墨西哥湾热带风暴戈登登陆佛州，强降雨或将影响美国棉花生长，加上ICAC再次调减2018/19年度全球棉花期末库存，美棉出现小幅反弹。国内，由于新疆新棉大概率将增产，现货交易市场情绪偏悲观。目前，棉花仓单仍处高位叠加储备棉继续轮出，以及内地新棉陆续开始采摘，棉花供给压力较大，棉价上涨承压。短期内，预计郑棉走势偏弱。新一年度，我国棉花产量与消费之间存在缺口，而国储库存棉花数量减少，或难以弥补供给的不足。长期，依然看多棉花。

国内棉花产区将进入吐絮阶段中，天气因素将起到关键性的作用。而需求将进入金九银十阶段，纱线开机率延续提升，加之纱线及坯布库存等消耗有所加速的预期，下游需求将逐渐转好。而距离储备棉轮出时间剩余不到一个月的时间，最新储备棉平均成交率保持在 8 成以上，随着需求转好，对于纺织企业而言，储备棉价格优势仍存，进而加大对棉花的补库，利于棉花库存的消化。但中美贸易摩擦尚未解决，外盘美棉价格弱势难改。操作上，短期建议郑棉 1901 合约偏空思路为主。受到需求增加的影响，短期建议棉纱期货 1810 合约逢低买入为主。

ICE 期棉周二收涨，因市场担忧美国墨西哥湾登陆的热带风暴戈登对南部及中南部带来的强降雨天气影响棉花生长，USDA 最新作物生长报告显示，截止 9 月 2 日当周，美棉生长优良率为 41%，低于上一周 44%，低于去年同期 65%;USDA 最新销售报告显示， 8 月 23 日止当周，美国 2018/19 年度陆地棉出口净增 15.06 万包，出口装船 17.26 万吨。国内方面棉市供应充沛，储备棉轮出延期叠加国家增发 80 万吨进口棉配额令新旧棉花交接上市期间供应充分，本周储备棉成交底价继续下降，日成交率七成以上，9 月 4 日储备棉轮出销售资源 30002.7224 吨，实际成交 23235.698 吨，成交率 77.45%。当前国内逐渐进入纺织旺季，纱线、开工率连续三周回升，坯布库存降低，下游需求旺盛支撑郑棉及棉纱底部，当前内地部分地区新棉逐渐开秤，市场预期新年度棉花价格将高于本年，而新疆地区棉花今年有望丰产，新年度全国棉花产量存增加预期，近期传言称 80 万吨滑准税配额将分配，现货交易市场棉花供应充裕，同时仓单压力明显，郑棉承压有降，新棉影响市场运行主逻辑之前，郑棉将承压偏空，但下游需求开始进入旺季支撑郑棉底部，短期内将维持区间震荡。后期仍需继续关注全球宏观经济形势对棉花棉纱走势影响。