国内优质玉米价格坚挺，临储拍卖玉米优质优价给予玉米价格支撑，但陈玉米库存压力依然较大，且新季玉米逐步上市，现货交易市场供应整体继续宽松，再加上下游生猪行业仍处于周期底部，导致饲料需求较为疲软，给予玉米上涨压力。近期临储拍卖成交率继续小幅上涨，拍卖成交均价也小幅上涨，生物乙醇燃料试点扩大，且玉米期价近期震荡小幅回落，持仓也有所减少，操作上可多单减仓或锁仓保护，C1901支撑1890，CS1901支撑2320，重点关注临储拍卖情况。

考虑到后期需求或季节性回落，而华北生产利润持续改善，新作玉米上市后华北-东北玉米价差阶段性收窄，如果环保因素影响不大，后期行业开机率有望继续回升，再加上后期新建产能逐步投放，后期行业供需大概率趋于改善;但考虑到9月之前临储成交未出库部分和9月之后成交部分将转为新作期初库存，后期新作玉米需求或受到抑制，现货价格上涨或不及预期，因此，预计接下来1月合约基差回归过程更多以期价下跌来实现。

2018年第三季度，连盘玉米指数延续了今年 5 月份以来的上涨态势，三季度前两个月国内玉米现货交易价格也是稳中上涨。国内玉米上涨主要是受到玉米减产预期以及东北地区深加工产能扩增加所致。由于中央一号文件连续 3 年提及调减非优势区玉米种植面积，加之东北地区玉米深加工产能扩增力度较大，导致我国玉米连续三年出现产不足需的情况。为保障农民的利益，我国实行玉米进口配额制度，限制了国外廉价玉米的进口。因而，目前国内玉米产不足需的缺口主要是靠消化库存来填补。自从 2016 年玉米收储政策取消后，临储玉米拍卖力度逐年加大。