国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量103.35万吨，较上周的109.8万吨减少6.45万吨，降幅5.87%，但仍较去年同期85.77万吨增长20.49%。当周豆粕未执行合同498.24万吨，较上周的529.26万吨减少31.02万吨，降幅5.86%，但较去年同期368.27万吨增长35.29%。目前油厂出货速度一般，现货投资预计豆粕库存量下降速度仍较慢，豆粕库存压力仍存在。

　　当前市场对豆粕行情的反弹保持乐观态度，9月中旬以前，豆粕价格可能有一波反弹，但长期来看，依旧将维持弱势格局;不过，目前豆粕行情依旧维持震荡格局，具体操作方向上不明朗;同时，当前市场隐含波动率持续走低，期权费可能存在一定的低估行情。为此，操作策略为构件牛市价差策略，两个操作价格为2700和2800位点。

　　国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量约为103.35万吨，环比下降5.8%，但同比仍大增20.49%，处于历史同期较高水平。需要说明的是，近期油厂库存下降主要因部分饲料企业担心后期环保压力导致供应不足，并非下游需求本身的大幅增长。与此同时，大豆供应充足，据海关数据，2017年7月进口大豆1008万吨，大增30%，处于历史同期最高水平。由于豆粕胀库和环保检查的影响，近期油厂开机率出现了一定的下降，目前在50.85%的水平。然而，根据去年经验，环保检查对油厂开机率的影响并不是很大，开机率维持在50%左右的水平也是相对合理的。因此，在大豆供应充足的情况下，豆粕现货投资库存仍然压力巨大。