7月2日讯　6月份，中国制造业PMI为50.2%，比上月回落0.2个百分点，显示当前经济发展仍有下行压力。

　　6月份，中国制造业PMI为50.2%，比上月回落0.2个百分点，显示当前经济发展仍有下行压力。但结合历史数据来看，本月回落具有一定的季节性，每年6月份往往都会有所回落，今年回落幅度为历年中最低，显示经济趋稳的基础正在形成。

　　从11个分项指数来看，同上月相比，产成品库存指数、原材料库存指数、供应商配送时间指数有所上升，其余指数均不同程度下降。其中新出口订单指数、采购量指数、购进价格指数回落较明显，降幅在3个百分点左右。

　　分行业看，纺织服装服饰业、食品及酒饮料精制茶制造业、金属制品业、电气机械器材制造业等10个行业高于50%；黑色金属冶炼及压延加工业、通用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等10个行业低于50%。从企业规模来看，大型企业高于50%；中型企业位于50%；小微型企业低于50%。

　　针对6月份制造业采购经理调查情况，特约分析师张立群分析认为：“6月份PMI指数继续回落，但幅度明显减小，预示未来经济增长可能降中趋稳。近期稳增长的政策陆续出台，投资增长降幅减小，消费实际增长率略有提高，出口增速明显反弹，这些也支持未来经济增长降中趋稳的预期。新订单指数、购进价格指数仍在回落，表明影响企业生产预期的因素仍然较多，企业生产的恢复预计还需一定时间。”

　　新订单指数回落到50%以内。本月新订单指数为49.2%，比上月下降0.6个百分点。从行业看，金属制品业、电气机械器材制造业和计算机通信电子设备及仪器仪表制造业等9个行业高于50%；纺织业、医药制造业、石油加工及炼焦业、汽车制造业、化学原料和化学制品制造业等12个行业低于50%。

　　生产指数小幅回落。本月生产指数为52%，比上月下降0.9个百分点。从行业看，纺织服装服饰业、木材加工及家具制造业、电气机械器材制造业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、食品及酒饮料精制茶制造业等11个行业高于50%；石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、纺织业、专用设备制造业、汽车制造业等10个行业低于50%。从企业规模看，大型和中型高于50%；小微型企业低于50%。

　　新出口订单指数、进口指数回落。本月新出口订单指数为47.5%，比上月下降2.9个百分点。从行业看，汽车制造业、木材加工及家具制造业、石油加工及炼焦业、通用设备制造业等12个行业高于50%；纺织业、化学纤维及橡胶塑料制品业、电气机械器材制造业、有色金属冶炼及压延加工业等9个行业低于50%。

　　本月进口指数为46.5%，比上月下降1.6个百分点。从行业来看，金属制品业、农副食品加工业、铁路船舶航空航天运输设备制造业、电气机械器材制造业、非金属矿物制品业等7个行业高于50%；纺织业、医药制造业、通用设备制造业等14个行业低于50%。

　　采购量指数显著下降。本月采购量指数为46.9%，比上月下降3.9个百分点。从行业来看，金属制品业、电气机械器材制造业、计算机通信电子设备及仪器仪表制造业等8个行业高于50%；纺织业、非金属矿物制品业、专用设备制造业、汽车制造业等13个行业低于50%。从区域来看，西部高于50%；东部、中部和东北部均低于50%。从企业规模来看，大型、中型和小微型企业均低于50%。

　　购进价格指数继续回落。本月购进价格指数为41.2%，比上月下降3.6个百分点。从行业来看，烟草制品业高于50%；农副食品加工业和木材加工及家具制造业2个行业位于50%；石油加工及炼焦业、化学纤维及橡胶塑料制品业、黑色金属冶炼及压延加工业、化学原料和化学制品制造业、金属制品业等18个行业低于50%。从区域来看，东、中、西部和东北部均低于50%。从企业规模来看，大型、中型和小微型企业均低于50%。

　　制造业采购经理调查说明

　　1。主要指标解释

　　采购经理指数(PMI)，是通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用。PMI通常以50%作为经济强弱的分界点，PMI高于50%时，反映制造业经济扩张；低于50%，则反映制造业经济收缩。

　　2。调查范围

　　涉及《国民经济行业分类》(GB/T4754-2011)中制造业的31个行业大类，从全国抽取820家样本企业进行调查。

　　3。调查方法

　　制造业采购经理调查采用PPS(Probability Proportional to Size)抽样方法，以制造业行业大类为层，行业样本量按其增加值占全部制造业增加值的比重分配，层内样本使用与企业主营业务收入成比例的概率抽取样本。

　　本调查采用联网直报的调查方式对企业采购经理进行月度问卷调查。

　　4。计算方法

　　制造业采购经理调查问卷涉及生产量、新订单、出口订货、现有订货、产成品库存、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员、供应商配送时间等11个问题。对每个问题分别计算扩散指数，即正向回答的企业个数百分比加上回答不变的百分比的一半。

　　PMI是一个综合指数，由5个扩散指数(分类指数)加权计算而成。5个分类指数及其权数是依据其对经济的先行影响程度确定的。具体包括：新订单指数，权数为30%；生产指数，权数为25%；从业人员指数，权数为20%；供应商配送时间指数，权数为15%；原材料库存指数，权数为10%。其中，供应商配送时间指数为逆指数，在合成PMI综合指数时进行反向运算。

　　5。季节调整

　　采购经理调查是一项月度调查，受季节因素影响，数据波动较大。现发布的PMI综合指数和各分类指数均为经季节调整后的数据。

　　中国物流与采购联合会(简称CFLP)

　　6月PMI预计高于荣枯线下半年经济判断现分歧

　　7月1日将发布6月中国官方制造业采购经理指数(PMI)。此前，汇丰发布的6月中国制造业PMI初值降至七个月以来最低，仍然处于50的荣枯线之下。接受新华08网采访的两位分析师认为，6月中国官方制造业PMI能够保持在50以上。而谈到目前出现的“中国经济或许二季度见底”的判断，两位分析师对下半年经济走势的看法不尽相同。

　　6月官方PMI或稳于50之上7月有望强过6月

　　汇丰银行21日发布的数据显示，6月中国制造业PMI初值为48.1，为七个月以来最低。制造业产出指数初值为49.1，为三个月以来最低。

　　长城证券固定收益研究部经理、特许金融分析师(CFA)李学在接受新华08网采访时表示，这主要是因为中小企业融资难的问题没有根本解决。汇丰中国制造业PMI屡创新低说明中小企业的经营状况不容乐观。

　　李学指出，相比较于更多采集中小企业为样本的汇丰中国制造业PMI，中国官方制造业PMI的调查对象偏重大型央企和国企，这些企业享受的国家政策和银行资源偏多，情况应该会好一些。李学预测6月中国官方制造业PMI能够保持在50以上。瑞信22日发布的报告也预期，6月中国官方制造业PMI应有所支持。

　　今年以来，中国官方制造业PMI和汇丰中国制造业PMI一直处于背离状态。前5个月，中国官方制造业PMI一直保持在50这一荣枯线以上，而汇丰中国制造业PMI一直在荣枯线以下徘徊。对此，生意社首席分析师兼大宗商品研究中心主任研究员刘心田接受新华08网采访时认为，中国官方制造业PMI和汇丰中国制造业PMI背离的情况会持续发生。

　　刘心田表示，6月中国官方制造业PMI和5月的情况应该接近，但可能略好于5月。这主要是因为目前石化类品种在缓慢上升阶段，而原油也在80美元站稳。多数大宗商品持稳对下游制造业是利好，采购信心指数有所改善。他预测，后两个月是一个回升阶段，7月的PMI肯定还会好于6月。

　　二季度经济难言乐观下半年走势判断现分歧

　　目前，判断“中国经济将于二季度见底”的声音层出不穷。对这一研判以及下半年中国经济形势，李学和刘心田的看法不尽相同。

　　李学认为，二季度经济不会见底，未来中国经济还会在低位徘徊较长时间。

　　他表示，国际方面，尽管欧债危机最严重的时候已经过去，希腊大选结束，西班牙提出1000亿欧元救助计划，短期看不会再有更大的风险。但是市场普遍担忧的是欧盟接下来如何刺激经济。目前解决欧债危机的做法是将国家的主权风险转移到银行体系。未来银行体系存在风险，只有通过经济增长银行业才能消化潜在的经济风险。而美国方面，虽然经济相对较好，就业存在反复情况。国外情况不景气，中国进出口方面将受到影响。

　　投资方面，政府再进一步出台大的经济刺激政策的可能性比较小。地方政府和企业负债率都比较高。制造业产能过剩比较严重。

　　消费方面，社会消费品零售总额的增长一直在下降，表明消费疲软。三驾马车情况都不好，所以未来宏观经济不容乐观。

　　刘心田也认为二季度中国经济不乐观，这主要有三个原因。首先是用电量没有持续改善，动力煤价格下滑，说明用电量情况十分不理想。第二，国家虽然出台了一些刺激政策，但是家电下乡等政策效果不明显，没有大幅拉动需求。第三，国际情况不景气，导致大量商品流向中国。中国受到国际低价商品冲击会越来越大，这是潜在威胁。

　　但刘心田对未来经济状况持相对乐观态度，他认为目前这种情况不会持续太久，下半年经济情况会有所改善。

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