在经历春节过后的持续下跌后，螺纹钢1310合约上周收出十字星，跌势趋缓，但周末“国五条”细则的利空消息再度袭来，使得股指市场出现大幅下跌，螺纹钢1310合约跌幅也达到了2.52%。从市场的反应情况来看，悲观情绪再度笼罩，对于整个商品市场形成不利影响。鉴于当前处于中国“两会”召开的政策敏感时期，下游工地也并未出现大规模的开工，建议投资者以弱势对待，但不宜过度杀跌，谨防出台新投资计划等利好政策。
       市场心态转差，供需矛盾再度升级
       2012年年末在钢价不断上行的影响下，粗钢产量仅有小幅减少，较2011年同期更是增加明显。从中钢协的旬度数据来看，自2012年10月下旬以来粗钢同比增幅便位于15%一线。最新预估的2月中旬全国粗钢日均产量高达200.6万吨，尽管旬环比增长仅为0.9%，但200万吨之上的水平仍显得供给压力很大。
       相比于产量的增加，社会库存量的持续上行更加明显。截至3月1日，全国主要城市钢材社会库存数据达到2175.1万吨，出现了连续11周的上升，且创出了历史最高水平。从品种来看，螺纹钢增幅居前，社会库存达到了1034.47万吨。过快的增长使得螺纹钢市场供求矛盾集中突出，叠加外部环境的双重利空，增强了市场价格的回调力度。
       当前全国螺纹钢均价3918元/吨，已经超过了期货盘面的价格，期现倒挂也体现在1305合约强于1310合约上。当前出台的“国五条”房地产调控使得原本低迷的市场心态再受打击，在下游需求放量之前，钢市弱市可能性较大。

       PMI小幅回落，经济弱复苏格局未变
       上周五统计局发布的2月份PMI指数和汇丰PMI指数虽然都有所回落，但整体经济复苏趋势未变，官方PMI指数为50.1，尽管较1月份50.4有所回落，但仍连续5个月位于50枯荣岭上方，显示当前经济回升的势头仍在持续。通过分析过去几年春节发生在2月份时PMI指数的表现，我们发现，由于季节性因素的影响，PMI指数在春节时平均回落约1.3个百分点。因此，2月制造业PMI指数的回落处于正常范围之内，也就是说制造业扩张势头的减缓尚未超出季节性因素的影响。从分项指标来看，尽管新订单指数连续5个月维持在扩张区间，但1.5个百分点的降幅也预示未来经济回暖的道路曲折。产成品库存连续8周位于枯荣岭下方。整体来看，未来经济呈现弱复苏格局的可能性较大。

       钢材供需矛盾攀升，需求端能否缓解有待观察
       相比于中国制造业PMI的小幅回落，河北省冶金行业协会发布的2月份河北省钢铁行业PMI指标明显弱势，环比大幅下降了7个百分点，仅为43.3，近5个月以来首次跌至荣枯线下方。受到春节放假停工影响，新订单指数大幅跌至38.2，尽管符合其生产规律，但跌幅仍旧很大。与制造业PMI库存指数创出近两年最低水平不同，2月份钢铁行业成品材库存指数为57.7，环比增长了8.9个百分点，为6个月来钢厂库存的首次增长。结合生产指标的大幅减少，以及钢材社会库存量在春节过后的快速激增，我们认为当前供需矛盾明显攀升使得钢价在近期出现了下跌。3月份是下游开工的传统高峰期，届时能否从需求端缓解钢市供给过剩的矛盾还有待观察。
 
       其中超过2000万吨的省(市、区)8个,山西省、河北省、山东省、陕西省、内蒙古位列前5名。在全国焦炭减产的8个省(市、区)中，总计减产521.4万吨，其中山西省减产277.2万吨，占全国减产地区减产总量的53.16%。
       位居前三名的山西省、河北省、山东省2012年全年焦炭产量分别为8613万吨、6678万吨和4076万吨，但山西省在全国焦炭总产量中的比重比上年再下降1.72个百分点。
在增产的20个省(市、区)中，总增产2718.3万吨。其中，陕西省和内蒙古共增产1092万吨，占全部增产量的40%；陕西省增产627万吨，总产量超过河南省，位列全国第四。
 
       市场需求仍将有所增长
       根据中央经济工作会议要求和各方面权威机构研判，2013年我国国民经济仍将保持8%左右的增长。
       黄金干表示，随着人民生活水平不断提高，国内消费需求仍将强劲增长，各行业更新改造，铁路等基础设施建设和房地产等社会固定资产投资及进出口贸易仍将保持继续增长等，钢铁需求仍将有所增加，焦化产品市场仍将大有作为，预计2013年我国焦炭生产与市场需求仍将有可能突破4.5亿吨。