洲际交易所(ICE)期棉周三收盘基本持稳，现货投资市场等待农业部周四公布周度出口销售数据。交投活跃的12月棉花合约收涨0.03美分报每磅92.93美分。

昨日美棉强势震荡。主力ICE12月棉价上涨0.01美分/磅，报每磅92.91美分。印度棉花协会(CAI)发布5月份印度供需预测。其中本年度产量调增8.5至620.5万吨，进口量调减至8.5至25.5万吨，因此总供给量较上月保持不变。需求量部分未做任何调整。出口量调增8.5至119万吨。本年度期末库存量因此调减8.5至27.2万吨;国内方面，郑棉重新上涨，最终棉花主力1901合约收盘报18090元/吨，上涨385元/吨，棉纱期货1810合约收盘报26665元/吨，上涨720元/吨。储备棉轮出方面，本周第3日轮出30000吨，实际成交11111吨，成交率37.04%，成交均价14699元/吨，较上一日下跌318元/吨，6月13日计划轮出量在3万吨，其中新疆棉0.41万吨。现货价格出现回落，CC Index 3128B报16405元/吨，较前一交易日下跌2元/吨。FC Index M到港价103.18美分/磅，下调0.26美分/磅。下游纱线持稳上涨，32支普梳纱线价格指数23860元/吨，40支精梳纱线价格指数26700元/吨。

美棉价格长期维持强势，6月供需报告利多。周四棉花论坛有消息称中国要进口100万吨滑准税配额利多美棉，同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉产生不利影响;而国内短期工商业库存偏高，总体仓单+有效预报数量处于历史最高位，并且棉协发文表示有关部门采取多项措施保障棉花市场供给，压制了市场价格，同时也使得目前的基差和内外价差得到了充分的修复。长期而言，随着抛储的进行未来不断进行去库存，长线价格中枢将不断上移。对于投资者而言在持有底仓多单的基础上维持波段操作。长期投资者可以逢低买入并长期持有1901期货多单，第一目标在18000元/吨以上，第二目标位20000元/吨，第三目标位22000元/吨;另外对冲交易者可以逢低选择买入棉纱1810卖出棉花1809的价差操作，并在两者11000元/吨以上止盈。针对场外期权投资者，则可以直接轻仓逢低买入略微虚值1809或1901的看涨期权，并等到虚值期权变成实值期权后滚动至下一个虚值期权，以博取收益最大化;对于现货和持有仓单的企业，亦可以在持有现货/仓单的基础上买入虚值看跌期权以构建保护性卖权(Protective Put Option,PPO)策略。这样，既可以规避现货投资价格下跌的风险，同时可以博取价格上涨后现货端的收益。