如果中国政府明年放松信贷政策，中国投资者将减少铜和镍的进口，但如果宽松政策未能影响房地产行业，他们仍将进口一定数量的金属。

　　金属融资需求减少意味着进口和国内消费量一致，而2012年出口疲软以及经济扩张将导致国内消费量放缓，进一步打压今年已经下跌约四分之一的价格。

　　中国政府曾表示，在明年全球经济前景极为黯淡的背景下，政府将保增长，但缺乏明确的措施来支撑经济。

　　华泰长城期货的首席研究员景川表示，政策微调中将包括宽松的信贷政策，因为中国政府希望在明年底领导人换届前维持经济和社会稳定。

　　他并称，铜和镍进口作为短期贷款抵押品最受欢迎，因为中国产量不足以满足需求。

　　去年底开始，投资者利用金属进口避开银行放款紧张，他们使用信用证来进口铜和镍，然后在国内市场转卖或者进行储存，将其作为进一步借贷的抵押品。

　　在3-6个月内他们必须支付信用证，他们可以以更高的利息放款，或者用于自身项目的筹措资金。

　　即便10月工业产出同比13.2%的增速创下一年来最低，中国10月精炼铜进口环比仍增长7.2%至18个月高位，镍进口猛增25%至27个月高位。

　　贸易商预计，中国10月精炼铜和镍进口中一半以上出于融资目的。

　　景川表示，私营公司和房地产开发商是这些资金的最大用户。

　　上海一大型贸易投资公司的贸易商表示，“如果信贷变得宽松，投资者可以从国内银行借款，那么进口将减少。”

　　他并称，镍进口将比铜更早，因中国不锈钢企业的需求疲软，且中国国内没有镍期货合约可供投资者对进口进行避险。