本周部分企业停机检修，行业开机率小幅回落，淀粉行业库存继续下降，带动淀粉现货投资价格相对坚挺。淀粉期价本周持续高位震荡，淀粉-玉米价差小幅收窄;

沈阳淀粉报价2350元/吨，跌0;山东德州淀粉报价2500元/吨，涨0;广州淀粉报价2490元/吨，跌0。据天下粮仓网，上周81家样本淀粉企业玉米加工量为67.4万吨，开机率67.45%，跌0.26。新季玉米逐步上市，国内玉米供应继续宽松，现货价格震荡小幅上涨。9月7日预拍394.75万吨，成交129.95万吨，成交率32.91%，成交均价1453元/吨，本周成交率同比上涨6.2，成交均价同比上涨17.5，9月13-14日计划继续拍卖800万吨。临储玉米拍卖已成交了7380多万吨，市场玉米供应充足，后期陈粮出库面临较大压力。需求方面，生猪价格仍在低位震荡，生猪存栏和能繁母猪存栏继续底部运行，饲料需求仍较为疲软。但优质玉米价格坚挺和生物乙醇汽油试点再扩大，再加上2015年临储玉米成为拍卖主流，起拍价提高50元/吨，对玉米价格起到一定的支撑作用。

2018年第三季度连盘淀粉指数相对于玉米走势更强，主要原因在于供需面的收窄以及成本端的支撑。原料端玉米方面，由于东北地区玉米减产已成定局，深加工产能扩增明显，导致新季玉米价格预期较高，成本端支撑淀粉价格上涨。供给方面，上半年淀粉开机率处于高位，库存处于历年高位。入夏以来，迎来用电高峰期，山东多地淀粉加工企业限电限产，开机率下滑。此外 8 月的暴雨也造成了山东部分淀粉加工企业停产检修，淀粉产量下滑。由于淀粉、蛋白粉、玉米纤维以及胚芽价格上涨，到时候今年下半年淀粉加工企业生产利润回升，限电限产以及天气转暖后，淀粉企业开机率预计会回升至 70%左右的较高水平，短期内淀粉市场货源供应无忧。需求方面，夏季是饮料消费旺季，对于淀粉的需求量增加，淀粉出货量加大导致淀粉库存被消耗，但较去年同期淀粉库存水平还是增加了 30%左右。入秋以来，淀粉需求减弱，随着中秋十一双节备货的结束，淀粉需求将迎来季节性淡季，加之现货投资市场淀粉货源充足，淀粉上涨空间有限。短期内预计受到成本端支撑，预计淀粉跟随玉米上涨，但预计淀粉走势应弱于玉米。四季度淀粉指数有望跟随玉米上涨，突破 2450 元/吨。