上周玉米期价延续弱势运行。上游，政策粮供应叠加基层余粮上市，玉米现货投资供应充足。下游，生猪价格处于低位，养殖户补栏积极性差，不利于玉米饲料需求的恢复，但深加工行业开机的恢复及产能的扩张刺激玉米需求，对玉米期价存支撑。替代品方面，高粱大麦进口量合计环比增加，施压期价。此外，后续关注临储玉米拍卖节奏及中美贸易政策变数，预计玉米市场延续震荡偏弱运行。操作上，以偏空思路对待。

　　上周五(4月13日)CBOT玉米下跌，5月期约收跌2.5美分于386.25美分/蒲式耳，受技术性卖盘和小麦及大豆下跌的外溢效应打压，上周该合约共下跌2.25美分(0.6%)，交易商表示商品基金持有大量CBOT玉米净多头，令市场容易受到一波波多头结清仓位的影响，另外播种可能开局缓慢的预期对市场构成支撑。

　　节后补库需求造成的阶段性供应偏紧促使各地期现价格联动上涨，最新预测数据显示 17/18 年度供需缺口扩大，政策导向趋势性利好不变，因中美贸易摩擦，美国进口高粱“双反”立案调查，进口替代压力长线上看将有所缓解，吉林省饲料加工补贴出台，传闻已久的深加工补贴是否还有期待将再次引发热议，虽然节后需求进入淡季，但政策补贴的加入将形成提振。目前最大的不定因素就是临储投放的时间和起拍价，两会在即，以稳为主，地储轮换粮再度开启“点刹式”投放以平抑玉米价格过热，在此多空交织之际，现货投资市场分歧加大。技术面上，玉米以及玉米淀粉均向下测试支撑，目前尚未有效击破，短期继续关注：玉米 1809 合约 1720 元/吨支撑位。操作上建议观望为主。