国内玉米现货交易价格稳中偏弱，整体跌势趋缓，东北产区与南北方稳中偏弱，华北地区继续下跌。期货价格高开之后持续震荡下行，近月相对弱于远月;4月12与13日临储玉米拍卖计划投放量(包括2013年分贷分还临储玉米)接近700万吨，实际累积成交625.94万吨，累积成交率接近90%，且成交溢价较高，高溢价成交出库后的集港成本与当前现货价格大致持平，这在一定程度上支撑玉米期价;

　　考虑到之前南北方港口玉米库存持续下降，深加工企业库存亦不高，短期临储拍卖高溢价高成交尚可以理解，但考虑到国家加快消化政策性粮食库存的意图，接下来一周国家计划投放量仍然高达700万吨，我们预计如此溢价水平或难以持续，对应倾向于认为玉米期价仍有下跌空间;

　　上周，规模性临储玉米拍卖正式启动，玉米市场整体承压运行。周内连盘玉米 1809 合约震荡下行，国内玉米现货价格震荡下跌。清明节前 4 月 4 日晚上 8 点，临储玉米拍卖正式出台，首拍 700 万吨，拍卖时间为 4 月 12-13 日，同时公布起拍价。另外，4 月 19-20 日，将继续投放 700 万吨。玉米市场正式进入拍卖季，玉米市场供需格局将要改变。从拍卖情况来看，上周玉米拍卖成交火爆，二等玉米大多溢价成交，一定程度上支撑国内玉米现货价格，延缓玉米跌势。随着临储玉米投放的正式启动，虽然玉米尚未投放到市场，玉米供给和需求方面也都发生了明显的变化，玉米供给出现了明显的增加，3 月中旬以来，市场就弥漫着抛储的气息，基层农户和贸易商囤货风险加大，惜售情绪出现明显的松动，出货较为积极，南北方港口玉米库存出现了显的降。玉米需求出现了相对疲软的态势。随着玉米抛储的临近，玉米市场看空情绪浓厚，深加工企业和饲料养殖企业玉米尚都处于安全库存，并不急于继续建仓，正所谓是“买涨不买跌”，随买用。另一方面，尽管 3 月中旬深加工补贴落地，深加工企业利润出现好转，但大多企业仍处于盈亏平衡状态，对于玉米采购积极性不佳。饲料养殖方面更是较为惨淡，2018年以来生猪价格连续暴跌，养殖利润亏损持续扩大，能繁母猪和生猪存栏量持续下滑，对于玉米的需求一直较为疲软。总体来说，规模性玉米拍卖启动以后，玉米供需格局由阶段性偏紧转为宽松。连盘玉米 1809 合约预计承压运行，操作上空单持有为主。上周，连盘淀粉 1809 合约承压运行，整体偏弱震荡，国内玉米淀粉现货价格周内下跌。目前。淀粉走低主要有三方面的原因：一是拍卖后成本端玉米价格的持续下跌，拖累淀粉价格走势;二是淀粉行业开机率持续保持较高水平，库存上升而需求偏淡导致，供需偏弱使得淀粉易跌难涨;三是深加工补贴政策，使得淀粉加工行业利润增加，造成的企业挺价情绪偏弱的利空因素。另一方面，投放初期玉米质量较差，优质玉米的稀缺，在一定程度上支撑玉米淀粉价格。总体来说，在玉米拍卖的大背景下，叠加供需宽松的因素，现货交易短期内淀粉易跌难涨，逢高做空为主。