原糖创新低后反弹，郑糖波动不大净空持仓处于高位，原糖盘中跌破12.5美分一线，但随后有所反弹。5月原糖现货投资价格上涨0.24美分，涨幅为1.9%。全球供应方面，印度、泰国以及巴基斯坦增产压力较重，基金净空头增至高位，盘中打破前期支撑。但是随后的空头回补使得糖价重回五日线之上。价格下行空头继续打压意愿不强，原糖或维持震荡。国内郑糖夜盘小幅波动。5-9价差波动比较大，短期现货平稳，近月合约压力不大。国内短期关注四十日线附近表现。操作上建议短线交易为主。

　　上周，外盘继续下跌，持续疲弱，近期，印度、泰国产量持续上调，原糖压力较大;郑糖上周小幅反弹，相对抗跌;截至2月底，食糖产销均小增;目前,属于新糖大量上市期，现货压力较大，广西现货维持在5850一线，期货小幅贴水现货，对郑糖短期有一定支撑，关注食糖最终产量;外盘方面，印度、泰国压榨进度较快，尤其印度，增产幅度较大，对原糖形成压力，全球过剩情况短期难有缓解。我们认为，长期来看，中国进入增产周期，全球糖市进入熊市，郑糖长期偏弱运行。

　　本周郑糖小幅反弹，主力合约自5600元一线回升至5700元附近。虽然做空压力有所减弱，但糖价走强的条件仍不成熟。目前仍处于产糖高峰期，据专业媒体报道，截至3月15日广西已收榨糖厂21家，与上年同比减少51家。若三月份食糖产量达到200万吨以上，即同比增长37%，则全年产糖一千万吨应无多大问题。消费形势缺乏亮点，近期市场关注度主要集中在供应端。传闻有关部门即将发放150万吨的配额外进口糖许可，这比前两年的100万吨有明显增加。此外，近期国内外食糖价差再次扩大，加上特别保障关税后进口糖成本仍低于国内现货投资糖价数百元。所以，国内糖价整体看易跌难涨，中线做空为主。