【天津创联】7月6日交易品种早评
发布时间：2012-07-11
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行情回顾
昨日螺纹开于4162元/吨，收于4152元/吨，涨1元/手,涨幅+0.02%。成交量42190手，订货量52598手。
基本面分析
核心提示：欧央行、央行纷纷降息，以图稳定经济增长。我们认为，降息、刺激内需、转化盈利等手段能在一定程度上的刺激消费，但对近期的钢铁市场而言，降息与资金松动的边际效应正逐步减弱，此轮降息难以对目前疲弱的市场带来实质性的影响。6月国产矿价格上升、进口矿价格下降，此种现象的确较为反常，但我们认为，此种现象正被逐渐修正，未来一段时间内国产铁精矿价格将重回下行通道，价格走跌可能性大。
【热点导读】
●央行下调人民币存贷款基准利率0.25个百分点
中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。自同日起，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍。个人住房贷款利率浮动区间不作调整，金融机构要继续严格执行差别化的各项住房信贷政策，继续抑制投机投资性购房。
解读：观察近两年的央行降息政策，可以发现，一般情况下总是存贷款利率同时下调，且以下调0.25个百分点为主。而本次降息，存款利率下调0.25%，贷款利率下调0.31%，出现了三年来的第一次“非对称”降息。经过此次调整后，一年期存款利率为3%，贷款利率为6%。分析师表示，连续降息、非对称降息体现了国家稳定经济增长的政策意图，企图通过刺激内需及将银行盈利转化给实体经济来振兴实体经济的发展。富宝认为，降息、刺激内需、转化盈利等手段能在一定程度上的刺激消费，带动钢铁需求，利于中长期钢价的回升；但对近期的钢铁市场而言，降息与资金松动的边际效应正逐步减弱，此轮降息难以对目前疲弱的市场带来实质性的影响。且个人住房贷款利率浮动区间不作调整也体现了国家对于房地产方面的调控力度并未减码，对钢铁需求的释放形成了利空。
●6月矿价现国产升进口降罕见局面
一向强势的进口铁矿石在6月却罕见地让国产矿抢走了风头。昨日，据中国钢铁工业协会（以下简称“中钢协”）公布的数据显示，6月下旬，国产铁矿石价格上涨，而一直高高在上的进口矿价却出现下滑。业内专家认为，这种现象在以往比较少见，也反映出正在“过冬”的中国钢企对成本的斤斤计较。截至6月末，国产铁精矿价格为948.52元/吨，环比上升18.39元/吨，升幅为1.98％；进口铁矿石粉矿到岸价格为人民币993.84元/吨，环比下降93.59元/吨，降幅为8.61％。从整个6月总体情况看，国产铁精矿价格由于已连续下跌9周，6月呈小幅回升走势，进口铁矿石价格则在前期小幅回升后再次下降。“上述情况不太常见。可以看出，现在钢厂的利润非常低，有很多企业甚至在赔本运营。为渡过当下的难关，钢企对成本控制极其严格，所以价格相对较低的国产矿格外受到青睐。”有业内人士告诉记者。
解读：对比进口矿而言，国产矿品位、元素等指标稍差，供应量有限，组织货源难度较大，但售价较低、北方部分地区运输成本低也是其优势。国产矿价格上涨、进口矿价格下跌，这种情况的确比较罕见，这一方面体现了钢厂控制成本的意图，另一方面也是因为国内矿选企业开工率下降、市场资源减少所致。但从富宝价格监测中心近期的数据来观察，目前这种反常情况正在被逐渐修正，多地国产矿价重回下行通道，市场已恢复疲软，未来一段时期内国产铁精矿价格或将稳中缓慢趋跌。
【相关新闻】
●景气度低迷 钢企上半年业绩堪忧
由于行业整体低迷，钢企在亏损的边缘不断徘徊。今年前5个月，重点大中型钢铁企业的利润同比降幅高达94.26%，销售利润率仅有0.17%。6月末，国内市场钢材价格指数已降至近23个月来的最低点。对此，业内人士指出，受钢材市场低迷的影响，上半年钢铁行业整体业绩堪忧，短时期内钢铁行业仍难度过行业低谷。
●大商所启动焦煤模拟测试 “小合约”亮相
昨日，大连商品交易所宣布，交易所定于7月7日（周六）上午9:00至11:30进行交易系统联网测试，测试保留现有品种并增加新品种焦煤，代码为两个字母“jm”。这意味着焦煤期货的正式上市已经逼近了，中国期市可能在7月份迎来新的能源品种。交易所同时公布了焦煤的测试合约及细则草案，其中焦煤的交易单位为30吨/手，这预示着焦煤期货将回归“小合约”的设计理念，未来市场流动性值得期待。
●欧洲央行宣布下调25个基点至0.75%
欧洲央行宣布将基准利率（主要是再融资利率）下调25个基点至0.75%，隔夜贷款利率下调25个基点至1.50%，隔夜存款利率下调25个基点至0%。欧洲央行行长德拉吉将于北京时间晚8点半召开发布会。与此7月6日美国将发布关键的非农就业报告数据，如果该数据持续疲软，市场对美联储进一步刺激的预期还会进一步增加。欧洲央行宣布降息后，欧元急跌，原油也下跌，黄金下跌，德国股市先涨后跌。
现货市场方面
（1）现货市场：8mm Q235高线上海报价3960元/吨，持平；广州报价4200元/吨，跌10元/吨；北京报价4000元/吨，持平；福州报价4080，持平。
20mm HRB400螺纹钢上海报价4150元/吨，持平；广州报价4190元/吨，持平；北京报价4110元/吨，跌10元/吨；福州报价4020元/吨，跌30元/吨。
（2）钢厂调价信息：7月5日南京雨花钢铁对建筑钢材出厂价格进行了调整，本次调整是以“7月4日价格调整信息”为基准，具体调整情况如下：螺纹钢价格下调10元/吨，现二级螺纹12-20mmHRB335南京地区执行价格4110元/吨；22-25mmHRB335南京地区执行价格4110元/吨，三级钢加价50元/吨；线材价格下调10元/吨，现线材6.5-10mmHPB235南京地区执行价格4210元/吨；以上调整均为含税，执行日期自2012年7月5日起。
（3）市场追踪：印度联邦政府减免铁矿球团15%的出口关税，很多贸易商也因此考虑球团的生产和出口。在今年印度的球团产能将达到7000万吨且在2014年将达到9000万吨，数据显示在去年世界球团产量达4亿吨前年为3亿8800万吨，据商业标准报报道在卡纳塔克邦的七大球团厂家现产能总和为1540万吨。
操作建议:
昨日晚间央行宣布不对称降息，而同时欧洲央行降息0.25个百分点，货币政策重新转向宽松，对大宗商品仍构成推动作用。现货方面，市场主流报价继续小幅阴跌，成交情况并无好转，因此短期内基本面决定价格难有反弹动力，盘面或继续纠结走势。
2012-7-6 09:30
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