近期阿根廷干旱天气持续发酵损及大豆单产，阿根廷大豆产量不断下调;CBOT大豆大幅上涨，现货投资主力合约价格已突破1050美分/蒲式耳的关键位置;连豆粕春节后跟涨明显，上周主力1805合约周度涨幅超过5%，跃至3100元/吨上方。不过，目前豆粕上涨出现回调迹象，CBOT大豆上周五夜盘走出了长上影线，连豆粕则出现了减仓下跌走势。笔者认为，豆粕的偏强格局已经形成，走势应该以上涨中的回调来对待。

　　短期来看，阿根廷干旱引发的产量大幅下滑担忧仍在继续发酵，国内外豆类市场保持震荡偏强走势，但连续上涨后，价格调整压力逐渐显现，同时，价格上涨到目前水平已基本反应阿根廷减产的预期。因此，短线继续大幅拉升动能或减弱，关注本周五美国农业部的3月份月度供需报告中关于对南美大豆产量的调整幅度，以进一步指引行情。

　　大豆进口关税税率为3%，大豆出口关税为零。海关总署公布的进口数据显示，2010年全年累计进口大豆5480万吨，同比增长28.8%。2011年全年累计进口大豆5264万吨，累计数量同比下降3.9%。2012年累计进口量5838万吨，数量同比增加11.2%，金额同比增加17.6%。2013年全年累计进口6338万吨，累计数量同比增加8.6%，累计金额同比增加8.6%。2014年累计进口大豆7140万吨，累计数量同比增加12.7%，金额同比增加5.0%。2015年累计进口大豆8169万吨，累计数量同比增长14.4%，金额同比下降12.8%。2016年累计进口大豆8391万吨，再创历史新高，累计数量同比增加2.7%，累计美元金额同比下降2.3%。2017年累计进口9554万吨，数量同比增长13.9%。2018年1月进口大豆848万吨，现货投资同比增加10.8%。