日本央行多数委员认为日本经济开始温和复苏，近期中国宏观经济企稳向好，助推大宗商品市场上涨，且涨势抢眼。其中，能源类涨幅较大，有色金属和农产品均出现上扬。

　　国际：原油涨至四个月高位

　　国际能源市场，布兰特原油本周上涨至110美元以上的四个月高位，美国俄克拉荷马州库欣库存连续第六周减少，跌至17个月来最低水平。美国纽约原油期货价格最高升至每桶107.57美元，下一个阻力位在每桶110美元。

　　基本金属市场， 数据显示欧元区经济复苏，以及对中国经济成长前景感到乐观，提振对工业材料需求的信心。伦敦金属交易所（LME）三个月期铜曾经触及逾九周最高7420美元。其他金属，LME三月期铝升至每吨1900美元上方，期锌最高触及1990美元，为近五个月以来的高位。

　　国际农产品市场本周多数出现上涨。芝加哥期货交易所大豆期货本周大幅上涨，因美国农业部下调2013年美国大豆产量预估值，低于市场预期。中国对美国大豆的需求也支撑大豆价格上扬，CBOT大豆11月合约升至12.5美元上方，豆粕期货价格跟随大豆上涨。且大豆劲涨带动玉米买盘，CBOT玉米期货价格每蒲式耳4.70美分一线。

　　软商品市场，在美国农业部下调2013/14年美国和全球棉花产量预估后，12月棉花合约关键心理关口90美分，一度上涨至近五个月高位92.54美分。ICE原糖期货连升第五日且触及七周高位17.29美分，但巴西雷亚尔兑美元跌至2009年3月初以来最低，令原糖价格承压，原糖出现小幅回调。

　　国内：豆油反弹期铜继续上涨

　　本周国内有色金属价格继续上涨。受高温天气影响，空调销量增加，铜管企业采购增加，导致精铜现货升水维持在150~400元/吨高位。沪铜本周强势整理后继续上涨，主力12月合约升至53000元上方，周五收盘报53130元/吨，每吨较上周涨1750元。钢材市场，铁矿石价格稳定，焦炭价格经历短暂上涨后回调，螺纹钢现货价格上涨放缓，沪螺纹钢价格涨幅受到限制，主力1月合约最高见3842元/吨，收盘报3810元/吨，持仓量稳定在150万手水平。

　　国内农产品市场反弹。近期生猪出场价格回升较快，带动猪粮比价上涨，有望带动豆粕消费回升。在豆油价格探底回暖之际，下游成交出现了罕有的放量，最近油厂日均走货量在1.5万吨左右，多则高达3万吨以上，说明市场信心已有所恢复。大连豆粕和豆油价格双双反弹，1月豆粕最高触及3494元/吨，1月豆油周五收盘升至7186元/吨。受到市场需求向好，现货大幅上涨影响，郑州菜粕1月合约本周大幅上扬，周五收盘2367，每吨较上周劲升134元，周涨幅高达6%。

　　本周郑州白糖连续上涨，棉价维持盘整。近期白糖现货企稳，但成交不大。郑糖连续第四周向上反弹，周五收报5098元/吨，预计上涨空间有限。政府抛储，期货交割标准修改等利空郑棉市场，由于郑棉期货价格仍然远远高于现货及外棉价格，近期外盘上涨对郑棉拉动作用不大，郑棉将维持区间整理，价格波动区间为19500~20000元/吨。

　　建议：做空铜、豆油等品种

　　欧元区第二季度经济摆脱衰退，增幅达0.3%，美联储官员称缩减购债规模需要观察更多经济数据，但数据显示美国劳动力市场和建筑市场持续好转，大宗商品市场在贵金属和有色金属带动下全面反弹。

　　投资建议：因美国经济数据强劲，美联储退市预期强烈，中国补库存结束后工业品需求仍将下降，坚持等待反弹后抛空商品的投资策略，投资组合调整为：沪12月期铜空单，郑州1月PTA，大连1月豆油空单和大连5月豆粕空单。