PTA市场点评：
上半年，困扰PTA市场的宏观系统风险主要有三个：一个是欧债危机，一个是中国的房地产调控，再一个便是主要经济体需求疲软和经济下行。而从国内经济来看，由于下滑明显，政府相继出台了多项经济刺激政策：财政上大力推进结构性减税，货币政策上频繁公开市场操作调控市场流动性，连续两次降低存款准备金率，降低贷款基准利率，加大基础设施投资力度等等。同时，在资本市场和金融市场等多领域也大力放宽管制限制。这些刺激政策预期在第三季度会逐渐发挥效力，届时国内经济形势会适度好转，需求也会适当改善。就PTA后市而言，需求面上，纺织行业9月份是传统旺季，市场对“金九银十”旺季仍存预期。而PTA旺季通常要先于下游行业一个半月左右到来。由此推算，在旺季预期心理下，结合当前聚酯原料正处于历史偏低价位，下半年初始PTA强势反弹的可能性较大。但就下半年整体需求来看，下游聚酯终端仍会把消化库存作为第一要务，若国内宏观政策依旧缺乏确切有效的措施刺激内需的情况下，内需对行业需求支撑力度或依旧较为软弱，因此下半年纺织行业的终端需求反弹或有限，而延续相对疲弱走势的概率依然较大。
综合来看，下半年PTA在外围宏观及成本仍存在一定预期支撑的情况下、下游聚酯库存压力缓解的背景下，市场的心态较上半年会有所改善，但终端需求的实质性有效支撑恐难持续，PTA行情强劲上攻动力依旧不足，短期可能会形成在一定平台震荡整理的局面。当然，从整个第三季度的情况来看，虽然2012年全年的行业景气度都难以有明显的好转，但我们认为若宏观面能稍许转好或则下半年下游订单在三季度有所体现的话，下半年PTA行情动态或较前两季度稍有好转。
渤海现货主要交易品种操作策略：
螺纹钢太原：全国多数地区建材现货市场报价继续下跌,铁矿石价格较前一天持平。螺纹钢社会库存上周下降幅度极小，夏季普遍进入了高温期，钢材市场需求依然未有好转。技术面，连日连续下跌试探前期低点，4000附近有一定支撑之后止跌回升，预计短期维持弱势震荡，但4150一线存在较大阻力，关注区间4000-4200，操作上震荡思路对待，若跌破4000，则多单止损，空单介入。
棉花华东：国内市场反弹遇阻，利好兑现后由于基本面疲软。持续反弹或面临考验。操作上，短线逢高做空，关注区间18700-19700操作。
PTA：现货市场行情大稳小动，零星报盘坚挺，实单不多，华东PTA现货主流报盘在7450元/吨附近，买盘在7300-7350元/吨，商谈估价在7350-7400元/吨。渤海现货小幅低开，之后弱势震荡，尾盘小幅拉升，截至收盘报7498，涨0.4%。短期随着反弹，均价重心有所上移，操作上，关注7000-7800区间，随着美原油坚挺，7500附近或有支撑，可以少量介入多单。
聚酯切片：江浙半光切片市场重心下调，交投气氛偏弱，厂家与市场报价小幅向下，主流报价在9000-9300元/吨现款或三月承兑附近，商谈9000-9200元/吨（现款）上下。下游稳为主，局部走低，产销过半，采购谨慎。部分预计短期切片行情窄幅盘整弱势为主。操作上，关注8500-9500区间，短期围绕中轴9000附近震荡，高抛低吸。
焦炭：焦炭市场继续下滑，交投气氛淡。据市场了解，日照地区焦炭采购价格下调30元/吨，江西萍乡焦炭价格普降50元/吨，安徽淮北地区焦炭价格下调30元/吨。随着各地钢厂采购价的下调，日照地区钢厂采购价顺势下调。近期钢材市场跌势频现，难言利好，钢厂心态悲观，所以加大对焦炭采购价格的打压。因下游钢材需求不佳，三季度焦炭难有大幅好转，维持中期偏空思路。今日渤海现货开市后震荡下行，但尾盘大幅拉升，似有反弹迹象，最终报收1430，涨0.7%。操作上，预计短期将进入震荡走势，逢高布局空单。
日期：2012年7月12日
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