基本面：

　　原油

　　周二，市场预计全球各大央行都将进一步采取刺激性措施以促进全球经济增长，推动包括原油在内的大宗商品市场普遍上扬；另一方面，伊朗军方人士发表强硬言论，称不会在美国和欧洲建造针对该国的导弹防御系统时“坐以待毙”，地缘政治危机可能加剧，引发投资者对原油供应前景的担忧情绪升级，油价受到这一因素的支持扩大涨势，主力原油合约收于5月底以来高位每桶87.66美元，上涨3.91美元，涨幅为4.7%。

　　

　　PTA

　　PTA现货价格再度上涨，MEG价格走势大幅上调，半光聚酯切片、有光聚酯切片价格走势盘整，CDP切片价格走势调整，聚酯瓶片价格走势暂稳。腈纶短纤1.5D×38mm、腈纶毛条3D×102mm价格均为调整，CPL、锦纶6切片价格走势呈平稳的态势。

　　

　　聚酯切片

　　

　　由于昨天聚酯纺丝工厂接单交易量出现回落，今天上午涤丝市场交易气氛放缓趋稳，整体报价基本保持稳定，但是个别聚酯纺丝厂家仍呈小幅补涨行情，例如，盛泽一主流直纺大厂半光FDY部分规上涨100元/T，还有一直纺大厂FDY小幅调涨100元/T，另外，萧山一厂DTY个别品种零星上调。太仓一带工厂涤丝报价与昨日持平。无锡、张家港方面涤丝行情趋于平稳，当地主流厂家报价稳定，FDY100D/48F报价在10700元/吨。而就目前的涤丝市场格局判断，虽然下游织造拿货积极性趋于谨慎，但是下游织造开机率相对较前期低位回升不少，而且纺丝厂家涤丝库存减轻，再加今天PTA期货高走，增强了纺丝工厂调价的底气，在成本助推作用下，不排除涤丝后市丝价还将展开适度上攻行情的趋势。涤纶短纤价格暂稳态势。市场上粘胶短纤价格盘整，目前均价在14600元/吨。

　　市场上半光切片现货成交价为9100元/吨三月承兑送到，现款主流一般在9000元/吨。有光切片现货成交价在9100元/吨三个月短途送到，现款主流一般在9000元/吨。CDP切片市场现货成交价在9900吨左右三个月承兑送到。聚酯瓶片市场一般送到成交价在9050元/T，聚酯切片整体市场上交易气氛回落，成交量下降。

　　

　　聚乙烯　

　　3日，国内PE市场维持昨日涨势。部分石化厂家继续上调出厂价，明显提振市场信心，因此尽管原油回调，下游需求稍受打压，但是商家后市看涨心理不减。主流价位LDPE：10600-11800元/吨，LLDPE：10100-10500元/吨，HDPE：11300-11500元/吨。

　　河北地区PE报价上涨，观望心理偏重成交一般，18D报10550元/吨，8008报10500元/吨，5502报10550元/吨，5420报11000元/吨。雄县9020无税9800元/吨，18D0报10500元/吨，2426H报10400元/吨。

　　厦门市场报价小幅盘整为主，线型报价受石化/石油定价调涨支撑走高50元/吨，部分低压注塑/中空走高100元/吨，其他走稳为主，询盘气氛一般，成交不畅，兰化2426H报10450元/吨，茂名5502报10450元/吨。

　　临沂PE报价整理变化不大，期货向上持货商家心态稳定，稳价出货为主，市场实盘成交一般，低熔注塑无税9700元/吨，大庆5000S无税10950元/吨，5502无税9950元/吨，9455F报10750元/吨，8920报10950元/吨。

　　

　　棉花

昨日，重庆的棉花价格为1.63万元/吨至1.94万元/吨不等，而进口棉的价格最高为1.52万元/吨，最低报价为1.38万元/吨。国内棉价与进口棉价相比，最高价差达5600元/吨。

　　“虽然国内棉价偏低，但进口棉花的价格更低，棉纺企业都愿意求购更为低价的进口棉花。”重庆三峡纺织公司相关负责人介绍，要生产出高质量的棉纱，除了要有先进的设备支持外，原料的品质也非常重要。

　　自去年下半年以来，国内棉花价格持续高于进口棉价格，如美国棉的报价为14416元/吨，澳洲棉的报价为15148元/吨，乌兹别克斯坦棉报价为15280元/吨，印度棉的报价为13810元/吨，这导致大量廉价外棉持续大量涌入中国。另外处于纺织行业下游的服装业，近一两年来，外贸订单向东南亚一些低成本国度转移，服装也遭遇高库存等问题，影响了上游的国内棉花需求量，出现供大于求，从而进一步拉低了棉花价格。

　　

　　螺纹钢

　　昨日本地市场建筑钢材价格继续勉力维稳，但压力仍在。截止发稿，上海市场16-25mm规格HRB335材质螺纹钢成交价格在3890-3900元/吨，较上个交易日价格持平；16-25mm规格HRB400材质螺纹钢主流成交价格3880-4030元/吨，较上个交易日持平；8-10mm规格盘螺成交价格在4220-4240元/吨，较上个交易日价格持平；普线主流成交价格在3910-3920元/吨，较上个交易价格持平；高线主流成交价格在3930-3940元/吨，较上个交易日价格持平；圆钢主流成交价格4040-4140元/吨，较上个交易日持平。

　　前天（即2日）本地市场成交情况较之以往的周一相对正常，局部略有不足，而从今日上午市场的反馈来看，周二需求惯性回落的情况仍十分明显，难怪个别商家昨日满怀期待的上调了报价，今日报价又马上调头向下，可见在高温炙烤下的市场看不到丝毫回暖迹象，成交维持在偏低水平将成为一种常态，现仅可以期待的就是进入下半年后资金面的缓和速度能否加快了。

　　而近期市场的主要关注点仍然在上游钢厂的博弈，就目前情况来看，不单是三类钢厂的品牌竞争非常激烈、钢厂政策不断调整，其几个代表品牌三级螺纹钢成交价格回落至3800元/吨以下就是由钢厂政策作为导火索的；而行之下半年，不管是出于厂内库存压力或者代理商舆论压力，沙钢、中天、永钢、西城也相继点燃了华东地区主导品牌之间的烽火，增加返利、降低规格、材质间的级差等等一系列政策相继出台，可谓是你方唱罢我登场。笔者认为，这样一系列变化所带来的影响将会体现在以下几方面：一是将直接导致周边市场同上海市场价差缩小；二是降低了本地资源梯队的价差，要知道目前三类品牌的报价集中在3800-3900元/吨之间，而本地中天、西城等资源的报价却在4000-4100元/吨之间，最大价差可达300元/吨左右；三是减少了本地大厂经销商的亏损，单从账面数字来看，5000吨协议量的代理商在获得类似30元/吨的返利政策后，在下半年减少亏损90万元；四是在整个华东地区上游生产端发生连锁效应，目前来看，钢厂已做好了持久战的准备。

　　

　　焦炭持仓量的减少，一方面是由于主力合约在逐步换远月合约；另一方面，可能是市场对焦炭反弹的可持续性信心不足，导致多头减仓较多。

　　对于后市，由于目前基本面并无好转，焦炭反弹力度不会很大，持续时间仍有待观察，并不十分乐观。目前基本面市场一片惨淡，并无重大利好因素影响，企业仍然受到钢厂的压力而继续向下调整出厂价格。

　　现货市场还是比较弱，目前钢厂库存压力较大，钢价的持续下挫影响到钢厂对焦炭的采购。不仅采购量少，而且对采购价格的打压现象依然持续，以致焦炭市场商家心态较为脆弱，报价持续走跌，所以此波焦炭反弹的持续性仍有待观察。

　　从周一的涨停来看，既有借势逢低买入的投资者，也有一部分卖螺纹钢期货买焦炭期货的套利投资者，使得焦炭的波动异常强劲。而随着昨日的再度大幅上涨，已经非常接近山西产区价格，因此上涨动力逐步减弱。从后市来看，7月步入焦炭需求传统淡季，消费需求将有所减少，并且上游焦煤价格持续走弱，因此从基本面而言，并没有持续上涨的条件，后市在此价位附近的震荡概率较大。

　

　　电解镍

　　今日伦镍开盘16706美元/吨，亚市午间亚洲股市均有所上扬，其中恒指一度上涨1.49%，上证指数最高上扬0.87%.受此提振午间各大金属均有所上涨，镍价也同样出现较大幅度上涨。午后意大利和西班牙10年期债券收益率下降4.6个基点，市场担忧情绪继续缓解，伦镍继续走高并一度触及16989美元/吨的高位。欧美时段，由于明日恰逢美国独立日休市，或会有一定数量的避险平仓出现，加之晚间并没有较重要的经济数据公布，伦镍继续大幅走高的可能不是很大。

　　 沪镍市场，今日早间市场金川镍主流价格为122300-122500元/吨，俄镍主流价格为120000-120200元/吨；早间贸易商保持逢高出货的积极性，但下游畏高止步，成交比较清淡。午后在伦镍出现接近300美元/吨的涨幅后，市场现货价格也跟随上调，金川镍主流价格涨至122700-123000元/吨，俄镍主流价格更是走高到120800-121000元/吨附近。在价格上涨的刺激下，下午市场追高意愿逐渐抬头，贸易商之间交投活跃，但下游需求依旧低迷，厂商询盘量未见改善。

　　

　　糖

　　 　　今年汛期我省降雨量较常年同期偏多，局部地区发生暴雨洪涝及滑坡、泥石流等衍生灾害的可能性较大。省商务厅日前要求各地商务部门做好防汛救灾生活必需品供应工作。

　　 省商务厅要求，各市区要成立商务主管部门防汛救灾生活必需品供应领导小组，有针对性地制定防汛救灾保供应急预案具体实施办法，并统一协调汛期防灾救灾工作。各市区商务主管部门要密切跟踪汛期粮食、食用油、肉类、食糖、蔬菜、蛋品、奶制品和卫生清洁用品等生活必需品的市场供应与价格变化，对苗头性、倾向性问题和潜在隐患以及可能发生的市场异常波动迅速准确做出预警报告。发生灾情后要在第一时间启动生活必需品市场应急监测，落实应急措施。

　　 各市区商务主管部门要深入相关企业，组织落实货源，增加库存，并建立24小时值班制度；要重点检查督导我省35家应急商品数据库，保证生产企业正常产能，保证流通企业进货渠道畅通。

　　

　　技术面：

　　渤海商品交易所原油：昨日油价继续大幅上涨，走势良好，渤海原油K线收阳，有继续攀升的可能，多单续抱；

　　渤海商品交易所PTA：PTA产业面短期转强。上周国内PTA现货市场企稳迹象明显，低价货源不断减少。期价低点不断抬升提振了市场信心。多单继续持有；

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：成功站稳5日，10日均线，聚酯产销大多超百运行，前期库存压力得到较好释放，库存整体转移5-7天的水平，多单续抱，重点关注；

　　

渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：　受经济面以及原油市场传来利好消息影响，多数石化上调定价，市场谨慎乐观。但下游需求萎靡不振，商家观望心态仍存，实盘成交商谈。生意社分析师薛金磊预计，聚乙烯市场短线行情仍有盘升的可能，建议市场人士持谨慎看涨心态。

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：整体来看，本月伊始，市场延续了上月底的低迷行情，因需求无法改善，贸易商对近期市场信心也无从谈起，目前商家对7月行情基本不抱希望，平淡无味的行情可能贯穿7月全月。

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：螺纹钢可在4100元/吨沽空，如果有效向上突破可止损出局，今日开盘后不宜盲目跟多。螺纹钢各个要素对多头不是很支持。日内交易，快进快出，切勿重仓。

　　渤海商品交易所电解镍：渤镍方面，受伦镍影响，今日将会出现补涨。短线存多单机会，暂时不可预期反转，还应等待基本面进一步指引。

　　 渤海商品交易所焦炭、动力煤：上周焦炭连续大幅回落，成交放量，空头主力增持打压期货价格至1622上下后有所企稳。今日成交量创上市新高，从整体底部形态仍需巩固，现货市场依旧向下调价，悲观情绪难改，操作上，不宜盲目抄底，今日延续反弹格局则前期空单可适量减磅。

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、新疆：　从日线图上看，阶段性低点和高点逐步向上抬升，价格在均线系统之上，中短期均线继续保持向上的势头；从量价关系看，价格上升放量回落缩量，对后期的价格上涨提供了支撑。如果价格出现回调，以日线的5天均线和52.47为支撑逢低做多。

　　

　　 渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：在外盘的暂时提振下，短期有可能小幅反弹，但随后在下游消费不畅的影响下，将仍然维持下跌趋势。建议投资者保持空头思路操作，反弹后将继续下跌。　　

　　

　　 渤海商品交易所脂松香：跌破上市价格，寻求支撑，继续观望。

　　

　　

　　操作建议：

　　

　　渤海商品交易所原油：多单持有；

　　

　　渤海商品交易所PTA：周四多单续抱；

　　

　　渤海商品交易所聚酯切片：重点观望，多单持有；

　　

　　渤海商品交易所聚乙烯、聚丙烯茂名：震荡向上；

　　

　　渤海商品交易所热卷板、热卷板中原：观望为主；

　　

　　渤海商品交易所螺纹钢西部、螺纹钢重庆、螺纹钢无锡、螺纹钢太原：关注4100；

　　

　　渤海商品交易所电解镍：重点关注；

　　

　　渤海商品交易所焦炭、动力煤：短多长空；

　　

　　渤海商品交易所棉花华东、棉花新疆：观望；

　　

　　渤海商品交易所绵白糖、白砂糖：观望；

　　

　　渤海商品交易所脂松香：等待反弹；

　　

　　

　　最新消息：

　　

　　展程投资（zcichina)荣获　 渤海商品交易所产品上市推荐机构资格

　　

　

　

7月4日（截稿时11：00）

　

展程投资(zcichina)经济研究中心

　

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