一.行情概况

　　周四早盘市场继续着反复拉锯的煎熬走势。几乎所有人都在期待改变，期待这种盘局被打破，但现货交易市场就是在这种期待中周而复始的、乐此不疲的拉锯着。慢慢积攒起的一点信心也被这种粘着的行情消耗殆尽，市场在这种市况下很容易出现情绪化的走势。我们担心的是一旦空头发威，那么焦躁不安的筹码很可能乘势涌出，当然如果多头能发威，那么外围虎视眈眈的资金也可能蜂拥而入，所以现在真的处于变盘的敏感期，而对于变盘的方向则难以做出预测。

　　八月已经结束，回望指数月K线的表现，沪指已经是月线的三连阳了。虽然累积涨幅不大，但过去三个月沪指分别收录了0.45%，1.7%，3.56%的上涨，涨幅是在悄然的放大的。同时，沪指已经从今年2月的低点起步，将去年5178点下跌下来的的跌幅，回收了接近20%。当然，这一切都是在反反复复的震荡中，不知不觉的完成的。从理论上讲，越是时间周期漫长所形成的底部或者是趋势，越是市场比较认同的。这也能够从另一个角度去解释，为何目前市场也很难跌得下去。只不过，要找短线快速上涨的理由，也不容易。

　　二、资讯解读

　　1、受下游补库存热情推动 焦煤价格9月将继续补涨

　　受下游钢铁、焦化企业高涨的补库热情推动，近期山西、山东、河北等地焦煤价格持续上涨，周涨幅20至50元/吨不等。山西、河北焦煤8月内更是出现了5次上涨，累计涨幅超过130元/吨。

　　由于近期焦炭价格出现了近300元/吨的涨幅，刺激大量焦化企业100%开工甚至超负荷开工，进一步推动了对焦煤的需求，而焦煤企业长期处于零库存或低库存状态。近日，包括山西焦煤集团在内的部分煤企陆续披露了9月炼焦煤涨价计划，下月涨幅普遍在50元/吨左右，部分甚至达到90元/吨。

　　2、供应偏紧 锌价持续上行

　　今年以来，金属锌价一路走高。年初至今，期货盘面上，沪锌累计涨幅达34%，伦锌涨幅更是高达43%。近期，在有色金属普遍回调之际，锌价依然保持强势。周三盘中，沪锌主力合约一度涨至18155元/吨，创下近5年新高。

　　锌价上涨，主要是受原料供应偏紧支撑。近几年来，锌矿减产预期一直存在，全球锌矿生产商公布的业绩报也表明减产正在按部就班进行，例如近期嘉能可在上半年业绩发布会上表示不会随意复产。国内方面，环保政策十分严格，虽然锌价回升，但小矿山产量也难增加。目前，锌现货交易升水坚挺，LME锌现货升水5美元左右，上海锌现货升水60-90元。