本周豆粕现货投资稳中略涨10-20元/吨，沿海地区主流报价在2760-2830元/吨。油厂豆粕库存压力逐渐减轻，有一定挺价心理，以执行前期合同及预售远月基差合同为主，现货基差表现偏强，终端饲料企业采购心态仍偏谨慎。市场成交虽较前一周有所缩量，但仍维持较好水平，油厂远月基差预售进度加快。但受四季度大豆原料采购及养殖需求恢复仍存在不确定性影响，市场对后市谨慎观望情绪增加。

　　本周豆粕基差震荡偏强，油厂库存压力逐渐减轻，有挺价意愿。25日华东地区基差在m1801+30，山东m1801+100元/吨左右，较前一周小幅上涨;远月基差报价受大豆买船增加，供应存在不确定性影响表现稳中偏弱，在m1801+60-70元/吨。继续关注后期油厂买船进度对远月基差走势的影响。

　　豆粕期货1801合约今日延续低位偏强震荡，报收2746元/吨，前20名会员持买、卖单量均增加(买单增加14713、卖单增加27741)。豆粕期权在行权价格2600、2550和3000、3100上的看跌看涨净持仓较大，1801合约系列看涨-看跌净持仓增加1200手至37600手水平，隐含波动率曲线呈右偏斜形态且平均上升0.21%，隐含波动率差(看跌-看涨)平均值为+0.27%，现货投资预计短期豆粕低位偏强震荡，牛市价差为主，可以利用Delta对冲交易Gamma.