外盘原油上交易日综合评述：

　　07月17日，因市场冀望全球央行将有更多刺激举措，原油延续反弹行情。美原油期货合约收盘上涨0.89%，至每桶89.22美元。布伦特原油期货合约上涨0.28%，至每桶102.99美元。

　　

　　渤海原油解盘分析：

　　因伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡，导致国际油价显著上涨。该海峡曾被称为“西方的颈静脉”。全球海上石油贸易有1/3要取道该海峡。上周末，伊朗表示拥有“不让一滴石油通过霍尔木兹海峡”的能力，地缘政治再度遭到炒作，虽昨日伯南讲话中并未暗示QE3，但美原油仍延续温和反弹态势，即将公布的美国上周IEA原油库存变化可能会对原油价格走势产生重要影响，关注这一数据变化情况。今日亚洲盘美原油小幅下跌。渤海原油高位盘整，但盘面给人一种上涨乏力之感，前期低位多单可暂做止赢，等待方向明确，再择机入场。

　　

　　渤海PTA-聚酯切片解盘分析：

　　PTA今日如期回调，昨日晚盘时间段最低下探至7630，日内关注这一点支撑效用。今日PTA现货报价较上一交易日下跌120至7580元，上游PX报价较上一交易日上涨14美元至1419美元，PTA成本支撑十分强劲。下游今日涤丝行情延续上行走势，涤丝品种丝价继续普涨，涨幅在100-300元/吨不等，虽然丝价涨之后下游追高采购热情趋于谨慎，但是面聚酯纺丝工厂临原料价格不断上涨的压力，提价意愿还是较强。盘面中看，PTA仍属于上涨过程中的正常回调，关注7630一线支撑，如下破，短线空单可跟进，强支撑看7560一线。操作上震荡思路操作，高抛低吸，日内交易为主，注意止损止盈。聚酯切片今日整体市场上成交量平稳，报价较上一交易日下跌25元至9375元，操作思路同PTA。密切关注现货报价。

　　　

　　白砂糖-绵白糖方面：

　　未来巴西产量预期下调的可能性很高。在未来两周支撑糖价反弹的天气问题均有所缓解，但是巴西和印度产量预期下调将会成为下一阶段市场炒作的焦点，因此白糖小幅上涨。　6月底库存为403万吨，高出去年同期40.7%。按照往年7-9月的销糖量来看，最低215万吨，最高314万吨，平均265万吨，本年度过剩已成为定局。尽管目前国内库存压力较大，但随着利空的消化，市场焦点仍转向于外糖方面。由于原糖的反弹，进口成本持续提高，市场预期未来进口会有所减少，市场供给压力有所减少。因此国内糖价同样连续出现走强，但我们仍然保持长期看跌的观点。

　　操作建议：空单短线投资者可适量平仓，中长线投资者多单可继续持有，中线投资者6.3附近可轻仓布局多单。

　　　

　　棉花华东-棉花新疆方面：

　　目前预计全球棉花产量2478万吨，消费2373万吨，仍然处于供大于求格局，期末库存1576万吨。供需情况较上月有所好转，但庞大库存仍是压制棉价的最主要因素。同样，目前国内棉花供应格局以宽松为主。2012/13年度预计产量为664万吨，消费量预计为860万吨，进口为294万吨，期末库存达到690万吨，期末库存占全球库存40%以上，超过全年的产量。此外，由于内外棉花的高价差，下游终端消费更多选择进口棉花，国产棉除了收储外，并不受买家青睐。尽管国储通过收储，企图托住棉价，但是除非国储能收购全球多余棉花，否则只会让内外棉价价差扩大，市场更多使用进口棉，对于纺织行业并无有利。

　　操作建议：空单投资者进入可在19100下方获利平仓，如果跌破19000仍然可以轻仓沽空。

　　　

　　金属类：

　　电解镍：隔夜LME基本金属上演过山车行情，快速下跌后又收复失地，呈震荡整理走势。美联储主席伯南克周二在国会做证词陈述时表示，美联储准备提供进一步货币刺激以支撑在近几个月大幅放缓的经济，他在参议院金融委员会作证时表示，欧债危机和围绕美国财政政策的不确定性导致融资条件收紧，进而拖累经济复苏。伯南克讲话基本符合市场预期，既保留了QE3的选项，又不给出具体时间。由于美联储对经济的展望并不乐观，令投资者对新一轮量化宽松货币政策的预期又有所上升。市场在前期盘整空间附近企稳。
　　螺纹钢：（无锡）今日无锡建材价格震荡走低。市场方面，目前市场低迷的一蹶不振，期钢现货齐齐下跌，商家心理严重受挫，市场信心难以恢复。而6月粗钢产量再度高企，供需矛盾依旧尖锐，大环境下经济数据不佳，反映整体经济形势正在下滑。成本方面，昨日唐山普方坯再次累计下调50元/吨，本地钢厂含税出厂3460元/吨。 综合来看，市场成交表现疲软，利空因素比比皆是，预计短期内无锡建材价格或将继续弱势下跌。
　　热扎卷板：今日报价仍较混乱，出货为主的商家多可议至3750元/吨，出货意愿不强商家多随行就市小幅下调，对成交无多大要求，另有部分贸易商不愿再倒挂出货，价格高挂，仅以出售一些花纹、锰卷、薄料等非主流资源为主。总体来看，午前市场主流成交价格3750-3760元/吨，交易量有限。对于近期价格走势，商家出现一些止跌意愿。其一，钢厂政策陆续出台，鞍钢、首钢价格调整空间基本在150元/吨左右，折合到津成本也在3900元/吨左右，照此推理，其他钢厂价格也基本在3850-3900元/吨，当前市场持续倒挂；其二、连连亏损的局面使得部分贸易商无意继续低价出货，加之下月订货成本居高不下，部分协议户已有止跌意愿，报价不再跟随市场价格而波动；三、按照当前钢坯价格计算，板材企业的平均生产成本基本在3800元/吨上下，部分钢厂已现亏损，后期限产、减产或多有发生，心理预期上也对价格起到一定止跌作用。基于上述分析，目前商家的阶段性心理底线价位3750元/吨，但考虑到清淡的下游需求以及整体低迷的经济环境，后期能否如商家预期这样跌势到此为止尚需进一步观察。

　

　

07月18日（截稿时13:00）

上海中泉企业发展股份有限公司

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　　中泉研发部