2月29日消息，今日沪指盘中跌逾4%，创业板失守1900点，创年内新低。华泰证券(13.790, 0.16, 1.17%)认为，目前现货投资市场情绪非常绝望、悲观，但现在就是拐点，这个拐点并不是疯牛、爆牛，而是真正的长慢牛已开始孕育。同时，其表示，A股跌破2500点概率很小。

　　跌破2500点的概率很小新股不是洪水猛兽

　　“仔细计算去年新股收益，惊人的发现，在暂停4个月的基础上，总体新股收益率将近10%。”华泰证券首席金融分析师罗毅表示，2016年，注册制一定会逐步推进，循序渐进。而低价发行原则也必然适用，节奏将逐步加快。“今年新股发行总量最少和去年持平，大概率新股发行额会同比增长30%以上，而新股收益依然很可能在10%以上。”其表示，对于今年的新股发行，投资者可以乐观一些，“不要把新股当成洪水猛兽。我们做了测算，新股发得越多，新股收益率也会越高。”

　　而对于如果市场继续下跌，该如何操作。罗毅表示，华泰证券也做了完善的压力测试。“买入银行蓝筹，加上新股收益，就算没杠杆，今年大盘稳定基础上，也能获得15%以上回报，而如果加上合适的两融杠杆，可获得20%以上稳健回报。就算大盘下跌20%，从现在2600跌到2000点，新股+蓝筹组合，依然不会亏损。”

　　罗毅表示，这一轮大盘从3650下跌到2650，跌幅近30%，而工商银行(4.000, -0.03, -0.74%)、浦发银行(18.450, 0.00, 0.00%)只下跌12%左右，民生银行(8.390, -0.06, -0.71%)下跌10%左右。“从以金融蓝筹股为核心的新股稳健组合，在大盘下跌20%基础上，可能自身下跌13%左右，如果算上5%左右的股息回报，还有10%的新股回报，一年下来，依然可以有正收益。但这是极端情况，我们预计接下来的市场应是稳步向上，虽然中间还有波折，但跌破2500点的概率很小。”

　　G20释放信号预计美联储6月加息

　　“G20会议是对全球流动性重大拐点会议。”罗毅表示，G20会议达成三项共识，首先，维持经济稳定，经济增长还相对脆弱，也不是只有货币政策，要加大财政政策支持和结构性改革。G20达成共识，美国加息速度不应太快，要给各个国家改革时间;其次，避免竞争性贬值，人民币不具有持续贬值基础，稳定为主基调，随意做空人民币将得不偿失，中国也有决心坚定维护人民币稳定;第三，结构性改革必须要做，则意味着国内的供给侧改革，还有金融改革，国企改革都会加速，该去的产能一定要去掉，从银行源头卡死，而国企改革也要加速，整体上市和审批节奏应该加快，金融改革稳步前行，注册制改革一定会搞，只不过是一步一步向前走，新股让投资者持续的赚到钱，并且形成赚钱效应是很重要的。

　　“现在市场原先恐慌的是美联储3月加息，现在看来这个概率非常小。”罗毅表示，3月到6月是美联储利率决策的真空期，国际流动性相对宽松，也是中国实行结构性改革非常重要的时点，因为如果错过这三个月的窗口期，将会丧失改革的主动权。

　　“我们预计美联储可能会在6月加息，因9月面临美国大选，从历史看，大选前一个季度，美联储都会有意识的宽松。同时，历史上6月往往也是波动比较剧烈的月份，13年钱荒，15年股灾。领导层应抓住这个窗口期加大改革力度，只有改革能够抵御危机，国企改革，金融改革都要大力的推进。”

　　股票市场备受重视一行三会合并为时尚早

　　“管理层对股票市场的重要性是予以肯定的。”罗毅分析称，去年11月习主席已明确提出要发展融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、现货投资者权益得到充分保护的股票市场，在刚刚的G20会议上，总理再次重申要培育公开透明，长期稳定健康发展的资本市场，而周小川行长也说中国有强烈愿望让股市健康发展，同时证监会主席刚刚换帅，也说明对资本市场的重视程度。”

　　对于市场流动性，罗毅分析，金融改革要去杠杆，首先要多发展股票市场，而央行对于流动性环境来说，就不会太紧，稳健和定向适度宽松，对股市应该是相对宽松的，而整体流动性在两会前，更需要松一些。“1月信贷2.5万亿，我们预计2月信贷近2万亿，3月信贷也不会太少，这也是两会维稳需要，总要给地方转型时间和空间。”

　　对于一行三会改革思路，罗毅表示，央行或许将逐步加强宏观审慎调控的权力，而三会在监管上的沟通效率提升是大势所趋。“但现在直接合并，还有点早。”其认为，证监会的重要性，现在明显大幅提高，但先要培育一批系统性重要的现代投资(6.30, 0.06, 0.96%)银行，之后在股票市场得到充分健康发展后，才会考虑给银行全证券牌照，估计最少还要等2-3年。

　　金融蓝筹上涨概率大房价暴涨不可持续

　　“目前人民币已企稳，金融改革将会大幅推进，在此基础上，要看受益程度来选择行业。”罗毅分析称，金融改革第一受益是证券，未来如果能吸引资金进入股市，证券公司将是第一受益人。只靠赚简单交易佣金时代已结束。“2016年佣金费率将大幅下滑，交易量也会下滑，但是投行、资管、直投、两融、财富管理都将迎来不错发展，关键看谁先改革。”

　　而对于险资入市及市场普遍关心的险资投资收益问题，罗毅称，“这有点杞人忧天。”其表示，去年11月，保险公司保费收入非常迅速，大幅超市场预期。保监会主席最近也表示，保险资金运用整体风险可控。“这意味着目前险资运用合法合规，保监会是不会太多干预，这对未来保险公司进一步参与股票市场发展，是一个清晰和积极的表态。”其认为，未来保险股投资收益将大概率超当前市场预期，这对保险公司的股价形成长期向上支持。

　　而对于不良资产压力大、利润增速下滑的银行业，罗毅分析称，积极改革的银行实际上处理不良资产的手段有很多，且不良预期已充分反映到股价里，“在香港路演时，大部分现货投资者都认为银行不良率要升高至10%以上，而现在AH股差价不大，这就意味着，积极改革的银行如果在这轮经济转型周期中，不良率最终在5%以内，就是大幅好于预期，股价应有明显上涨空间。”而对于房地产市场火爆分流部分A股资金，罗毅表示，“最近北上广深房价暴涨，我认为房价暴涨不可以持续，建议投资者有北上广深三套以上的房子可以换到股市里赚稳稳当当新股和股票市场的收益。”其表示，未来十年是股票市场的十年。