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消息面;　德国议会下院周四以473比97的投票通过了欧洲金融稳定基金(EFSF)对西班牙银行业1000亿欧元的救助。表示救助西班牙银行业的前提条件是，西班牙政府必须同意重整其银行系统并承担偿债责任，同时议会将负责指导具体的救助步骤。3

　　周四西班牙的债券拍卖中，政府只售出不到30亿欧元的债券，市场对西班牙债券的需求降至冰点。。西班牙10年期债券收益率一度触及7.04%。

　　三、产业链  

　　布兰特原油期货9月合约结算价跳涨2.64美元，报每桶107.80美元，盘中一度触及108.18美元，美国8月原油期货1升2.79美元，结算价报每桶92.66美元。欧洲PX跌20美元至1260美元FOB鹿特丹，亚洲跌21美元至1398CFR中国和1377FOB韩国。亚洲异构MX跌1美元至1192美元附近FOB韩国。

　　MEG市场保持良好势头，午后持货方相对惜售，零星报至7300元/吨附近，部分成交在7200元/吨附近，个单较高7250元/吨；外盘较为活跃，成交凌乱，船货在935－940美元/吨范围内有多单达成，当前持货方低价惜售，零星较高已报至950美元/吨附近。

　　江浙涤丝大盘稳中小涨走势；多数持稳，少量低价货源仍有50－150的补涨。盛泽涤丝多横盘走势，少量规格补涨百元太仓涤丝横盘整理，当地一厂报盘维稳，POY150/144价10700元/吨，受PTA期货再次发力上涨带动，江浙涤丝产销较之昨日有回升，下游买盘再现；今日普遍可在110－150%附近，个别较低

　　PTA内盘市场报盘适度跌至7600元/吨略偏内水平，买方意向直指7500元/吨附近，部分成交在7550元/吨上下；午后PTA外盘市场气氛仍然低迷，台产船货报1010美元附近，一单成交1000美元，韩产船货还盘已多在990美元偏内水平。

　　上游原料价格小幅上行，但坯布价格整体稳中维持，加之市场优惠让利普遍，厂家亏损面进一步加大。坯布市场仍以小单和散单出货为主，厂家虽想及时消化库存缓解资金压力，但市场整体需求较少，在此行情下，贸易商操作更加谨慎，多观望心态。河北地区因订单货价格略低，整体形势要好于其他地区，坯布市场整体仍维持弱势下行。中国轻纺城客增单增，总成交638万米，长丝布类成交449万米，短纤布类成交189万米，其中棉布35万米，TC布13万，TR布34万，人棉96万米。

　　四、行业检修

　　某外资集团下属浙江PTMEG生产工厂，由于关联能源供应厂将停产检修，以及自身常规年检计划等，有意向于8月末对年产6万吨装置进行全线停产操作，初步预计执行周期为10天；届时将以库存供应为主。

　　绍兴一套10万吨聚酯装置于前期升温投料，预估本周末出产品；该装置主产有光切片。

操作思路；观望

聚酯切片

操作思路：观望

焦炭

消息面：

　　6月底以来，在期现价差收敛因素发挥积极效应的背景下，连焦迎来久违的反弹行情。然而随着期价不断上行，反弹之路却倍感艰难。尽管本周焦炭完成移仓换月操作，但弱势阴霾之象又重新笼罩期货市场。鉴于目前下游国内钢市依旧低迷，且需求前景缺乏改善预期，在“金九银十”旺季来临之前，焦炭市场疲弱之态难以出现转机。

　　炼焦煤深陷弱势泥潭

　　上周进口炼焦煤和国产炼焦煤均陷入深跌泥潭，其中部分低品质焦煤跌幅尤为明显，市场成交依然处于低迷状态。数月以来，受国内需求疲弱因素制约，焦煤价格始终萎靡不振。而煤价下行趋势明朗化之后，进口贸易商恐慌情绪与日俱增，压价抛货现象频繁。但即使如此，国内主要几大港口焦煤去库存进度却并不理想。

　　此外，尽管当前部分港口尾货报价已跌至1000元/吨，但依旧面临有价无市的局面。其背后原因是下游需求较弱，以及炼焦煤作为极易变质的煤种，长期存放会导致质量下降，无法满足焦企采购标准。面对惨淡的需求预期，后期国内焦煤供需结构难有大的转变，而价格优势逐渐淡化的进口炼焦煤也将维持弱势下行姿态。

　　焦炭现货内需不佳

　　7月以来，国内焦炭期价出现一定程度上扬，但现货市场未受感染，多个销区报价跟涨意愿不强。由于此前焦炭市场期现贴水过大，加之钢厂一直压低采购价，导致价差收敛仅对期价利好，而对现货价格却难有发挥提振效应。

　　据悉，上周国内华东以及河北地区大型钢企对一级焦炭采购价下调了75元/吨，而山东日照地区和江苏张家港地区的钢企则连续两周下调二级冶金焦采购价70—80元/吨。受销区焦价下跌拖累，主产区山西省的焦炭出厂价被迫跟跌。目前，当地焦炭价格虽已触及2008年金融危机时的水平，但钢厂采购积极性依然较弱。随着期现贴水转为升水之后，贸易商套利行为增加，开始反压期价上行。

　　钢市步入季节性需求淡季

　　上半年，原材料铁矿石和焦炭价格出现明显回落，但并未激发钢企采购热情。目前，北方高温现象持续以及南方雷雨天气增多，建筑工地开工率受到影响出现下降，需求预期减弱将导致夏季用钢量降至年内低点。为了适应季节性弱势，近期宝钢再次率先下调其8月主流产品出厂价100元—500元/吨不等。龙头钢企连续几个月下调钢价，从侧面反映出当前国内钢材(3750,-86.00,-2.24%)市场需求低迷的现状。

　　从铁道部获悉，今年上半年，全国铁路完成固定资产投资总额仅为1777.51亿元，其中基本建设投资为1487.06亿元，同比降幅达四成。此外，1—6月国内房地产企业开发投资、施工面积、竣工面积三项指标同比增速继续回落，新开工面积连续第三个月同比负增长，并且跌幅呈现逐月放大趋势。考虑到三季度国内经济见底回升存在较大不确定性，后期钢市需求将难有回升可能。

　　另外，美联储周三发布的褐皮书显示，未来美国经济仍将维持“从温和到稳健”的良好基调，市场对于推出QE3的预期再度下降。缺乏宏观利好预期推动，紧靠疲弱的上下游供需前景，加之终端旺季尚未到来，焦炭反弹终究将昙花一现，逢高抛空仍是当下首选策略。

操作思路：观望

螺纹钢

消息面：　1. 国土部急令防房价反弹 将加大闲置土地处置力度

　　国土资源部19日召开视频会议，就国土资源部、住房城乡建设部联合下发的《关于进一步严格房地产用地管理巩固房地产市场调控成果的紧急通知》进行部署，要求坚持房地产市场调控不放松，密切配合做好各项工作，不断巩固调控成果，坚决防止房价反弹。

　　2. 制造业与就业数据显示美国经济仍然疲软

　　美国经济放缓形势延续到了第三季初，7月大西洋(9.93,0.04,0.40%)沿岸中部地区的工厂活动连续第三个月放缓，上周初请失业金人数也大幅蹿升。周四公布的其它报告显示，6月成屋销售锐减，年率创下八个月最低。一周初请失业金人数增加3.4万人。6月成屋销售减少5.4%。

操作思路：逢高空

日期：2012-7-20

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