本周螺纹钢期货剧烈波动，整体上较前一周显著下跌。德国总理默克尔只要她还活着，欧洲就不可能出现共同分担各国债务的机制，使得市场对欧盟峰会预期转坏，周二期螺跟随市场大幅下挫逼近4080重要支撑，接下来的两天市场围绕此线弱势盘整，但周五早盘期螺受外盘下跌拖累，再次转坏，一度下破4050支撑，最低至4040元，随后又在欧盟同意设立欧元区银行业单一监管机构的利好刺激下，展开反弹，最终收4068元，周环比下跌50元，成交量大幅增加139.5万手至287.9万手，持仓增9.2万手至67.7万手。大宗热卷主力本周移至1209合约，周五收4070元，下跌55元，成交量和持仓量因主力移仓双双大增。

　　本周钢材现货普遍走低，6月29日Myspic综合指数147.7点，周环比下跌0.46%；扁平材指数130.6点，周环比下降0.49%；长材指数167.5点，周环比下降0.44%。全国钢材各品种均出现下跌，其中冷轧跌幅最为明显，主流规格跌幅达44元/吨，其次为建材，北京、上海、天津、广州、武汉等主流市场价格均跌20-50元。本周处在月末、季末、半年末的时间节点，市场资金压力巨大。在需求不断萎缩的情况下，商家让价出货意愿增加。进口矿、方坯等原料市场也在钢价下跌的带动下止涨回落。整体来看，6月中旬粗钢日产量维持高位，钢市供需矛盾依旧突出，各方心态谨慎，钢价弱势难改。

　　需要注意的是，周末欧盟峰会传出巨大利好，欧美资本市场均出现飚涨，这将提振国内期市信心。不过周五期螺对利好的反应明显弱于其他金属，显示市场对基本面不佳的担忧。此外，6月PMI创出7个月新低，经济仍处于回落过程中，也将部分抵消外盘的利好。综合来看，在周边氛围回暖的情况下，螺纹钢可能受到提振走高，但没有基本面的强力支撑，4150的压力位一时或难以突破。

　　表一螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

商品	收盘价			成交量			持仓量
	6月29日	6月21日	涨跌	6月29日	6月21日	涨跌	6月29日	6月21日	涨跌
期螺1210	4068	4118	-50	287.9	148.4	139.5	67.7	58.5	9.2
大宗热卷RB1209	4070	4125	-55	44.2	17.5	26.7	8.6	6.7	1.9

表二钢材现货一周价格指数

指数	本周	上周	周环比	上月度	与上月比	去年同期	与去年同期
综合	147.5	148.4	-0.61%	149.1	-1.09%	173.9	-15.17%
长材	167.3	168.3	-0.56%	168.6	-0.76%	198	-15.49%
扁平	130.4	131.3	-0.68%	132.3	-1.46%	150.7	-13.49%
一次材	158.4	159.4	-0.64%	160	-0.98%	187.4	-15.48%

表三主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

HRB400 20MM	上海	广州	武汉	北京	天津	均价
6月21日	4070	4210	4100	4170	4150	4238
6月29日	4040	4190	4050	4140	4130	4206
涨跌	-30	-20	-50	-30	-20	-32
产地	萍钢	马钢	萍钢	承钢	唐钢	-
计重方式	理计	过磅	理计	过磅	过磅	-

　　二、钢市普跌方坯、进口矿止涨回调

　　表四原材料行情跟踪(元/吨)

品种	规格	产地	6月29日	6月21日	周涨跌	环比
铁精粉	66%	唐山	1125	1105	20	1.81%
进口矿期货（usd/t)	63.5%	印度	140.5	140.5	0	0.00%
进口矿期货	61.5%	PB块	136	138	-2	-1.45%
进口矿现货	63.5%	印度-天津港	1025	1025	0	0.00%
方坯	普碳Q235	唐山	3580	3590	-10	-0.28%
冶金焦	二级	天津港	1820	1850	-30	-1.62%
生铁	唐山L10	河北	3120	3100	20	0.65%
废钢（不含税）	8mm重废	张家港	3080	3080	0	0.00%
澳洲-中国（usd/t)			6.733	6.492	0.241	3.71%
巴西-中国（usd/t)			17.581	17.279	0.302	1.75%

　　本周进口矿市场先扬后抑，周五63.5%印粉报140.5美元，与上周持平；61.5%澳粉下跌2美元至136美元。本周钢市普跌、方坯市场转弱，钢厂重归观望，受此影响进口矿外盘招标价不断走低，现货矿也出现量价齐跌现象。不过，6月中旬粗钢产量仍维持在高位，我网调查数据显示，唐山、邯郸、邢台、山东、山西五省的钢厂进口矿库存天数下降且进口矿配比上升，后市或补库采购，同时部分港口因可售资源较少，商家轻易不愿低价割让，也阻止矿价的跌势。

　　本周国产铁矿石市场弱势之态有增，市场整体观望心绪转浓。华北铁粉市场先涨后稳，局部市场粉价再现松动迹象。历经端午节前的紧急补库，钢厂内矿库存皆有比较明显的提升，继续采购热情下降，在月底还款压力下，个别钢厂开始下调价格。而方坯、进口矿市场的弱势下跌则进一步加重了粉市的悲观。鉴于矿山库存压力不大，且下周资金压力将逐步缓解，预计铁精粉震荡回落为主。

　　本周国内钢坯市场弱势回调，至周末截稿，各地区均有不同程度下滑，其中唐山坯报3880元，较上周降10元。由于钢市整体转弱，市场对后市信心受到拖累，但由于商家整体库存量不大，唐山地区部分有货的商家不准备出货，个别准备加仓的甚至出现无货可拿的现象，方坯价格或难大跌。

　　三、钢材社会库存年内首次回升

　　表五钢材社会库存年内首次回升万吨

品种	螺纹	线材	热轧	冷轧	中板	合计
6月15日	670.46	176.17	377.35	170.14	149.68	1543.8
6月21日	666.78	176.45	378.02	169.04	152.44	1542.73
6月29日	671.25	177.6	382.76	169.9	153.1	1554.61
涨跌	4.47	1.15	4.74	0.86	0.66	11.88
涨跌幅	0.67%	0.65%	1.25%	0.51%	0.43%	0.77%

　　据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年6月29日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1554.61万吨，较前一周增11.88万吨，库存年内首次回升。所有品种库存都较上周增加，热轧增幅最为明显，螺纹钢库存则出现了年内的首次攀升

　　目前下游需求的淡季特征逐步明显，而供给端却持居高位，中钢协数据显示，6月中旬粗钢日均产量预估值为197.05万吨，降速缓慢。由于大量的库存积压，本周部分钢厂宣布将给予贸易商更多的优惠，来缓解库存压力。整体来看，在被动补库的影响下，钢材社会库存将继续攀升。

　　本周关注

　　6月中国制造业PMI为50.2%创7个月来新低

　　6月份PMI指数回落具有一定的季节性，不过今年回落幅度为历年中最低，预示未来经济增长可能降中趋稳。而铁路船舶航空航天等运输设备等先周期制造业PMI达到56.2%，较上月提升11.6个百分点，前一阶段出台的稳增长的政策措施开始显示成效。但当前结构性矛盾仍较突出。制造业新订单指数再将0.6个百分点至为49.2%，连续两个月处在50%以内；而生产指数虽继续回落，但仍达到52.0%，二者差距达到2.8个百分点。与此相应，产成品库存指数达到52.3%，连续两个月位于50%以上，为去年12月份以来的最高点，供大于求的局面仍未改善。而制造业购进价格指数持续回落，最近两月回落明显加快。6月份，已回落到41.2%，同2009年1月份指数水平基本相当，也反映出企业在被动去库存情况下，普遍生产意愿不强。

　　欧盟峰会闭幕推出1200亿欧元刺激经济计划

　　为期两天的欧盟峰会落下帷幕，本次峰会最终取得了三大成果：推出1200亿欧元(约合1519亿美元)一揽子经济刺激计划；允许欧洲稳定机制(ESM)直接向陷入危机的成员国银行注资，并允许动用欧元区临时性救助基金欧洲金融稳定工具(EFSF)或欧洲稳定机制直接购买其国债以降低其融资成本，而不必附加新的紧缩或改革要求。欧洲稳定机制可直接向一国银行注资，不体现为该国政府负债，那么就不会造成其债务形势恶化，避免形成银行危机与主权债务危机之间的恶性循环。不过未来成员国申请欧洲稳定机制直接向银行注资，还要在几个月甚至一年之后才会变成现实。且解决欧债危机的根本性措施推出欧元区债券，并统一欧元区的财政政策以及货币政策等方案，由于涉及欧盟各国的根本利益，在短期内仍难以解决，这可能导致欧盟峰会治标不治本的结局。因此，欧盟的措施短期内对市场有一定的刺激作用，但冷静之后，避险情绪可能再次回升。

　　五、钢市心态有所恶化进口矿显著转差

　　本周钢市心态有所恶化。据“我的钢铁网”调查显示，在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌人数为43%，较上周增27%，盘整的降至53%，看涨为4%；对下周热卷市场看跌为39%、盘整为55%、上涨为6%，看跌和盘整的均增加。期螺反弹乏力，需求继续萎缩，且有一定的新增资源到港，是商家看空后市的主要原因。

　　进口矿市场显著转差。根据我网调查可知，86%的被调查者认为下周进口矿将下跌，较上周增61%，13%的被调查者认为将保持平稳，1%的被调查者认为看涨，市场心态明显转坏。钢市普遍走弱，且大多数钢厂前期均有备货，继续采购的意愿降低，此外铁矿石交易平台报盘和成交价格小幅回落，商家对后市信心不足。

　　图一后市看法占比图

　　六、下周预测：

　　图二RB1210周K线图

　　本周螺纹钢期货大幅下跌，周线收略带脚小阴线，重心下移，放量增仓，周线上仍受制于10周均线（4140-4150区间）。从日K线上看，周五线先抑后扬，收出带长下影线的阴线，下方有一定支撑，但4080一线攻而未破，反弹程度明显弱于周边资本市场，显示基本面不佳依旧困扰着市场。周末欧盟峰会传出巨大利好，欧美资本市场均出现飚涨，短期或刺激期螺走高，但钢材社会库存年内首次回升，贸易商仍处于被动补库阶段，钢市淡季特征日渐明显，基本面疲弱将继续拖累期价反弹高度。此外，6月PMI创出7个月新低，经济继续回落，也将部分抵消外盘的利好。综合来看，4150的压力位一时或难以突破。操作上，前期空单依托4150继续持有，短线空单暂观望，等待加空时机。

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