SHMET6月26日消息：

　　巴克莱商品投资报告

　　近期大宗商品的颓废表现已录得自雷曼危机爆发以来最大的跌幅，这从侧面反映了欧洲债务危机毫无进展以及中国经济进一步恶化的局面

　　面对大宗商品供应增长疲惫以及低库存的局面，市场显然毫无利好应对，但是市场人气的改善却有利于价格的反弹。然而，除非重建投资者对中国市场的信心，否则这一主要转折点难以达成

　　在当前“追逐风险、规避风险”的交易环境下，大宗商品投资者可以由多元的商品风险溢价中发现价格。有迹象显示在风险情绪不断攀升的情况下，趋势及价格策略表现相对良好，而当投资者风险偏好向上时，曲线策略表现最佳

　　市场人气的急剧恶化近期尤其突出，最新的分析也显示了大宗商品投资的大量流失。机构及零售行业在5月流出资本82亿美元，达到8月以来的最大值，大宗商品指数也面临60亿美元的流失。与此同时，对冲基金仓位在美国商品期货市场未平仓合约总数削减了6%，仅为2012年第一季度峰值的50%。

　　在个人方面的头寸市场中，我们更倾向于原油、伦铜及大豆的多头仓位，同时在欧洲馏分油市场建立空头头寸

　　图5：空头卖盘及清算活动严重，特别是工业金属

　　上海金属网 SHMET 编辑