全国甘蔗主产区糖厂已基本开榨，广西糖厂进入收榨阶段。近期，产区现货投资价格有小幅下降，销区价格跟随下跌，整体市场转淡,销售情况一般，2月产销数据偏利空，郑糖承压下行，但下方空间有限。前期雨水、霜冻情况下，对产量将会有所影响，但在市场对后市悲观的情况下，盘面反应较为平淡，若后续定产中产量下降出乎意外，或有补涨可能。关注扶贫政策以及进口政策。郑糖低位震荡为主，下方空间有限，建议暂观望。

　　昨日原糖小幅反弹，因投机性空头回补。主力合约最高触及13.11美分每磅，最低跌到12.81美分每磅，最终收盘价格上涨1.09%，报收在12.93美分每磅。据印度糖厂协会(ISMA)最新数据显示，2017/18榨季截至2月28日期间，印度累计产糖2305万吨，同比大增约41.7%%。本榨季截至2月28日全国479家糖厂仍在压榨，已有43家糖厂收榨;相对的，国内糖跌势稍缓，呈现小幅震荡态势。

　　国内春节过后总体国内处于弱势，但目前存在17/18榨季成本支撑、1月各产区产销率同比上升、国内政策支持以及下游终端和贸易商较低的库存水平，1805和1809价格目前存在着短期投资价值而波动率相对较小，投资者可以等待期货企稳后逢低逐步买入1805或者1809合约并维持波段操作;而长线投资者则可以等下游补库结束后进行抛空操作，长期糖价底部目标设在5200-5500元/吨左右。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来1—2年，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以买入针对1805或1809合约卖出5600行权价左右的看跌期权，并赚取其时间价值。月差方面，现货投资者可以等待5-9价差平水后入场5-9正套，并可以适当入场9-1反套并构建蝶式套利组合。