春节前豆油主力合约盘面止跌企稳，因为干旱天气持续笼罩阿根廷主产区，该国减产预期日益强烈，加上美国对印尼和阿根廷征收反倾销关税，刺激美豆油走高，故而2月中旬以来豆油出现回升态势。阿根廷产区受天气威胁未解除，继续支撑盘面波段上涨，只是国内油脂供应压力仍存，牵制现货交易市场价格，后市走势或稍显曲折。

　　截至2018年3月2日，棕榈油港口库存为67.3万吨，是2015年以来的中等水平。市场预计2月、3月进口量分别为20万吨、30万吨。在天气转暖以前，棕榈油处于消费淡季，2017年2月、3月表观消费量为15万、25.8万吨，2017年3月初四级豆油与棕榈油现货价差为811元/吨、一级豆油与棕榈油现货价差为838元/吨，今年3月2日，两个数值分别为545、557元/吨，豆棕价差偏低不利于棕榈油勾兑比例，消费水平恐难超越上一年度，预计2月、3月到港量可以覆盖需求，港口库存将小幅度抬升。

　　本月cbot美豆油与BMD毛棕油指数走势略有分化，而马盘棕榈油走势偏强也对DCE棕榈油盘面走势有所带动。美国方面对2018年生物柴油补贴政策悬而未决而市场持续偏悲观对cbot美豆油造成情绪上的利空影响，同时美豆油生柴需求偏弱而导致库存增长超预期，美豆油阴跌连连，进入月末以来受cbot美豆强势上涨所带动而有止跌企稳征兆。马棕方面1月MPOB报告呈现利多影响，现货交易与前期的预期基本一致--马盘棕榈油目前基本利空出尽，而未来需多多关注来自印度的油脂需求能否拉升海外棕油的出口需求，库存持续下滑或可期。