【石油化工板块】

　　原油：现货市场稳步反弹

　　※行情回顾：

　　渤商所原油隔夜盘开于5418元/吨，最低 5361元/吨，最高5425元/吨，尾盘收于5319元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.13%，订货量减少754批至59804批，日内成交3902批，均价报5409元/吨，全天最大价差30元/吨。

　　※基本面分析：

　　国际方面，截至北京时间7月18日16:00，纽约商业交易所原油期货9月合约报89.25美元/桶，每桶下跌0.29美元，跌幅达0.32%；伦敦洲际交易所北海布伦特原油主力9月合约报103.56美元/桶，每桶下跌0.03美元，跌幅甚微；石油输出国组织（OPEC）7月17日原油一揽子参考价格为101.29美元/桶，较前一交易日上调1.36美元/桶。

　　美国石油协会(API)周二公布数据显示，截至7月13日当周，美国原油库存减少200万桶，汽油库存减少11.6万桶，馏分油库存增加340万桶。上周美国原油日进口增加13万桶至889万桶。库欣原油库存减少45.1万桶。当周美国炼厂产能利用率下滑1.5个百分点至91.7%。

　　国内方面，中国发改委周三公布行业快报统计数据：1－6月，国内原油产量10011万吨，同比下降1.6%，其中一季度下降1.4%，二季度下降1.8%。1－6月，原油加工量20395万吨，略增0.2%，成品油产量12623万吨，增长2.7%，其中一季度增长4.4%，二季度增长0.9%。1－6月，成品油消费12174万吨，增长2.9%，其中汽油3762万吨，增长6.7%，柴油7512万吨，增长0.8%。6月底库存同比高出77万吨，其中柴油增加56万吨。

					单位：元/吨
日期	2012-7-12	2012-7-13	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18
渤商所结算价	5379	5389	5410	5412	5409
迪拜、阿曼、杜里、胜利原油现货简单平均价	5374	5402	5468	5484	5590

　　※市场点评：

　　金融市场原本预计美国联邦储备委员会(Federal Reserve)主席伯南克此次国会作证暗示了美联储推出QE3的可能性增加，但伯南克除了重申其作出的如果市场需要,将采取行动的承诺外,没有释放关于定量宽松措施的明确信号，令市场颇为失望。

　　与此同时，美国石油协会(API)周二公布的美原油上周库存降幅高于市场之前的预期，增加了市场对于供应紧缺的担忧。国际货币基金组织(IMF)下调经济成长预期，又令外界对美联储将宣布更多刺激措施的希望重燃，推低美元指数下跌0.16%，同时也提升原油走势。

　　目前渤商所原油已基本回归年初高位，反弹势头渐弱，现货市场油价支撑力度稳步增强，季节因素和高库存的降低也对油价走高起了推动作用，但国内外宏观局面并无实质性好转。建议密切关注国内外市场动态及外盘原油走势，短线为主。

　　

　　PTA&PET：震荡下跌

　　※行情回顾：

　　PTA小幅下跌。PTA开盘价7720元/吨，最高价7750元/吨，最低价7630元/吨，收盘价7668元/吨。卖方申报交收10320吨。

　　PET震荡下调。PET开盘价9276元/吨，最高价9336元/吨，最低价9212元/吨，收盘价9268元/吨。卖方申报交收6630吨。

　　※基本面分析：

下游涤丝产销回落有所回落，市场买盘主动追高医院不强，需求疲软仍是制约行情反弹的主要因素。PTA华东内贸市场行情平淡，实际商谈价格在7650-7700元/吨附近。上海亚东石化产能70万吨/年的PTA装置运行正常，公司7月份PTA挂牌价执行7550元/吨。BP珠海总产能160万吨/年的两套PTA装置运行平稳，公司7月份PTA挂牌价上调至8000元/吨，较前期上调450元/吨。中石化化销公司7月份PTA合同货挂牌价格上调至7900元/吨，较前期上调350元/吨。绍兴远东石化产能60万吨/年的1# PTA装置于7月15日停车检修，此次检修计划20天左右。

PET方面，PTA现货价格调整，MEG价格走势盘整，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势继续上升，CDP切片价格走势盘整，聚酯瓶片价格走势调整。盛泽市场上半光切片现货成交价为9500元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9400元/吨。有光切片现货成交价在9500元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9400元/吨。CDP切片市场现货成交价在10000吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在9500元/T，聚酯切片整体市场上成交量平稳。

					国内单位：元/吨　　 国外单位：美元/吨
日期	2012-07-12	2012-07-13	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18
PX国外	1353	1370	1404	1405	1419
PTA华东	7400	7450	7700	7700	7580
期货PTA主力	7524	7622	7786	7766	7662
MEG国外	885	895	920	922	915
MEG国内	6720	6800	7000	7050	7000
聚酯切片	9000	9050	9350	9350	9375
聚酯瓶片	9350	9375	9450	9500	9475
涤纶短纤	9850	9830	9980	10100	10100

　　※ 市场点评：

渤商所PTA均价7688元/吨，传统现货华东市场价格7580元/吨，两者价差108元/吨。销售企业可在高位卖出订立PTA合同，当日申报交收。下游需求低迷拖累产品价格下调，投资者可择机卖出订立PTA合同。

渤商所PET均价9258元/吨，传统现货华东市场价格9375元/吨，两者价差117元/吨，采购企业可在渤商所买入订立PET合同，当日申报交收，及时获取低价货源。成本支撑仍存，但涤丝产销低迷拖累产品价格，投资者可择机卖出订立PET合同。

　

　　聚乙烯：小幅下跌

　　※行情回顾：

　　今日，聚乙烯震荡收跌。收盘价较上一交易日结算价下跌35元/吨。买方申报交收310吨。

　　※基本面分析：

　　周二，纽约商业交易所（NYMEX）8月份交割的轻质原油期货价格上涨79美分，报收于每桶89.22美元，涨幅为0.9%，创下自5月底以来的最高收盘价。伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨80美分，报收于每桶104.17美元。亚洲乙烯价格收盘上涨，CFR东南亚乙烯美元1109-1111美元/吨。CFR东北亚收于1099-1101美元/吨。

　　上游乙烯价格继续继续上涨，市场整体供应面压力较小，原油连续上涨，心态受支撑，不过市场低开低走，打压市场交投气氛，商家多数随行就市出货茂名市场LLDPE经销商报价10200元/吨。

					单位：元/吨
日期	2012-07-12	2012-07-13	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18
BPEMM结算价	10017	9956	10086	10105	10083
茂名现货市场报价	10100	10100	10100	10100	10200

　　注：现货价格表示的是线型聚乙烯7042牌号优等品在茂名地区的市场报价（含税，货物自提）。

　　※市场点评：

　　今日渤商所价格略高于传统现货市场价格，两者价差为117元/吨。采购企业可在渤商所买入订立PE合同，当日申报交收。

　　

　　聚丙烯：震荡下跌

　　※行情回顾：

　　聚丙烯小幅收低，收盘价较上一交易日结算价下跌73元/吨。今日买方申报交收800吨。卖方申报交收20吨。匹配成功20吨。

　　※基本面分析：

　　周二，纽约商业交易所（NYMEX）8月份交割的轻质原油期货价格上涨79美分，报收于每桶89.22美元，涨幅为0.9%，创下自5月底以来的最高收盘价。伦敦ICE欧洲期货交易所9月份交割的北海布伦特原油期货价格上涨80美分，报收于每桶104.17美元。亚洲丙烯价格维稳，FOB韩国收于1324-1326美元/吨。

　　上游丙烯价格保持稳定。市场局部走跌，交投偏弱。多数贸易商心态保持谨慎，多数随行就市积极出货。下游需求没有明显好转，仍按需采购为主。茂名现货市场PP经销商报价11500元/吨。

					单位：元/吨
日期	2012-07-12	2012-07-13	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18
BPPMM结算价	11180	11176	11247	11253	11178
茂名现货市场价格	11500	11500	11500	11500	11500

　　注：现货价格表示的是聚丙烯T30s牌号优等品在茂名地区的市场报价（含税，货物自提）。

　　※市场点评：

　　今日渤商所聚丙烯高于茂名本地现货价格，两者价差为322元/吨。采购企业可在渤商所买入订立PP合同，当日申报交收。

　　

　　【钢铁金属板块】

　　热卷板：震荡下行

　　※行情回顾：

　　今日热卷板低开低走，较上一交易日下跌60元/吨，开盘价3780元/吨，最高价3784元/吨，最低价3716元/吨。买方申报交收390吨，卖方申报交收3390吨，交收配对成功390吨。

　　※基本面分析：

　　天津热卷今价继续走低。现唐钢2.75mm热卷价格在3980元/吨；唐钢5.5mm热卷价格在3770-3780元/吨；中铁资源价格在3750-3760元/吨，唐钢11.5mm热卷价格在3850元/吨，低合金热卷4.5-9.75mm承钢资源价格在4060元/吨，以上价格较昨日下跌20-30元/吨不等。市场方面，周边邯郸昨率先冲破3800大关，商家报价均以下探为主，少数急于出货商家索性降至3750元/吨以下刺激成交。

　　 单位：元/吨

　　※市场点评：

渤商所热卷板均价3751元/吨，传统现货天津市场价格3750元/吨，渤商所价格略高于天津现货市场价格，两者价差微乎其微。销售企业可以在渤商所平台上订立卖单，锁定利润，当日申报交收；采购企业可以在渤商所平台订立买单，锁定成本，当日申报交收。今日买方申报交收390吨，卖方申报交收3390吨，交收配对成功390吨，需求有回暖迹象。

　　热轧卷板（中原）：震荡下行，继续探底

　　※行情回顾：

　　热轧卷板（中原）品种今日低开低走，较上一交易日继续下跌,开盘价3790元/吨，最高价3790元/吨，最低价3726元/吨，收盘价3750元/吨，较上一交易日下跌了1.39%，卖方申报交收690吨，买方申报交收90吨，配对成功90吨，进入交收流程。

　　※基本面分析：

　　中国钢铁工业协会旬报数据显示，2012年7月上旬重点统计钢铁企业共生产粗钢1657.44万吨、生铁1624.77万吨、钢材1571.30万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢165.74万吨、增产0.72万吨增幅0.44%，生铁162.48万吨、增产3.36万吨增幅2.11%，钢材157.13万吨、减产5.88万吨减幅3.60%。7月17日鞍钢首钢公布了8月出厂价格，价格降幅基本与宝钢持平，符合市场预期，今日武钢或公布出厂价格，新一波钢厂降价潮，或继续施压热轧板卷市场，其价格弱势也难以停止。

　　今日邯郸现货市场热卷价格继续下探，目前邯郸市场5.5mm天铁邯宝邯钢普卷价3770-3780元/吨，2.75mm邯钢邯宝3820-3830元，锰卷资源货少，部分加价有所上扬。

单位：元/吨

日期		2012-7-12	2012-7-13	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18
热轧卷板(中原) (厚度：5.75 mm)	邯郸传统现货市场价	3900	3870	3830	3830	3800
	渤商所结算价	3881	3854	3830	3803	3743

　　※市场点评：

渤商所热轧卷板（中原）均价3743元/吨，传统现货邯郸市场价格3800元/吨，两者价差57元/吨。采购企业可以在渤商所平台上订立买入合同，当日申报交收，锁定采购成本；销售企业也可以在渤商所平台上订立卖出合同，当日申报交收，锁定销售利润。今日渤商所热轧卷板（中原）卖方申报交收690吨，买方申报交收90吨，配对成功90吨，进入交收流程，市场上销售企业销货意愿仍很强烈，明日采购企业可以买入订立电子合同，申报交收，锁定成本。

　　螺纹钢（无锡）：价格难以言底

　　※行情回顾：

　　螺纹钢（无锡）价格低开低走，收盘报3744元/吨，较昨日结算价下跌1.81%。卖方申报交收648吨。

　　※基本面分析：

今日无锡传统螺纹钢市场价格继续下行。沙钢Ф14-25mmHRB400价格为4020元/吨，较昨日下跌10元。永钢HRB400 Φ14~25mm价格为4020元/吨，较昨日下跌10元。市场成交较为清淡。

7月17日，上海期货交易所螺纹钢1210合约报收于3909元，与上一交易日结算价持平。

单位：元/吨

　　※市场点评：

渤商所螺纹钢（无锡）均价3771元/吨，传统现货无锡市场价格4020元/吨，两者价差为249元。今日，螺纹钢（无锡）卖方申报交收648吨。贸易商可以在渤商所买入螺纹钢（无锡）并申报交收，同时在现货市场上卖出，赚取差价。

　

　　螺纹钢（太原）：价格跌跌不休

　　※行情回顾：

　　螺纹钢（太原）价格低开低走，收盘报3883元/吨，较昨日结算价下跌1.65%。卖方申报交收4180吨。

　　※基本面分析：

今日国家统计局发布了2012年6月份70个大中城市房价指数，数据显示太原新建住宅价格指数环比上涨0.1%，同比上涨0.1%，房价虽有小幅上扬，然房地产市场调控政策未见松绑，钢市仍承压，需求亦难有较大放量。周围城市未见企稳之迹，原料趋弱下探，加之期螺持续震荡走低运行，均加重本地市价下行风险，商家心态普遍悲观，现有部分商户为求出货不断放大议价空间；综合来看，目前市场利空占主导因素，短期疲弱格局难改。

单位：元/吨

　　※市场点评：

渤商所螺纹钢（太原）均价3867元/吨，传统现货太原市场价格3950元/吨，两者价差为83元。今日，螺纹钢（太原）卖方申报交收4180吨。贸易商可以在渤商所买入螺纹钢（太原）并申报交收，同时在现货市场上卖出，赚取差价。

　

　　螺纹钢（西部/重庆）：价格下跌

　　※行情回顾：

　　螺纹钢（西部）价格低开后窄幅震荡整理。报收3863元/吨。买方申报交收160吨，卖方申报交收27120吨。协议交收488吨。

　　螺纹钢（重庆）价格开盘后迅速下探，后窄幅震荡整理。报收3880元/吨。卖方申报交收1200吨。

　　※基本面分析：

今日成都重庆地区建材市场整体下跌，跌幅20-50元/吨。近期阴雨天气频繁，终端需求疲软，成交清淡，行情低迷下，商家多维持低库存操作，加钢厂不断下调厂价，商家普遍持看空心态，在缺少利好消息刺激下，预计近期市场仍将以下行为主。

单位：元/吨

　　※市场点评：

成都传统现货市场均价为3950元/吨，渤商所螺纹钢（西部）最低价为3822元/吨，低于传统现货成都市场价格均价128元/吨，消费企业可以在低位买入螺纹钢，当日申报交收，锁定成本的同时，补充库存。

重庆传统现货市场均价为3970元/吨，渤商所螺纹钢（重庆）最低价为3808元/吨，低于传统现货成都市场价格均价162元/吨，消费企业可以在低位买入螺纹钢，当日申报交收，锁定成本的同时，补充库存。

目前渤商所盘面成都市场低于重庆市场价格27元/吨，而传统现货市场上重庆价格高于成都40元/吨，鉴于渤商所价格最终会向传统现货价格回归的原则，交易商可以卖出螺纹钢（西部）的同时买入螺纹钢（重庆），在承担较小风险的同时，赚取两个品种的价差变化。

　

　　电解镍：小幅走低

　　※行情回顾：

　　今日电解镍价格低开后上扬，后震荡走低震荡，收于118.60元/公斤，较上一交易日下跌了0.70元/公斤，跌幅为0.59%，卖方申报交收668吨，买方申报交收2吨，2吨配对成功进入交收流程。

　　※基本面分析：

7月17日伦敦金属交易所（LME）伦镍电3较上一交易日上涨190美元，收盘18940美元/吨。

18日各大市场现货报价：长江市场1#镍报价为117,500—119,500元/吨， 较前一日价格下跌500元/吨；上海市场1#镍报价为117,500—119,500元/吨，较前一日价格下跌500元/吨；广东有色1#镍报价为119,200元/吨。较前一日价格减少400元/吨。华通市场1#镍报价为118,000—120,000元/吨，较前一日持平。今日国内金川集团下调金川镍出厂报价，其中电解镍（板状）价119,000元/吨，电解镍（块状）报价120,200 元/吨。

单位：元/公斤

　　※市场点评：

渤商所电解镍现货均价118.95元/公斤，传统现货上海市场价格118.0元/公斤，两者价差在0.95元/公斤，渤商所电解镍现货比传统现货市场价格高，存在套利空间。电解镍贸易商可以在现货市场上买入电解镍现货，同时在渤商所卖出订立电解镍电子交易合同，申报交收，获得价差盈利。电解镍生产企业也可以在渤商所卖出订立电解镍电子交易合同，锁定销售成本，规避价格下跌带来的风险。目前这个价格处于相对低位，下游不锈钢企业可以在渤商所买入订立电解镍电子交易合同，锁定采购成本，规避价格上涨带来的风险。

　　　

　　【煤炭能源板块】

　　焦炭：主焦煤未有起色　 焦炭继续弱势调整

　　※行情回顾：

　　今日焦炭价格宽幅震荡，小幅下跌，尾盘出现小幅上扬，最终报收1446元/吨，均价1444元/吨，卖方申报50000吨，买方未申报。

　　※基本面分析：-

　　炼焦煤市场在下游需求不理想的背景下，主产区山西、安徽等地保价限产力度加大。山西地区主焦精煤降幅在100元/吨，肥煤降幅为60元/吨，而安徽市场调价幅度则更大，淮北肥煤下调110元/吨，1/3焦精煤则降价90元/吨。钢厂方面，沙钢、永钢、中天等钢厂在7月上旬出厂价格下调30—40元/吨后，中旬出厂价下调幅度再度加大，其中螺纹钢、线材等下调70—120元/吨，并对上旬合同价格追补50—70元/吨，现货价格加速下滑，使得钢材价格接近成本线，再度深跌的可能性不大。焦炭在上游焦煤保价限产，成本支撑减弱，下游钢材市场随着淡季逐步到来，以及三季度仍将维持弱势格局的背景下，前期反弹行情难以持续，后市焦炭或将维持振荡盘整格局。

					单位：元/吨
日期	2012-07-12	2012-07-13	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18
BCK结算价	1444	1456	1490	1458	1444
期货焦炭主力	1759	1759	1753	1711	1706
天津港同等级冶金焦现金价	1650-1670	1650-1670	1650-1670	1650-1670	1650-1670
注：BCK价格为出库价，根据质量差价标准，焦炭期货与BCK间的质量差价约为130-160元/吨

　　※市场点评：

　　今日渤商所焦炭收盘价1446元/吨，较上一交易日下跌12元/吨，均价为1444元/吨，传统现货市场价格为1650-1670左右，渤商所焦炭价格低于传统现货价格，两者相差206-226元/吨。焦炭近期依旧处于弱势，目前渤商所焦炭价格低于传统现货焦炭价格，焦炭消费企业（如钢厂）可买入订立合同，提前低位锁价，当日申报交收。另外，渤商所焦炭价格低于大商所262（远大于两者之间的合理价差130-160元/吨），交易商应该关注两市场间的套利的机会，同时交易商应注意风险控制。

动力煤：价格小幅下行

　　

　　※　 行情回顾：

　　　

　　动力煤价格今日下跌，跌幅2/吨，均价661元/吨。

　　　

　　※　 基本面分析：

　　　　 　7月18日消息，秦皇岛港发热量5500大卡市场动力煤交易价格的中准水平下降20元/吨至630元/吨，比“电煤”最高限价水平已经低170元/吨。本期环渤海动力煤价格指数的运行结果表明：价格持平的港口规格品数量增多、5500大卡市场动力煤综合平均价格的降幅也由前期的每周20元/吨以上收窄到11元/吨，表明该地区动力煤市场的“买方市场”特征强度有所减弱；今年5月9日至本期，环渤海地区5500大卡市场动力煤的综合平均价格已经连降十一周，累计下降了146元/吨，降幅为18.6%；本周5500大卡市场动力煤641元/吨的综合平均价格，继续刷新着“环渤海动力煤价格指数”发布以来的最低纪录。

　　　

　　　

　　※　 市场点评：

　　　渤海商品交易所动力煤价格今日小幅下行， 跌幅2元/吨，渤海商品交易所动力煤价格连跌多个交易日在低位窄幅震荡，且交易活跃，但是今日仓位有所增加，今日结算价661元/吨，目前渤商所动力煤的价格与环渤海五港的动力煤现货平均价格有将近20元/吨的价差，交易商应抓住机会，早日进行低价保值操作，谨慎操作，快进快出，顺势而为。

　　　

　　【农林产品板块】

　　白糖：糖价小幅下跌

　　※行情回顾：

　　今日白砂糖价格低开低走，盘中维持震荡。开盘价6.35元/公斤，盘中最高价6.36元/公斤，最低价6.32元/公斤，收盘价6.34元/公斤。买方申报交收1342吨。卖方申报交收2000吨，1342吨进入交收流程。

　　今日绵白糖价格低开低走。开盘价6.46元/公斤，盘中最高价6.46元/公斤，最低价6.43元/公斤，收盘价6.45元/公斤。买方申报交收274.5吨，卖方申报交收664.4吨，274.5吨进入交收流程。

　　※基本面分析：

　　国际方面，ICE美国＃11原糖期货周二小幅收涨，10月合约最终收于22.79美分，上涨0.02美分；3月合约最终收于23.18美分，下跌0.04美分。郑糖1301主力今日低开后小幅收低，报收5706元/吨，下跌9元。

　　国际方面，印度政府文件显示，为了保护国内食糖产业，在上个月免税进口食糖到期后，财政部门要求食品部对食糖进口征收10%的税费；澳大利亚东北部沿岸持续降雨影响了甘蔗的收割进程以及原糖的生产，该地区生产的食糖居多用于出口；巴西由于土壤水分增长有利于近期播种的甘蔗发芽，近期巴西甘蔗主产区的潮湿阴霾天气对2013年初收获的甘蔗生长有利，但不利于目前正在压榨并通过港口发货的原糖运输。

					国内单位：元/公斤　　 国外单位：美分/磅
日期	2012-07-12	2012-07-13	2012-07-16	2012-07-17	2012-07-18
渤商所白砂糖	6.40	6.43	6.41	6.38	6.34
日照传统现货市场	6.42	6.42	6.42	6.40	6.38
郑商所白糖SR209	6.081	6.061	6.044	5.957	5.943
纽约市场原糖1210	22.88	22.49	22.73	22.77	22.79

　　※市场点评：

截至7月，本制糖期全国共生产食糖1151.75万吨，较上一制糖期多产106.33万吨，市场预计2012/2013榨季国内食糖产量预估在1265万吨。目前食糖下游需求整体疲软，而白糖加工企业库存依然高企，在无极端天气以及政策面刺激的情况下，白糖上行动力不足，将依然维持低位的震荡态势。操作策略上，建议交易商快进快出，以日内操作为主，现货企业可以选择合适价格当日订立当日交收。

　　脂松香：价格大幅上涨

　　※行情回顾：

　　今日脂松香价格大幅走高，早盘开8600元/吨，尾盘报收于8695元/吨，上涨135元/吨，涨幅1.58%。今日买方申报交收11664吨。

　　※基本面分析：

　　目前，黄埔一级马尾松报价多在9000元/吨附近，一级湿地松报价8800元/吨左右，而一级云南松报价9000元/吨左右，价格继续下调。现货方面，随着松香价格的持续大跌，工厂走货意愿不强；深加工企业多按单采购，观望情绪较重，市场成交清淡。库存方面，截至本周一，黄埔港松香库存为23715吨，较上周增加466吨，增幅2.0%。

　　在松脂方面，本周广东各地脂价较于上周略下调了0.1—0.15元/斤，现主流收购价马尾松松脂在3.65元/斤左右，湿地松松脂主流收购价在3.9元/斤左右，少扣或不扣杂。

					单位：元/吨
日期	2012-7-12	2012-7-13	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18
渤商所结算价	8760	8730	8580	8560	8630
黄埔港报价	9300左右	9150左右	9100左右	9100左右	9000左右

　　注：以上均为一级马尾松脂松香报价（含税，货物自提）。

　　※市场点评：

　　随着南方阴雨天气的结束，松脂采收进度明显加快，未来各产区新香将大量上市，松香未来库存压力将进一步加大；宏观面上，经济下行趋势明显，各国政府相继出台各项刺激措施，未来仍有进一步行动的可能。操作策略上，建议交易商快进快出，日内操作为主。目前渤商所现货价格与黄埔港现货价格价差进一步放大，现货企业可以买入渤商所脂松香、卖出黄埔港松香，进行套利操作。

　　棉花：棉价大幅下跌

　　※行情回顾：

　　今日棉花（华东）价格低开低走，盘中大幅收低。早盘开19410元/吨，尾盘报收19155元/吨，下跌395元/吨，跌幅2.02%。今日卖方申报交收22吨。

　　今日棉花（新疆）价格大幅低开后震荡走低，早盘开19300元/吨，尾盘报收19015元/吨，全天下跌475元/吨，跌幅2.44%。

　　※基本面分析：

　　隔夜ICE期棉大幅下挫，12月合约下跌2.25美分，报收于71.05美分；郑棉受隔夜外盘影响，开盘后迅速下挫，但随后震荡走高，报收19405元/吨，上涨45元。周二美联储主席贝南克的讲话对美国经济作出悲观评价，但没有暗示短期内推出QE3，这使市场预期落空，商品承压下行。

　　中国棉花价格指数328报价18250元/吨，上涨10元/吨。现货方面，目前内外棉价差巨大，严重制约了中国纺织品出口竞争力，导致下游坯布、纱线库存高企，纺织企业停产停车现象突出，从而让下游棉花需求进一步削弱。另一方面，近期中储将在济南开会，抛储传闻对棉价形成压力。

					单位：元/吨
日期	2012-7-12	2012-7-13	2012-7-16	2012-7-17	2012-7-18
渤商所棉花华东(结算价)	19430	19420	19550	19550	19395
渤商所棉花新疆（结算价）	19380	19285	19500	19490	19130
华东现货价格（328B）	19000-19500	19000-19500	19000-19500	19000-19500	19000-19500
新疆现货价格（328B）	18500-19000	18500-19000	18500-19000	18500-19000	18500-19000
中国棉花价格指数（328B）	18208	18222	18232	18240	18250

　　※市场点评：

　　渤商所棉花新疆和棉花华东的报价基准品都是新疆手工棉（328B），只是两者的交收仓库不同，棉花新疆的交收仓库在新疆，棉花华东的交收仓库在华东。一般情况下，新疆手工棉（328B）在华东的报价要比新疆本地高500元左右。现在渤商所的平台上两者今日结算价的价差为265元，存在一定套利空间。建议投资者在渤商所平台上卖出订立棉花新疆品种，买入订立棉花华东品种，待价差回归正常可获利了结。