目前新疆现货投资压力偏大，总体仓单+有效预报数量处于历史最高位;而美棉价格长期维持强势，4月供需报告利多，同时德州干旱有可能对2季度播种的美棉产生不利影响。同时抛储开始后国内未来不断进行去库存，长期价格中枢将不断上移。对于投资者而言短期可维持波段操作，但我们要注意近期中美贸易战可能带来的风险，目前看加征关税短期利多国内棉价。长期投资者可以逢低买入并长期持有多单。

　　产业客户建议空单继续持有。鉴于下方空间越来越小，9月投机空单建议在15200元/吨附近止盈也如期进行，供给压力下，国内棉花现货销售困难，棉花现货企业积极预报并注册仓单，注册仓单与有效预报合计达 39.55 万吨，仓单与预报合计总量再创新高，交割在即，近月实盘占比 114%，巨量仓单下实盘接货困难，郑棉价近月格承压，进而带动郑棉整体弱势。

　　今日央行宣布 4 月 25 日起全面降低商业银行存款准备金率，降准幅度为 1%，预计为银行体系注入 4000 亿流动性，流动性紧张局面缓解，利多商品走势。郑棉今日延续震荡行情，截至收盘，9 月合约全天最高价 15440 元/吨，最低价15305 元/吨，收盘价 15365 元/吨，收于小十字星阴线。今日储备棉拍卖成交率38.67%，其中新疆棉投放 0.7 万吨，储备棉中新疆棉比例持续降低。储备棉中新疆棉需求强劲，与郑棉相比价格优势明显，后期需密切关注储备棉中新疆棉比例。当前棉花市场供需格局明朗，新疆 502 万吨的产量压制现货投资价格，储备棉拍卖。