一、石油化工

　　

　　从目前全球原油的供求来看，供应稍稍大于需求。OPEC会议达成的减产计划和伊朗的石油禁运将给原油价格带来支撑。地缘政治仍然对后期原油价格产生很大影响，特别是伊朗能否封锁霍尔木兹海峡。美、欧等国家的利益最终会主导原油的走势。

　　7月中上旬，在下游需求疲软的情况下PX 抗住跌势强势反弹。由于PX工厂及贸易商利用本月无ACP价而采用月均结算而有意抬高PX价格，价格的反弹给PTA成本上会产生支撑。PTA市场风险仍需进一步释放，关注宏观经济形势变化的同时，也需关注下游产销和供求的变化。从基本面上看，PTA下游需求疲弱且产能仍在增加 ，供求基本面短期难以改观。综上所述，PTA反弹后，存在抛空的空间和机会。

　　

　　PTA

　　操作建议：30分钟上身趋势，目前运行在第3波延长波中，逢低做多，7650—7700附近入市，止损位7580，目标位8020—8150

　　二、煤炭能源

　　

　　焦煤期货七月份上市的可能性很高，这将对焦煤、焦炭等现货贸易局面産生重大影响。当前焦煤市场处于多数成交数量点对点操作，且其成交价格市场化程度低。而焦炭自五月以来连续下挫，焦煤期货得上市或许会折射出焦炭期货得投资价值。

　　今年以来国际煤价整体呈下滑态势，导致进口煤大量涌入。由于世界经济增长放缓，煤炭需求减弱，加之页岩气等替代能源快速增长，国际市场煤炭供求形势较为宽松，今年以来国际煤价整体呈下降趋势。在国内煤价经历了较长时间较大幅度回调之后，部分地区因为物流成本较高，煤炭市场竞争力较弱，企业盈利能力下降较为明显，煤炭企业将进行限产。随着限产的增多，煤炭市场供求也将逐渐趋于平衡，煤价价格后期也将逐步趋稳。

　　

　　焦炭

　　操作建议：开盘择机入市做多，止损位1462

　　

　　动力煤

　　操作建议：开盘择机入市做多，止损位670

　　三、金属

　

　　铁矿石掉期交易显示矿价临近支撑位。近几个月的数据显示，钢材产量一直较为稳定，处在一个较高位置，但库存量自3月开始逐渐减少。尽管近期有所回升，但却能够消化掉每月新增产量，表明市场需求好于预期。6月份房地产实际完成投资额为8397亿元，同比增长11.76%；铁路及道路运输投资也都出现明显放大。随着后续资金面趋于宽松及政策刺激基础建设的加速，需求有望得到提振，库存将再度回落。

　　上周五在宽松政策的预期下，伦镍出现反弹，但市场信心却难以得到缓解，正常出现小幅反弹，但整体市场下跌趋势并没有改变。在外盘的带动下，国内现货市场价格小幅上涨，但由于下游需求无明显改善，后市将继续下跌。

　　

　　电解镍

　　操作建议：开盘后择机入市做多，止损位118.7

　　

　　

　　四、农林产品

　　

　　洲际交易所(ICE)原糖期货延续反弹格局。国内现货市场继续小幅调整持稳为主，销售成交量上均没有太多实质上的进展。 近期推升糖价的有利因素主要有短期宏观形势好转以及原糖逐渐回升，但这不构成支撑糖价上涨的长期条件。

　　7月11日USDA的棉花供需预测报告总体中性略为偏多。经过将近一年的连续上调全球棉花期末库存，USDA终于调低了2012/2013年度棉花期末库存，这预示着基本面可能已经到达中期拐点。USDA在调低印度、巴基斯坦两国棉花产量的同时，也调高了棉花消费量，使得两国2012/2013年度库存消费比均有所下滑，这将对印度、巴基斯坦国内的棉花价格构成支撑，一定程度上缓解了未来一个年度棉价大幅下跌的压力。需求的持续低迷以及国内庞大的期末库存，棉花价格上涨道路不会平坦，高度也相对有限。

　　

　　白砂糖

　　操作建议：前期多单继续持有，止损位6.39

　　

　　绵白糖

　　操作建议：前期多单继续持有，止损位6.47

　　

　　棉花华东

　　操作建议：开盘后择机入市做多，止损位19420

　　

　　棉花新疆

　　操作建议：开盘后择机入市做多，止损位19288

　　

　　160号会员黑龙江银峰华纳投资管理有限公司网址http://www.0451huana.com

　　免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。