近日，高盛发布一份报告称，目前政府的目标是收紧广义流动性供应以防止杠杆比率继续上升，这意味着货币政策立场可能有持续的紧缩倾向。
人民银行针对最近银行体系的流动性状况发布了一项官方声明，主要信息包括系统内流动性充裕；较高的银行间利率受需求和季节性因素影响；央行仍是最终贷款人和商业银行要加强流动性管理。
高盛认为官方明确传达政策意图对于引导市场预期、避免资金囤积以及遏制市场过度波动会起到非常重要的作用。且继续传达政策意愿和行动方面的讯息将有助于进一步缓解市场的不确定性。
对此，高盛预计银行间利率在未来几周将走低，但较为显著的下降更可能出现在7月5日银行缴存新一轮法定准备金以及各项季末流动性要求消除之后。
尽管市场猜测人民银行希望“给市场参与者一个教训”，让他们认识到央行保证大量流动性的时代已一去不返，但高盛仍然认为银行间利率的上升释放出实际政策立场变化的强烈信号。
报告称，由于外汇占款减少、财政存款增幅加快以及对银行间市场的监管加强等因素将推动流动性趋紧。但是人民银行通常会对前两项因素的变化做出反应，因此，此二项因素一般不会导致银行间利率大幅波动，
高盛认为，紧缩会加大市场对金融系统总体稳定性担忧，使中小企业和处于竞争激烈行业的新兴私营企业遭受更大负面冲击以及会对本已非常疲软的总体需求增长造成下行压力。
报告最后，高盛表示，在经济周期性走软迹象和金融状况收紧的情况下，预计今年第二季度实际GDP增速为7.5%，今年和明年经济增速分别为7.4%和7.7%。同时，考虑到大宗商品价格进一步下降以及内需降温，预计首次上调基准贷款利率可能是明年第四季度。
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政策托底力度或加大 基金寄 
