由于阿根廷持续的干旱天气，现货交易市场担忧阿根廷大豆产量大幅下降，CBOT大豆从中国春节期间开始出现上涨，并一直持续到3月份。国内豆粕期货和现货也随之大涨，并逼近2年高位。2月初阿根廷出现降雨，对CBOT大豆市场形成打压。但很快干旱再度来临，CBOT大豆在2月6日出现跳涨。随后USDA供需报告下调阿根廷产量，同时也下调了美豆出口预估，导致2017/18年度美豆结转库存也上调，报告整体偏空。但天气影响盖过了报告的影响。价格表现坚挺。在中国春节前夕，阿根廷干旱天气开始持续，CBOT大豆也开启了连续、快速且大幅的上涨势头。期间偶有获利了结带来的短暂回调，但涨势明显。到2月底，主力合约涨至10.5美元/蒲式耳。月度累计涨幅超过4%。

　　美豆价格的大周期方向与气候模型高度相关，当时nino3.4区域指数已经处于拉尼娜气候模型中，并且大概率向中强级别的拉尼娜事件发展。以此推理出全球大豆增产周期结束，进入减产周期是大概率事件。去年12月初的时候，虽然nino3.4区域指数已经处于拉尼娜气候模型中长达3个多月，那时，天气上还没有明显体现出拉尼娜气候现象，还未对大豆种植生长构成实质性的影响。仅仅是市场影响主因的预期和孕育阶段。直到春节期间，拉尼娜气候天气现象才开始明显体现出来，对大豆的生长影响才真正开始体现出来。拉尼娜气候导致了阿根廷严重干旱，阿根廷出现了1980年以来最严重的干旱，阿根廷大豆的减产预期推动美豆价格启动上涨。价格结束过去长达1年半的震荡区间上边界线。

　　阿根廷天气干旱的助力下，美豆表现优异，间接提振国内油脂油料走势。不过国内菜粕市场自身的基本面并未有明显改善，菜籽原料的供应较为宽松，随着假期结束后油菜籽加工厂的陆续开机，菜粕被动供应将会加大，同时菜粕需求仍处于淡季，价格虽继续走高，但预计难以放量。菜油当前面临国储拍卖的额外供应压力，而春季过后将进入油脂的季节性淡季，加之另两大油脂库存压力依旧高于往年同期，因此油脂盘面的供应压力依旧较大。预计将压缩菜籽油的反弹空间，预计更多将以随盘震荡为主。技术上，菜粕期价增仓上行，5日线对期价形成支撑，期价继续走出新高，或维持震荡偏强走势。操作上，多单继续持有。菜油1805合约宽幅震荡，回踩10日均线支撑，但整体持仓继续呈流出态势，现货交易或延续震荡格局。操作上，暂时观望。