股指现货交易震荡可能延续

发布时间：2018-11-13 来源：和讯关键词：现货交易,现货投资,渤海商品,现货交易技巧

上周一沪深两市暂缓连续两周上涨行情，现货交易小幅收跌，成交量上出现分歧，上证指数小幅缩量，而深证成指小幅放量，从具体涨跌来看，深证指数收于5日均线上方，上证指数周线小幅击穿五日均线，回调幅度较大。

基本面方面，国内，首届进口博览会圆满闭幕，意向成交578.3亿美元，智能装备成交额居首;在进博会开幕式上，习近平总书记宣布将在上交所设立科创板;10月证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》，简化流程，拓宽资金来源，鼓励上市公司合理护盘，回购股份。1-10月进出口好于预期，但美、欧、日三国进出口当月值环比均有下降。10月CPI较为平稳，但PPI继续回落，表明工业企业利润可能面临一定压力。

国际，上周美国中期选举尘埃落定，民主党重夺众议院，再次引发弹劾总统猜测，但暂未采取行动;本周是意大利修改其此前提交的增加赤字水平的财政预算的截止日期，可能对意大利与欧盟其他国家关系造成影响。

近期，各类政策密集出台，一些政策与此前旧规有所反复，可能导致投资者政策预期不明确;政策落地速度加快能有效的提振市场信心，但如果政策过于密集，可能导致边际利好减弱。建议投资者密切关注政策变化。政策利好的方向没有改变，中美双方仍就贸易问题继续接触，沪深两市估值仍然较低，此前股票质押的风险也有明显好转，市场仍有上行的动力。但汇率压力卷土重来，从PPI数据来看，工业企业仍然面临压力，未来震荡格局可能延续。建议投资者对所持股票现货进行套期保值，如果做多期货，可以考虑同时买进看跌期权，控制风险。

核心数据:

数据来源：金瑞期货研究所，wind一、宏观经济面与资金面数据(国际/国内)表1.主要外围市场上周表现(%)

数据来源：金瑞期货研究所，wind

上周外围市场涨跌不一。美股道指、标普连续两周上涨，欧盟和日本股市小幅收涨，俄罗斯RTS未能延续此前涨势，上周下行。

表2.进出口数据

数据来源：金瑞期货研究所，wind

据海关统计，1-10月进出口总值25.05万亿元，同比增11.3%。其中，出口13.35万亿元，增长7.9%;进口11.7万亿元，增长15.5%;贸易顺差1.65万亿元，收窄26.1%，大幅好于预期。10月进口出口均较9月增速加快。

从国别来看，美国、欧盟的进出口10月总额有明显收窄，“抢出口”的短期行为有暂缓的可能。日本进出口水平也稍有下降，但幅度较小。

表3.CPI/PPI数据

数据来源：金瑞期货研究所，wind

10月CPI与工业生产者出厂价格指数PPI数据。CPI同比上涨2.5%，涨幅与上月相同;CPI环比上涨0.2%。CPI食品增速小幅回落。

PPI同比上涨3.3%，环比上涨0.4%。PPI连续4个月回落，工业企业转移成本的能力可能进一步恶化。

表4.央行公开市场操作

数据来源：金瑞期货研究所，wind

上周央行暂停逆回购。但11月7日通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，以利率招标方式发行了2018年第一期和第二期央行票据。

表5.央行MLF投放量

数据来源：金瑞期货研究所，wind

11月5日央行开展MLF操作4035亿元。

表6.SHIBOR利率

数据来源：金瑞期货研究所，wind

上周SHIBOR隔夜利率波动较大。6日后出现明显下行。表明市场上短期流动性较为宽松。可能考虑到短期流动性宽松问题，央行上周采取MLF操作。

表7.即期汇率

人民币未能延续此前反弹行情，上周美元兑人民币即期汇率继续上行，本周有再度面临破7压力的可能。

二、市场行情回顾表8：指数涨跌幅

数据来源：金瑞期货研究所，wind

上周沪深两市小幅下行，沪指下跌77.61点(-2.90%)。上证50下跌108.56点(-4.27%)，沪深300下跌144.53点(-3.85%)，中证500下跌69.34点(-1.56%)，创业板下跌25.45点(-1.89%)

表9：沪深300行业板块涨跌幅

数据来源：金瑞期货研究所，wind

板块方面，上周除电信板块外均有所下跌，涨幅居前板块为电信(+0.49%)，能源(-1.78%)，医药(-1.91%)，工业(-2.83%)，和公用(+3.26%)。跌幅前五板块为信息(-4.51%)，材料(-4.40%)，消费(-4.31%)，金融(-4.28%)和可选(-3.70%)。考虑到市值因素，金融板块上周回调较大。

周末双十一热点，建议投资者可以考虑关注快递、电商有关概念。

值得注意的是，此前两周中小盘股表现较好，表明市场风格可能出现切换，建议投资者注意控制风险。

表10.期货当月合约行情