本周现货交易行业表现方面，钢铁、银行、有色金属、非银金融等板块涨幅靠前，而农林牧渔、国防军工、家用电器等板块则出现不同程度的下跌，整体表现较差。

　　目前投资者对蓝筹股的认识较之前有所变化，持乐观预期的投资者开始增加，这就为蓝筹股的反弹打下了基础。蓝筹股的启动，也跟近期中国宣布进一步对外开放的诸多新举措有关。

　　一、宏观数据分析

　　3月CPI同比上涨2.1%，连续两个月处于“2时代”，预期2.5%，前值2.9%。3月PPI同比上涨3.1%，创近17个月新低，预期3.3%，前值3.7%。CPI 回落既有意料之中的春节过后的季节性因素，也有部分超预期猪肉价格暴跌影响。统计局指出，3月CPI环比由上月上涨转为下降，主要受“节日因素”消退影响——食品价格节后回落较多、节后集中出行减少、受国内成品油调价影响。综合来看我们认为影响偏中性。

　　4月13日，中国海关总署公布进出口数据。据海关统计，按美元计，中国3月贸易帐为逆差49.83亿美元，预期顺差275亿美元，前值由顺差337.4亿美元修正为顺差337.5亿美元。这是自2017年2月以来中国贸易帐首次呈现逆差，3月份我国的进出口表现不及预期，虽然在一定程度上对经济形成拖累，且目前美方的“301”清单还在公示期并没有实施，后续影响也有待观察，但由于前期中美贸易战打的火热，投资者们对进出口这一数据偏悲观的预期早已释放，因此我们认为3月的贸易逆差对资本市场的影响有限。

　　二、资金面

　　A股国际化程度不断提高，受到外围市场增量资金的影响也不断加大，从上图可以很明显的看出来近期北上资金持续维持净流入状态，综合来说，外围市场增量资金流入做A股的意愿较强，一定程度上支撑大盘短期企稳上涨。

　　从上图的近期利率走势可以看出，银行间资金面偏宽松，且全市场资金面比银行更宽松。综合来说，目前资金面还是较为宽松的，利好市场。

　　三、消息面

　　博鳌亚洲论坛上释放出新一轮开放的明确信号，在扩大开放方面，中国将采取以下重大举措：第一，大幅度放宽市场准入;第二，创造更有吸引力的投资环境;第三，加强知识产权保护;第四，主动扩大进口。——偏多

　　11日，中国人民银行行长易纲在博鳌亚洲论坛上宣布了进一步扩大金融业对外开放的具体措施和时间表。业内人士表示，这显示出我国金融业开放的速度加快、准入放宽、范围扩大，相关细则将于年内出台，银行业对外开放新版图基本成型。——偏多

　　深交所表示要进一步完善深市多层次市场体系，深化创业板改革，推动创新企业境内发行股票(IPO)或存托凭证(CDR)试点平稳实施落地，加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。——偏多

　　5月1日起互联互通每日额度扩大四倍，即沪股通及深股通每日额度从130亿调整为520亿元人民币，港股通每日额度从105亿调整为420亿元人民币。——偏多

　　四、总结

　　目前看来，多数的负面因素的影响将在4月份得到确认，加上博鳌亚洲论坛释放出的利好消息提振市场信心，市场逐渐进入到短期做多窗口期，且沪深300指数的底部已经基本确认，企稳上涨的概率大于调整的概率。

　　市场在经历了前期的调整后，目前A股行业整体估值朝着相对更加合理的方向发展，且博鳌论坛释放出的利好消息提振市场信心，市场逐渐进入到短期做多窗口期。我们认为目前应该继续坚持淡化风格、深化价值的思路。4月成长股的业绩将迎来集中考验，中小股票的业绩大概率要分化，成长风格的延续性关键还在于龙头成长股的业绩。短期内金融改革开放举措或将对此前表现低迷的金融股带来提振，同时推动大盘蓝筹指数上行，但反抽力度预计将较为有限。从近期盘面走势强弱情况以及政策扶持情况来看，我们建议可以考虑轻仓逢低做多IC或IF相关合约或者进行多IC空IH的套利机会。现货交易从技术面来看，建议关注IF和IC后市的反弹力度以及反弹过程中量能的配合情况。