【沧州盛美】7月6日交易品种日评
发布时间：2012-07-11
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原油
【基本面】
6月底至今，原油(85.97,-1.25,-1.43%)期价震荡不稳，周二时候布伦特涨至100.68美元/桶，超过6月份最高值。但周三之后受欧洲低迷经济现状的影响，再次小幅下滑。投资者心态是影响本周行情的主要因素。伊朗问题也在此轮油价上涨中起到一定的推动作用。地缘政治方面，自7月1日欧盟针对伊朗的石油禁运令如期生效之后，伊方高调军演试射导弹，而美国悄然增兵波斯湾以防伊朗封锁霍尔木兹海峡。而作为海上石油运输的重要枢纽，霍尔木兹海峡的畅通与否将会对全球原油供给产生极大影响。市场业者对原油供给紧张的担忧推涨油价。欧盟峰会意外达成部分共识，超预期成果亦对油价上涨有一定的推动作用。受伊朗及欧盟成果的影响，投资者做多意愿高涨。但欧盟峰会成果或难以实施，投资者情绪随后或难言乐观，市场还没有明确反转的迹象。同时全球经济继续放缓，欧元区经济也没有实质性利好，后市上涨空间有限。
本周油价震荡走高利好，国际液化气市场面临上行压力。就中东冷冻货市场来看，中东地区生产商多已出售大批7月船货，且8月船货供应不明。到目前为止，沙特阿美或已经出售了8批7月船货；伊朗PCC也共售了4-5批7月装船货；卡塔尔至少出售了3批船货，但也有业者认为卡塔尔或出售了6-7批船货。而市场可将对等比例现货或丙烷22000吨货的需求，市场供需偏紧。远东市场有8月船货需求，但因中东生产商现货供应量不明，商谈活动还未有效开展。供需偏紧利好，价格持续走高。远东冷冻货方面，虽然有8月船货需求，但是中国进口商考虑到国内行情低迷，为了确保盈利购货谨慎。远东现货供应并不紧张，因此买家在购货方面表现并不积极。石脑油价格持续走高，丁烷需求或有所好转。油市支撑价格小涨。整体看来，冷冻货市场需求利好，后市或继续上涨，但受业者心态的影响，涨幅有限。
8月CP看涨，进口冷冻货成本或走高，压力货市场价格承压小涨。鉴于运费坚挺及自身库存，卖方降价意向不大。而买家考虑本土内销行情购货谨慎。买卖双方在报价方面分歧较大，商谈方面未有有效进展。华南地区内外联合大推，虽然补货热情不若昨日，但成交较为理想，短线仍有上行空间。远东压力货市场上行动力不足，下行乏力，短线行情或走稳，但并不排除补库需求推涨价格的可能。
总体而言，油价震荡走高且自身供需基本面有所好转，国际液化气市场行情有所好转。8月CP看涨提振业者心态，补库需求或进一步推涨后市价格。但原油市场前景不明支撑有限，且买家心态谨慎，交投方面或难以有所突破。
【操作建议】
操作上逢低接多为主，轻仓操作！
PTA
【基本面】
PTA期货主力合约7月5日收盘时减仓收高,1209合约收盘报7712元/吨,上涨30元或+0.39%,减仓26382手,1301合约逐步活跃,收于7692,注册仓单1587张。
PTA上游原料PX价格快速反弹至1300美元之上,对PTA成本支撑力度增强。国内PTA现货市场跟随期价反弹,现货价格重心快速抬高。下游市场聚酯涤纶产销率在周三大幅回升,加弹和织造企业客户买盘踊跃,聚酯产品价格提价企业数量较多,部分一天之内多次提价,封盘停止销售的企业也有所增加。经历上周末以来的旺销行情,聚酯企业整体库存大幅下降,库存压力减轻,短纤企业将率先完成去库存化。PTA-聚酯涤纶互动上涨极大地提振了整个产业链人气。
PTA延续反弹行情,投资者可逢低多单介入,控制仓位,1209合约第一目标位8000。
2012年上半年PTA市场在宏观及供需面两大作用下，保持整体震荡回落倾斜M型走势，截止到2012年6月13日为止，PTA现货市场下跌2200元/吨，跌幅达25.7%，不亚于2008年那波熊市，从行业周期来看，2011-2013年也均为熊市周期。大体看来，1-2月国内PTA小幅上行，3-5月中旬走势波动相对平缓，窄幅震荡为主，5月下旬-6月份市场断崖式下滑。
1-2月份全球制造业数据乐观，加上伊朗局势紧张，原油暴涨至百元之上，化工市场受振共扬，春节之前备货积极，内外因素向好推动下，PTA从8500元稳步走高至9100元/吨。3-5中旬，终端需求持续不足，厂家销售不佳采购减少，但PX价格持续上涨支撑，PTA上下挤压利润萎缩，买卖双方激烈博弈。另外，随着两会召开，国内经济增长目标下降，PTA市场承压，但PTA生产企业限产保价，市场供需平稳中上下两难，现货长期在8500上下元/吨窄幅震荡。5月下旬至6月份，外围消息利空云集，美国经济数据不佳、希腊危机继续蔓延、法国大选后政局不稳、摩根大通巨额交易亏损……利空云集，PTA现货市场信心尽失，市场在阴霾弥漫的悲观气氛中急剧下跌至7000元/吨的年内最低。随着年度传统旺季来临及深度下滑后技术反弹需求，8月份前后市场或出现年度较大幅度上涨，但供需面不佳牵制，不宜过度追高。
【操作建议】
上涨动能不足，建议逢低接多，轻仓操作！
白砂糖/绵白糖
【基本面】
由于美元指数走强，本周四纽约ICE原糖期货价格在跳升至两个半月最高水准后转为下跌，主要也是空头回补活动枯竭而冲高回落。当日1210期约下跌6个点，收于21.92美分/磅。
今日郑糖1301合约有所回落。开于5920，最高5931，最低5882，收于5895，较上个交易日下跌10个点。指数持仓量日增加27440手，成交为103万多手。
现货市场上，广西现货报价持稳为主，上午南宁地区成交一般，柳州地区成交偏淡。柳州中间商报价6090--6200元/吨，持稳，低报价成交一般，高报价暂无成交。南宁：中间商报价6200元/吨，持稳，成交一般。各制糖集团报价6200-6220元/吨，持稳，成交一般。
6月份以来，原糖走势反弹为主，一路震荡走高，最主要原因就是天气问题。巴西和印度的天气给新榨季产量蒙上了一层阴影。根据巴西糖协的数据，6月份上半月甘蔗入榨量同比下降3880万吨，值得注意的是去年已经是一个减产年份。可以预见未来巴西产量预期下调的可能性很高。而根据天气预报，未来两周巴西甘蔗产区将迎来相对干燥的天气。因此，在未来两周支撑糖价反弹的天气问题均有所缓解，但是巴西和印度产量预期下调将会成为下一阶段市场炒作的焦点。
国内方面，根据6月的产销数据，6月份国内销糖81.6万吨，同比减少22%；本榨季累计销糖749.2万吨，同比减少1.33%；6月底库存为403万吨，高出去年同期40.7%。按照往年7-9月的销糖量来看，最低215万吨，最高314万吨，平均265万吨，本年度过剩已成为定局。同时，下一年度增产预期较高，因此库存压力将会成为接下来压制糖价的主要因素。短期内下游销糖出现回暖，主要受下游补库和消费旺季提振，但一旦补库结束，糖价还将迎来下跌。
从盘面走势看，今日1301郑糖开盘后出现下跌，最低至5882.随后一度出现反弹，但尾盘再度回落，持仓有所增加。白糖(5896,-9.00,-0.15%)今日回落，但仍然没有改变反弹走势，还不宜过早介入空头【操作建议】
前期多单继续持有，以逢低接多为主。轻仓操作。
电解镍
【基本面】
中国央行昨日宣布非对称降息，一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；欧洲央行如市场所预期一样降息25个基点；英国央行宣布将购买500亿英镑资产以帮助经济摆脱衰退；但市场对此表现并不乐观，他们认为此次降息恰恰印证了当前经济的发展正处放缓趋势，且对往后经济的发展产生了更多的担忧，因此此次降息并未对金属走势带来利多，伦敦期镍震荡回落，尾盘报收16735美元/吨，跌250美元。今日亚洲段早盘伦镍开盘价16750美元/吨，较前一个交易日上涨15美元/吨。各大央行的政策刺激经济的决策并未提振市场人气，使得市场人士意识到目前经济的发展仍面临着巨大的困难，加剧了金属市场的担忧，不过美国6月ADP就业数据符合市场预期，就业市场再显利好，一定程度上缓和市场人气。目前市场关注晚间美国非农就业数据多持观望谨慎。
央行降息印证的当前经济并不乐观，引发市场对金属需求前景的担忧，进而令市场活跃性减弱，预计今日伦镍将继续下跌。
【操作建议】
建议逢低接多，日内交易轻仓操作。
首席分析师：张斌 060会员 沧州盛美投资有限公司
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