内最高点5455元/吨，不断创出本轮反弹的高点。

　　以色列和伊朗紧张关系升级，市场对中东局势的担忧重燃，原油期货已连续第七个交易日走高。地缘政治危机的升级掩盖了周四公布的疲软就业和制造业数据。对伊朗石油供应中断的担忧将会导致原油进一步上涨。

　　新华社20日发布的中国石油库存数据显示，6月末中国原油库存(不含储备库存)环比增加4.8%，汽柴煤库存环比下降7.56%。尽管6月份原油供应因净进口环比大幅下降和产量略有降低而有所减少，但加工量大幅萎缩导致原油消耗下降，使得统计范围内原油库存增加。

　　目前渤商所原油现货期货市场油价均稳步反弹，支撑力度减强，季节因素和高库存的降低也对油价走高起了推动作用，但国内外宏观局面并无实质性好转。建议密切关注国内外市场动态及外盘原油走势，短线为主。

　　

　　PTA&PET：涨后回跌

　　※行情回顾：

　　PTA震荡收低。PTA开盘价7830元/吨，最高价7880元/吨，最低价7684元/吨，收盘价7714元/吨。卖方申报交收18330吨。

　　PET高开下行。PET开盘价9380元/吨，最高价9450元/吨，最低价9304元/吨，收盘价9378元/吨。卖方申报交收4680吨。

　　※基本面分析：

上游PX价格继续上涨，PTA早盘延续涨势，但受制于下游需求未能放量释放的影响，PTA涨后回调。PTA华东内贸市场行情清淡，实际商谈价格在7600-7650元/吨附近。上海亚东石化产能70万吨/年的PTA装置运行平稳，公司7月份PTA挂牌价执行7900元/吨。BP珠海总产能160万吨/年的两套PTA装置运行正常，公司7月份PTA挂牌价执行8000元/吨。江阴汉邦PTA装置运行平稳，公司7月PTA合约货挂牌价格执行7900元/吨。厦门翔鹭石化总产能165万吨/年的PTA装置运行正常，公司7月份挂牌价执行7800元/吨。

PET方面，PTA价格盘整，MEG价格延续涨势，下游涤丝产销有所好转，支撑产品价格，市场上半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势继续盘升，CDP切片价格走势上涨，聚酯瓶片价格走势向上调整。盛泽市场上半光切片现货成交价为9650元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9550元/吨。有光切片现货成交价在9650元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9550元/吨。CDP切片市场现货成交价在10400吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在9600元/T，聚酯切片整体市场上成交量不大。

					国内单位：元/吨　　 国外单位：美元/吨
日期	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18	2012-07-19	2012-07-20
PX国外	1404	1405	1419	1398	1414
PTA华东	7700	7700	7580	7600	7650
期货PTA主力	7786	7766	7662	7782	7742
MEG国外	920	922	915	920	940
MEG国内	7000	7050	7000	7080	7230
聚酯切片	9350	9350	9375	9450	9550
聚酯瓶片	9450	9500	9475	9550	9650
涤纶短纤	9980	10100	10100	10090	10200

　　※ 市场点评：

渤商所PTA均价7790元/吨，传统现货华东市场价格7650元/吨，两者价差140元/吨。销售企业可在高位卖出订立PTA合同，当日申报交收。PTA价格出现短暂回调，投资者可择机卖出订立PTA合同。

渤商所PET均价9392元/吨，传统现货华东市场价格9550元/吨，两者价差158元/吨，采购企业可在渤商所买入订立PET合同，当日申报交收，及时获取低价货源。下游产销有所增加，短期内投资者可择机买入订立PET合同。

　

　　聚乙烯：高开下行

　　※行情回顾：

　　今日，聚乙烯尾盘收跌。收盘价较上一交易日结算价下跌6元/吨。买方申报交收300吨。

　　※基本面分析：

　　周四，纽约商业交易所（NYMEX）8月份交割的轻质原油期货价格上涨2.79美元，报收于每桶92.66美元，涨幅为3.10%。伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨2.64美元，报收于每桶107.80美元，涨幅为2.51%。亚洲乙烯价格小幅下跌，CFR东南亚乙烯美元1099-1101美元/吨。CFR东北亚收于1089-1091美元/吨。

　　中油，中石化控制放货；同时7月或将迎来因棚膜需求旺季引发的备货反弹行情，短线有一定修复需求。不过目前下游需求延续低迷态势，商家出货阻力较大，实盘成交稀少，茂名市场LLDPE经销商报价10250元/吨。

					单位：元/吨
日期	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18	2012-07-19	2012-07-20
BPEMM结算价	10086	10105	10083	10097	10098
茂名现货市场报价	10100	10100	10200	10250	10250

　　注：现货价格表示的是线型聚乙烯7042牌号优等品在茂名地区的市场报价（含税，货物自提）。

　　※市场点评：

　　今日渤商所价格略高于传统现货市场价格，两者价差为152元/吨。采购企业可在渤商所买入订立PE合同，当日申报交收。

　　

　　聚丙烯：震荡下行

　　※行情回顾：

　　聚丙烯微幅下跌，收盘价较上一交易日结算价下跌4元/吨。今日买卖方申报交收45吨。

　　※基本面分析：

　　周四，纽约商业交易所（NYMEX）8月份交割的轻质原油期货价格上涨2.79美元，报收于每桶92.66美元，涨幅为3.10%。伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨2.64美元，报收于每桶107.80美元，涨幅为2.51%。亚洲丙烯价格收盘下跌，FOB韩国收于1304-1306美元/吨。

　　PP市场气氛较为平淡，行情小幅整理为主。尽管原油期货连收七阳，但因下游需求持续低迷，且又临近周末，市场成交阻力比较明显。贸易商心态保持谨慎，多随行就市。茂名现货市场PP经销商报价11500元/吨。

					单位：元/吨
日期	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18	2012-07-19	2012-07-20
BPPMM结算价	11247	11253	11178	11205	11202
茂名现货市场价格	11500	11500	11500	11500	11500

　　注：现货价格表示的是聚丙烯T30s牌号优等品在茂名地区的市场报价（含税，货物自提）。

　　※市场点评：

　　今日渤商所聚丙烯高于茂名本地现货价格，两者价差为298元/吨。采购企业可在渤商所买入订立PP合同，当日申报交收，及时获取低价货源。

　　

　　【钢铁金属板块】

　　热卷板：跌势难抑

　　※行情回顾：

　　今日热卷板低位整理，较上一交易日下跌71元/吨，开盘价3714元/吨，最高价3714元/吨，最低价3649元/吨。买方申报交收60吨，卖方申报交收4200吨，交收配对成功60吨。

　　※基本面分析：

　　今日天津热卷板市场难止跌势。早盘市场主流报价在3680-3700元/吨，随后低价资源陆续充斥市场，午间主流价格业已探低至3650-3670元/吨，成交清淡。近日出货仅以一些1500mm普碳常用规格为主，花纹、锰卷、宽厚卷资源几乎无人问津，目前大部分贸易商库存在1000-2000吨。虽然商家资源压力不大，但因对市场预期看空，清仓意愿较强，也是近期市场混乱杀跌的主要原因.今日首钢、唐钢5.5mm*1500*C主流报价在3660-3680元/吨，中铁装备资源报价在3650-3670元/吨

　　 单位：元/吨

　　※市场点评：

渤商所热卷板均价3675元/吨，传统现货天津市场价格3660元/吨，渤商所价格高于天津现货市场价格，两者价差15元/吨。销售企业可以择机在渤商所平台上订立卖单，及时出货，锁定利润，当日申报交收。今日交收配对成功60吨，近期交收量连续增加，需求有回暖迹象，建议销售企业抓住良机，积极出货。

　　热轧卷板（中原）：继续探底

　　※行情回顾：

　　热轧卷板（中原）品种今日低开低走，较上一交易日继续下跌,开盘价3697元/吨，最高价3707元/吨，最低价3634元/吨，收盘价3639元/吨，较上一交易日下跌了2.26%，卖方申报交收570吨，买方申报交收240吨，配对成功240吨，进入交收流程。

　　※基本面分析：

　　板材龙头企业中，宝钢率先出台8月份价格，中板维持不变，但冷热板卷吨价分别下调260元和200元，钢厂面临订单减少的压力。另外，国内热轧现货市场也是普遍下行，北京、邯郸、昆明等地吨价周跌幅在百元以上。近期热轧资源新的到货增多，但出货状况依旧不乐观，一些商家的库存正在上升。除此之外，近日宝钢、沙钢、河北钢铁等多家钢厂集中下调出厂价，且下调幅度较大，也是造成钢价跌势难止的重要因素。

　　钢企已发布的今年中期业绩预告更显示出一片萧条，除鞍钢股份披露了近20亿元的预亏外，首钢股份和凌钢股份的中报也分别预亏超2亿元。此外，沙钢股份、武钢股份等上半年业绩下降幅度也超过50%。最新数据显示，今年前5个月，大中型钢铁企业实现利润仅为25.33亿元，降幅达94.26%；亏损企业亏损额为117.49亿元，同比增加27.38倍。

　　今日邯郸现货市场热卷价格继续下探，目前邯郸市场5.5mm邯宝邯钢普卷主流报价为3680-3740元/吨。

单位：元/吨

日期		2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18	2012-7-19	2012-7-20
热轧卷板(中原) (厚度：5.75 mm)	邯郸传统现货市场价	3830	3830	3800	3760	3720
	渤商所结算价	3830	3803	3743	3723	3657

　　※市场点评：

渤商所热轧卷板（中原）均价3657元/吨，传统现货邯郸市场价格3720元/吨，两者价差63元/吨。采购企业可以在渤商所平台上订立买入合同，当日申报交收，锁定采购成本；销售企业也可以在渤商所平台上订立卖出合同，当日申报交收，锁定销售利润。今日渤商所热轧卷板（中原）卖方申报交收570吨，买方申报交收240吨，配对成功240吨，进入交收流程，未配对卖方申报330吨，市场上销售企业销货意愿仍很强烈，明日采购企业可以买入订立电子合同，申报交收，锁定成本。

　　螺纹钢（无锡）：震荡下行

　　※行情回顾：

　　螺纹钢（无锡）价格震荡下行，收盘报3722元/吨，较昨日结算价下跌1.14%。卖方申报交收648吨。

　　※基本面分析：

由于央行在公开市场进行800亿元7天期逆回购，回购规模放量明显，“降准”预期逐渐升温；加之7月中下旬国务院将召开年中经济形势会议。市场普遍预测将有稳增长的政策出台，规模不会大于2008年时的“四万亿”，但性质相似——推动铁路、基建、水利等工程，放松地方政府债务融资及放松贷款限制。综合来看，经济会议的召开或将使得商家对后市预期有所好转，预计短期内上海建材价格仍以小幅下跌为主。

单位：元/吨

　　※市场点评：

渤商所螺纹钢（无锡）均价3722元/吨，传统现货无锡市场价格4000元/吨，两者价差为278元。今日，螺纹钢（无锡）卖方申报交收648吨。贸易商可以在渤商所买入螺纹钢（无锡）并申报交收，同时在现货市场上卖出，赚取差价。

　

　　螺纹钢（太原）：震荡下行

　　※行情回顾：

　　螺纹钢（太原）价格震荡下行，收盘报3826元/吨，较昨日结算价下跌1.01%。卖方申报交收4066吨。

　　※基本面分析：

主流钢价下跌不止，日益减少的成交量影响商家心态十分低落，对后市信心严重不足。目前市场成交氛围依旧冷清，期钢、电子盘等远期价格跌势不减，受以上影响，市场恐慌心理愈浓。

单位：元/吨

　　※市场点评：

渤商所螺纹钢（太原）均价3826元/吨，传统现货太原市场价格3920元/吨，两者价差为94元。今日，螺纹钢（太原）卖方申报交收4066吨。贸易商可以在渤商所买入螺纹钢（太原）并申报交收，同时在现货市场上卖出，赚取差价。

　

　　螺纹钢（西部/重庆）：震荡下行，跌幅较大

　　※行情回顾：

　　螺纹钢（西部）价格震荡下行，跌幅较大。报收3824元/吨。买方申报交收40吨，卖方申报交收26880吨，配对成功40吨，将进入交收流程。协议交收530吨。

　　螺纹钢（重庆）价格震荡下行，跌幅较大。报收3860元/吨。卖方申报交收40吨，买方申报交收240吨，40吨配对成功进入交收流程。

　　※基本面分析：

目前钢材市场主流品种价格继续大幅下跌，成本支撑力度持续减弱，粗钢产量仍处高位，下游需求持续清淡，社会钢材库存仍处高位均将对钢价形成压制，短期市场将维持下跌局面。

单位：元/吨

　　※市场点评：

成都传统现货市场均价为3900元/吨，渤商所螺纹钢（西部）结算价为3824元/吨，低于传统现货成都市场价格均价76元/吨，消费企业可以在低位买入螺纹钢，当日申报交收，锁定成本的同时，补充库存。

重庆传统现货市场均价为3920元/吨，渤商所螺纹钢（重庆）结算价为3860元/吨，低于传统现货重庆市场价格均价60元/吨，消费企业可以在低位买入螺纹钢，当日申报交收，锁定成本的同时，补充库存。

目前渤商所盘面成都市场低于重庆市场价格36元/吨，而传统现货市场上重庆价格高于成都20元/吨，鉴于渤商所价格最终会向传统现货价格回归的原则，交易商可以卖出螺纹钢（西部）的同时买入螺纹钢（重庆），在承担较小风险的同时，赚取两个品种的价差变化。

　　电解镍：高开低走，震荡下行

　　※行情回顾：

　　今日电解镍价格高开低走，震荡下行，收于119.38元/公斤，较上一交易日下跌了0.25元/公斤，跌幅为0.21%，卖方申报交收632吨。

　　※基本面分析：

国际镍业研究组织(INSG)周四公布的月度报告显示，今年1-5月全球镍市供应过剩2.7万吨。报告称，1-5月，全球原生镍消费量为681,800吨，而同期原生镍产量为708,800吨。报告还称，1-5月，全球矿山镍产量为870,000吨，截至4月末，全球镍产商持有的镍库存为90,100吨，低于截至3月末的94,200吨。

7月19日伦敦金属交易所（LME）伦镍电3较上一交易日上涨58美元，收盘16135美元/吨。

20日各大市场现货报价;长江市场1#镍报价为117,200—119,200元/吨， 较前一日价格上涨200元/吨；上海市场1#镍报价为118,000—119,000元/吨，较前一日价格持平；广东有色1#镍报价为119,000元/吨。较前一日价格持平。华通市场1#镍报价为117,200—119,200元/吨，较前一日上涨200元/吨。今日国内金川集团金川镍出厂报价，其中电解镍（板状）价119,000元/吨，电解镍（块状）报价120,200 元/吨。

单位：元/公斤

　　※市场点评：

渤商所电解镍现货均价119.33元/公斤，传统现货上海市场价格117.65元/公斤，两者价差在1.68元/公斤，渤商所电解镍现货比传统现货市场价格高，存在套利空间。电解镍贸易商可以在现货市场上买入电解镍现货，同时在渤商所卖出订立电解镍电子交易合同，申报交收，获得价差盈利。电解镍生产企业也可以在渤商所卖出订立电解镍电子交易合同，锁定销售成本，规避价格下跌带来的风险。目前这个价格处于相对低位，下游不锈钢企业可以在渤商所买入订立电解镍电子交易合同，锁定采购成本，规避价格上涨带来的风险。

　　

　　　

　　【煤炭能源板块】

　　焦炭：大幅下行

　　※行情回顾：

　　今日焦炭价格宽幅震荡，大幅下行，最终报收1418元/吨，均价1432元/吨，卖方申报50000吨，买方未申报。

　　※基本面分析：-

　　炼焦煤市场继续下探，成交稍有起色，但市场心态依旧迷茫，随着钢材市场继续深跌不止，煤焦钢产业链整体对后市较为看淡，因此短期难有利好出现。市场方面，山西柳林主焦煤下探20元/吨。进口煤炭市场弱势运行，疲软需求制约下，港口普遍出货缓慢，成交价格持续阴跌。焦炭市场继续下滑，成交趋缓，港口成交淡，出现抛货现象。山东焦炭市场下滑明显，降幅有所扩大，市场成交清淡，港口处于有价无市局面，部分商家抛货出售。

					单位：元/吨
日期	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18	2012-07-19	2012-07-20
BCK结算价	1490	1458	1444	1460	1432
期货焦炭主力	1753	1711	1706	1699	1653
天津港同等级冶金焦现金价	1650-1670	1650-1670	1650-1670	1650-1670	1620-1650
注：BCK价格为出库价，根据质量差价标准，焦炭期货与BCK间的质量差价约为130-160元/吨

　　※市场点评：

　　今日渤商所焦炭收盘价1418元/吨，较上一交易日上扬42元/吨，均价为1432元/吨，传统现货市场价格为1620-1650左右，渤商所焦炭价格低于传统现货价格，两者相差188-218元/吨。焦炭近期依旧处于弱势，目前渤商所焦炭价格低于传统现货焦炭价格，焦炭消费企业（如钢厂）可买入订立合同，提前低位锁价，当日申报交收。另外，渤商所焦炭价格低于大商所221（远大于两者之间的合理价差130-160元/吨），交易商应该关注两市场间的套利的机会，同时交易商应注意风险控制。

动力煤：价格小幅下跌

　　

　　※　 行情回顾：

　　　

　　动力煤价格今日小幅下跌，涨幅3/吨，均价671元/吨。

　　　

　　※　 基本面分析：

　　　　 发热量5500大卡/千克市场动力煤：在秦皇岛港、曹妃甸港、国投京唐港、京唐港、天津港和黄骅港的主流成交价格分别报收625-635元/吨、625-635元/吨、625-635元/吨、640-650元/吨、630-640元/吨和665-675元/吨。国内海运费价格则有小幅回升，秦皇岛海运煤炭市场发布的海运煤炭运价指数显示，本期，沿海地区不同船型在不同航线上的煤炭运价维持小幅回升，7月19日，秦皇岛至上海航线4-5万吨船舶的煤炭平均运价为25.4元/吨，比7月10日回升了0.1元/吨；秦皇岛至广州航线5-6万吨船舶的煤炭平均运价为33.9元/吨，比7月10日回升了0.6元/吨；秦皇岛至张家港航线2-3万吨船舶的煤炭平均运价为29.6元/吨，比7月10日回升了1.6元/吨。

　　　

　　　

　　※　 市场点评：

　　　渤海商品交易所动力煤价格今日小幅下跌， 跌幅3元/吨，渤海商品交易所动力煤价格连跌多个交易日后在低位窄幅震荡，且交易活跃，今日仓位减少，今日结算价671元/吨，目前渤商所动力煤的价格与环渤海五港的动力煤现货平均价格有将近30元/吨的价差，贸易商应抓住机会，早日进行低价保值操作，卖出订立合同，投资者谨慎操作，快进快出，顺势而为。

　　　

　　【农林产品板块】

　　脂松香：价格低位盘整

　　※行情回顾：

　　今日脂松香价格震荡走高，早盘开8670元/吨，尾盘报收于8710元/吨，上涨30元/吨，涨幅0.35%。今日买方申报交收14778吨。

　　※基本面分析：

　　目前，黄埔一级马尾松报价多在9000元/吨附近，一级湿地松报价8800元/吨左右，而一级云南松报价9000元/吨左右，价格暂稳。现货方面，深加工及下游企业订单依然偏少，观望情绪较浓；由于受“买涨不买跌”心态影响，企业多按单采购、随买随用，市场成交清淡。

　　在松脂方面，近期松脂上市量有所增加。但由于香价的大跌，各地脂价较上周略下调了0.1—0.15元/斤，现主流收购价马尾松松脂在3.5-3.7元/斤左右，扣杂1-3%,松脂上市量依然偏少，企业收购不多。

					单位：元/吨
日期	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18	2012-7-19	2012-7-20
渤商所结算价	8580	8560	8630	8680	8685
黄埔港报价	9100左右	9100左右	9000左右	9000左右	9000左右

　　注：以上均为一级马尾松脂松香报价（含税，货物自提）。

　　※市场点评：

　　随着南方阴雨天气的结束，松脂采收进度明显加快，未来各产区新香将大量上市，松香未来库存压力将进一步加大；宏观面上，经济下行趋势明显，各国政府相继出台各项刺激措施，未来仍有进一步行动的可能。操作策略上，建议交易商快进快出，日内操作为主。目前渤商所现货价格与黄埔港现货价格价差进一步放大，现货企业可以买入渤商所脂松香、卖出黄埔港松香，进行套利操作。

　　棉花：棉价窄幅震荡

　　※行情回顾：

　　今日棉花（华东）价格窄幅震荡。早盘开19340元/吨，尾盘报收19275元/吨，下跌5元/吨，跌幅0.03%。今日卖方申报交收22吨。

　　今日棉花（新疆）价格小幅高开后，盘中窄幅震荡，早盘开19295元/吨，尾盘报收19310元/吨，全天上涨200元/吨，涨幅1.05%。

　　※基本面分析：

　　隔夜ICE期棉小幅上涨，12月合约上涨0.7美分，报收于72.63美分；郑棉盘整宽幅震荡，报收19460元/吨，下跌75元。美国农业部（USDA）7月12日发布的美棉出口周报显示，7月6日-7月12日这一周，美国陆地棉净签约销售为9435吨，较前一周显著增长，但仍大幅低于近四周平均水平。其中中国大陆当周净签约1882吨，装运26331吨，较上周增长39%，截至7月12日，2011/12年度美国陆地棉已累计装运232.6万吨，签约未装运的有39.4万吨。累计签约2012/13年度新棉57.2万吨。　

　　中国棉花价格指数328报价18262元/吨，上涨7元/吨。现货方面，目前下游需求依然疲软，内外棉巨大的价差，严重制约了中国纺织品出口竞争力，导致下游坯布、纱线库存高企，纺织企业停产停车现象突出。

					单位：元/吨
日期	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18	2012-7-19	2012-7-20
渤商所棉花华东(结算价)	19550	19550	19395	19280	19340
渤商所棉花新疆（结算价）	19500	19490	19130	19110	19235
华东现货价格（328B）	19000-19500	19000-19500	19000-19500	19000-19500	19000-19500
新疆现货价格（328B）	18500-19000	18500-19000	18500-19000	18500-19000	18500-19000
中国棉花价格指数（328B）	18232	18240	18250	18255	18262

　　※市场点评：

　　渤商所棉花新疆和棉花华东的报价基准品都是新疆手工棉（328B），只是两者的交收仓库不同，棉花新疆的交收仓库在新疆，棉花华东的交收仓库在华东。一般情况下，新疆手工棉（328B）在华东的报价要比新疆本地高500元左右。现在渤商所的平台上两者今日结算价的价差为105元，存在一定套利空间。建议投资者在渤商所平台上卖出订立棉花新疆品种，买入订立棉花华东品种，待价差回归正常可获利了结。

　　白糖：糖价小幅下跌

　　※行情回顾：

　　今日白砂糖价格小幅收低，盘中窄幅震荡。开盘价6.34元/公斤，盘中最高价6.37元/公斤，最低价6.31元/公斤，收盘价6.32元/公斤。买方申报交收2810吨，卖方申报交收2000吨，2000吨进入交收流程。

　　今日绵白糖价格震荡走低。开盘价6.45元/公斤，盘中最高价6.46元/公斤，最低价6.42元/公斤，收盘价6.42元/公斤。买方申报交收443.5吨，卖方申报交收1270.55吨，443.5吨进入交收流程。

　　※基本面分析：

　　国际方面，ICE美国＃11原糖期货周二小幅收涨，10月合约最终收于23.25美分，上涨0.3美分；3月合约最终收于23.58美分，上涨0.25美分。郑糖1301主力今日大幅下挫，报收5652元/吨，下跌43元。

　　国际方面，由于巴西、印度的天气担忧继续对国际食糖价格形成支撑，ICE原糖继续小幅上涨。国内方面，食糖销售情况持续低迷，国家第二批食糖收储计划始终没有实施，加重了市场人士的担忧情绪。当前国内食糖市场正处于周期性的消费旺季，如消费不能及时启动，新糖再上市无疑将会加重国内糖企去库存化的压力，食糖市场形势难言乐观。

					国内单位：元/公斤　　 国外单位：美分/磅
日期	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18	2012-07-19	2012-07-20
渤商所白砂糖	6.41	6.38	6.34	6.34	6.33
日照传统现货市场	6.42	6.40	6.38	6.38	6.38
郑商所白糖SR209	6.044	5.957	5.943	5.961	5.972
纽约市场原糖1210	22.73	22.77	22.79	22.95	23.25

　　※市场点评：

全球食糖供求形势处于相对宽松的大背景之下，但近期天气因素又成为影响国际糖价的主角，市场担忧不利天气影响食糖主产国增产幅度。目前巴西、印度、墨西哥等国都遭遇了不同程度的灾害天气，刺激国际糖价自低位持续反弹。但全球食糖过剩局面并为转变，在无极端天气以及政策面刺激的情况下，白糖上行动力不足，将依然维持低位的震荡态势。操作策略上，建议交易商快进快出，以日内操作为主，现货企业可以选择合适价格当日订立当日交收。