基本面：

　　原油

　　周五，欧盟国家领导人旨在对抗区域主权债务危机扩散的第十九次峰会意外提出了包括1200亿欧元促进经济增长和创造就业方案和统一区域银行监管等在内的多项措施，对低迷的市场情绪有极大提振；金融系统稳定和经济增长的前景也对能源产品需求预期有很大帮助，加上欧元汇率飙升背景下美元指数的下挫，都对包括原油在内的多宗商品期货价格有明显支撑，主力原油合约开盘大涨接近5%，并一路扩大涨幅，纽约商业交易所(NYMEX)8月份交割的轻质原油期货价格上涨7.27美元，报收于每桶84.96美元，涨幅为9.4%，创下三个星期以来的最高收盘价，单日百分比涨幅则创下自2009年3月份以来的最高水平。　　

　　

　　PTA

　　6月29日，PtA现货价格坚挺调整，MEG价格走势盘整，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势继续盘抑，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格走势暂稳。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈平稳的态势。

　　

　　聚酯切片

　　6月30-1日，PTA现货价格上调，MEG价格走势调整，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势上涨，CDP切片价格走势上调，聚酯瓶片价格走势盘升。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈平稳的态势。市场上半光切片现货成交价为8900元/吨三月承兑送到，现款主流一般在8800元/吨。有光切片现货成交价在8900元/吨三个月短途送到，现款主流一般在8800元/吨。CDP切片市场现货成交价在9800吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在9000元/T，聚酯切片整体市场上交易气氛良好，成交量尚好。

　　

　　聚乙烯　

　　本月国内聚乙烯市场小幅走低为主，较之上月跌幅大幅放缓，月初PE市场并未如预测的好转，美国原油库存增长，初请失业金人数增加，经济增长减缓，加之西班牙银行业陷入困境，欧元兑美元跌至23个月来最低，国际油价连续下跌。线性期货受此拖拽低开震荡，石化厂家为了排库纷纷下调价格挂牌销售，幅度均达200元/吨左右，市场人士看跌气氛浓厚，操作谨慎，但是市场并未出现抛货现象，观望居多。国内外经济不稳定，工厂订单日见减少，终端需求不见改观，成交阻力较大。在限产报价的政策下，石化库存虽有所减少，但是加之进口量，市场货源供应显充足，行情好转阻力较大。目前华北LLDPE报价在9800-10150元/吨，华东LLDPE报价9800-10000元/吨，华南LLDPE报价在9600-9950元/吨。

　　月中线性期货跟涨，PE商家心态好转，部分石化厂家小幅上涨价格，市场询盘热情升温，多数地区商家试探调涨价格，尤其线性，目前下游需求虽有改善，但规模性采购依然没有形成，依旧小单承接，这对于行情大涨形成制约。目前华北LLDPE报价在9700-9900元/吨，华东LLDPE报价9700-9900元/吨，华南LLDPE报价在9700-9850元/吨。

　　月末国际原油价格受其拖累大幅下跌，目前WTI油价已经低于80美元/桶。临近月底，虽然国外经济环境利空不断，但国内市场报价变化不大，部分石化厂家陆续结算停销，市场供应压力减轻，因指导因素缺乏，贸易商封盘观望为主，部分已经完成了本月计划，市场询盘气氛冷清。经济面不稳定加上终端需求未有明显好转，业者对后市预期不乐观，随行就市居多。目前华北LLDPE报价在9800-10000元/吨，华东LLDPE报价9750-9950元/吨，华南LLDPE报价在9800-9950元/吨。

　　

　　

　　棉花

　　周五是今年上半年最后一个交易日，美国棉花种植面积减少，美国股市大涨和欧洲峰会消息均为棉花市场提供利好支持，促使棉花市场继续回升。美国农业部发布了市场期待已久的美国棉花种植面积，2012年美国陆地棉种植面积小于3月意向报告以及2011年实际种植面积，皮马棉种植面积大于3月意向报告和2011年实际种植面积，但总体棉花种植面积小于3月意向报告和2011年实际种植面积。

　　上周纽约期棉市场形势基本没有变化。短期上行潜力有限，因为任何较大的上涨都有可能遇到抛售墙。另一方面，在目前阶段，市场抛售可能难以持续（尤其是来自种植者的抛售）。因此，市场可能会在未来的日子里更多见到区间震荡，但是天气问题例外。

　　

　　热卷板

　　快讯：莱芜热轧卷板市场报价继续走弱，主流报价大约下跌20元，现5.5*1500c普卷市场报价4060-4080元(吨价，下同)之间，市场行情疲软，商家整体对于后市看法比较悲观，在周围市场持续走弱的同时，本地市场商家被迫下调价格，但整体销售依旧不好，预计近期继续持续盘整的趋势。杭州热卷价格小幅下调。今日开市，主流市场热卷报价下跌，受此影响，杭州热卷也随之下调10元/吨，现沙钢/宁钢/日照5.5普板4160-4170元/吨左右。据贸易商反馈，因成交长期不畅，价格回落也属正常，对已经无力回天的市场行情多选择随行入市。

　　

　　螺纹钢

　　宏观方面，无论是世界范围还是国内经济，都有好消息传出。欧盟峰会的决议对欧洲而言是一个重大的利好，在此利好消息带动下，本周资本市场将有一波较明显的反弹。上周美国的数据显示出美国经济仍然走在温和复苏的道路上。中国方面，即使6月的宏观数据不会有太大好转，但是继续恶化的可能性也基本不存在。转好的宏观环境对螺纹钢的走势有一定的支撑。从基本面来看，无论钢铁行业还是细化到螺纹钢，其供过于求状况依旧无改善。虽然各类基建投资项目等已经逐渐开启，但是真正拉动钢材需求可能仍然需要一定时间。综合上述各项因素，本周螺纹钢将呈现一个偏强震荡的走势格局,多头方可以逢低买入。

　　美国经济温和好转：上周公布的数据显示尽管仍然风险仍然存在，但美国经济并没有偏离温和复苏的路径。工业生产方面数据略有好转：5月中西部制造业指数为93.4,耐用品订单上升1.1%。房地产市场已逐步走出低谷：5　月成屋签约销售指数月率上升5.9%，建筑许可修正后为增长8.4%，4月份为上升7.9%。消费信贷投放持续增长，油价大幅回落下，消费支出也逐渐恢复：Redbook　Research的报告显示，6　月连锁销售较去年同期增长2.3%，较前月增长0.4%。

　　

　　焦炭

　　现货市场方面，山东地区焦炭市场仍然有小幅下行的空间。部分地区主流价格：临沂二级冶金焦出厂含税1650-1670元/吨，菏泽地区二级冶金焦出厂含税1630-1640元/吨，淄博地区二级冶金焦出厂含税1690-1710元/吨，滨州地区二级冶金焦1650-1670元/吨，准一级冶金焦1750-1780元/吨，均为出厂含税价。

　　行业新闻方面，煤矿自本月上旬全面下滑之后，目前观望气氛浓厚，由于之前煤矿自行调价较多，致使一段时间内，山东炼焦煤市场竞争无序报价较为混乱，所以山能集团意将统一定价和调价，煤矿有抱团报价之势，但是受市场需求清淡的影响，济宁地区大矿频传调价消息，后期焦煤市场下调的趋势较为明显。

　　上游原材料方面，今日山西地区主焦煤V:23%,A<10%,S<1.3%,G>80%,Y:18报价1520元/吨，较昨日持平。国际市场澳大利亚进口主焦煤含税价为225美元/吨，成交量较少。下游钢材采购方面，邢台钢铁二级冶金焦到厂承兑协议价为1770元/吨，磁县地区采购，A12.5，S0.65。

　　

　　电解镍

　　峰会大幅利好，上周五伦镍大幅上涨，最终报收16799美元/吨，较上一交易日上涨579美元/吨，库存减少894吨至102852吨，注销仓单为8346吨，较上一交易日减少744吨，持仓111308手，增加145手。
　　峰会大出投资者意料，利好带动市场，伦镍上周五大幅上涨3.57%，大幅提升市场信心，市场宽松政策预期增强；但峰会的利好措施实施起来难度较大，而且短期结果并不明显；国内需求变化较小，预计弱势趋势并不能得到有效的解决，今日伦镍弱势震荡。
　　今国内现货涨1000。大盘大幅上涨将带动国内现货市场价格大幅上涨，市场活跃度将增加，预计高位抛货的贸易商亦将增加，同时下游情况继续弱势，整体市场成交情况不会太好，建议贸易商切勿盲目追高，暂且观望为主。含镍废料市场亦将得到小幅的提振，但预计持续时间不会长，贸易商注意控制风险。

　　

　　糖

　　从下游用糖企业的生产数据可以看出，其生产产能其实是逐年提高的：糖果去年1-5月产量累计值为63.24万吨，而今年为77.46万吨；乳制品2010年1-5月产量累计值为821.31万吨，2011年为867.09万吨，2012年达到933.74万吨，同时碳酸饮料也出现了类似的情况。

　　下游用糖企业产能产量不断提高，而实际用糖量却不增反减，主要原因是近年来食糖价格不断攀升，导致了替代品市场产能飞速发展，传统意义上的替代品包括淀粉糖、甜蜜素、糖精等品种，而国家对于后两种替代品的使用有严格限制。因此近年来这两者的产能不断萎缩，淀粉糖行业却得到蓬勃发展。

　　淀粉糖的基本成本计算为1吨葡萄糖需要1.1吨的淀粉，1吨淀粉需要1.49吨的玉米，目前1吨玉米的报价在2300—2400元附近，那么生产1吨葡萄糖的价格大约在3800—4000元。目前蔗糖现货报价在6000元/吨附近，两者相比，多使用淀粉糖显然更加划算。两者之间存在交叉权重，虽然淀粉糖在某些方面不能完全替代蔗糖，而在饮料领域，果葡糖浆的口感和蔗糖相差无几，因此其被大量使用，可口可乐公司就改变饮料配方，加大果葡糖浆的用量达到全公司用糖量的50%，我国的果葡糖浆使用比率不高，但近年来也呈现逐步上升趋势。

　　

　　技术面：

　　渤海商品交易所原油：中国在今年头5个月里，从伊朗购买原油数量下降了约25%，满足豁免权所需条件，可获六个月豁免权。

　　渤海商品交易所PTA：多数工业期货涨幅超过1%；纽约原油上周五暴涨9.4%，能源化工当前涨幅较大，甲醇及连塑料升逾2%，沪胶及郑PTA升逾3%。渤海石油化工板块高开低走，高位盘整中；
　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：今日跳空高开，现回落幅度较大，抛售单比较严重，导致多头全部在抛售中，若上影线很短的情况下收阳，多单续抱；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：　经济环境利空氛围仍继续发酵，这将长期对现货市场形成打压，但成本因素使然，下行压力巨大，LLDPE期货市场的反弹加上石化月初定价销售及加价挂牌，对市场成本面有一定的利好支撑，但目前仍处下游需求淡季，下游对于原料的需求有限。生意社分析师薛金磊预计近期市场仍窄幅波动，7月份随着农膜开工率的提升，聚乙烯价格不排除反弹可能。

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：量能足，但是牛皮状态，适合日内短线做空操作；

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：螺纹钢价格将持续维持一个弱势盘整的格局，波动区间下移至4100-4200，如果有效跌破4100元/吨关键支撑多头应及时离场观望。　

　　渤海商品交易所电解镍：今上海市场金川镍报12.15万附近，俄镍11.83万附近，在金川出厂价支撑下，今价格微跌，但市场贸易商出货积极，下游厂商零星采购，接盘贸易商较少，成交量下降。

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：上周焦炭连续大幅回落，成交放量，空头主力增持打压期货价格至1622上下后有所企稳。今日成交量创上市新高，从整体底部形态仍需巩固，现货市场依旧向下调价，悲观情绪难改，操作上，不宜盲目抄底，今日延续反弹格局则前期空单可适量减磅。

　　

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、新疆：短期趋势已经从看跌转向中性，而中期趋势依然看跌。短期关键价位分别在为67.00　美分和70.30-71.25　美分。如果跌破，作为最小目标，市场则会分别试探63.00分和75.00美分。

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：在外盘的暂时提振下，短期有可能小幅反弹，但随后在下游消费不畅的影响下，将仍然维持下跌趋势。建议投资者保持空头思路操作，反弹后将继续下跌。　　

　　

　　渤海商品交易所脂松香：跌破上市价格，寻求支撑，继续观望。

　　

　　

　　操作建议：

　　

　　渤海商品交易所原油：获利出场；

　　

　　渤海商品交易所PTA：周四多单续抱；

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：观望；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：前几天说明重点关注，将有反弹行情，今日获利出场；　

　　

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：观望为主；

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：关注4100；

　　

　　渤海商品交易所电解镍：重点关注；

　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：短多长空；

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：观望；

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：观望；

　　

　　渤海商品交易所脂松香：等待反弹；

　　

　　

　　最新消息：

　　

　　展程投资（zcichina)荣获　　渤海商品交易所产品上市推荐机构资格

　　

　　

　　

　　7月2日（截稿时11：00）

　　

　　展程投资(zcichina)经济研究中心

　　

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