目前资金面不支持权重板块持续反弹。虽然指数再次大幅调整，但跌停个股数量并不多。美联储关掉全球流动性闸门，美元资产吸引力增加，吸引热钱从新兴经济体回流美国，导致全球“资金荒”。现货交易市场重回区间震荡，难以全方位走强，结构性行情仍是主基调，以超跌反弹为主，不可盲目追高。

　　周三，受外围市场影响，沪深两市早盘双双低开，沪指全天呈现单边下探走势，个股普跌，上证50指数跌1.6%，煤炭、石油、钢铁等权重板块集体大跌，兖州煤业逼近跌停，石化双雄均跌超3%，仅汽车零部件、电力、芯片等少数板块表现活跃。盘面上有四点现象值得关注：

　　一、海南板块大幅拉升。罗牛山再创历史新高，海南板块指数大涨，尤其拥有大量土地资源的公司最受市场追捧。说明在国家支持海南全面深化改革具体实施方案、各项政策举措密集出台利好刺激下，资金持续介入已调整多时的海南板块积极做多。

　　二、周期板块大幅下跌。以煤炭、化工为代表的周期板块大幅调整，多只煤炭股跌幅达5%以上，化工板块也整体调整。说明在“煤炭限价令”利空影响下，资金蜂拥出逃煤炭板块，同时近期涨幅巨大的化工板块资金也开始获利了结。

　　三、连板妖股板块继续活跃。以宏川智慧为代表的妖股板块继续活跃，连板个股不断增加。说明虽然指数快速调整，但市场整体环境有所改善，在宏川智慧9天8板赚钱效应的刺激下，短期投机情绪异常火爆，投机资金挖掘有契机且连板数量少的个股持续做多。

　　四、上证50“三连阴”。上证50出现三连阴走势，周期、白酒、金融等权重板块普遍调整，带动上证50再度收阴，走出三连阴走势。说明目前资金面不支持权重板块持续反弹，一有风吹草动，资金即获利了结，市场超跌反弹的特征明显。

　　综上，虽然指数再次大幅调整，但跌停个股数量并不多;市场中部分医药股迭创新高，同时海南、妖股板块也持续性制造赚钱效应，市场结构性机会仍然存在。

　　消息面上，施压于市场的贸易战不确定因素突然明朗，市场压力骤然解除，市场开始回归到自身规律的震荡区间，市场风险偏好有所修复。数据显示，截至22日本周两融融资余额较上周增加75亿元，并创4月底以来新高。不过，尽管市场风险偏好有所修复，但中短期影响市场风险偏好改善的不利因素仍在，或对市场反弹空间有一定制约。首先，贸易争端仍然制约市场做多热情，周二特朗普对中兴通讯及上周中美华盛顿谈判的表态，令市场再度忧虑。周二美国国会通过法案强化CFIUS权限，收紧对外商投资监管。其次，监管层再出重拳，持续亏损的ST吉恩、ST昆机将“终止上市”，同时还有多家公司被明示存在退市风险，这对A股一批问题公司起到了杀鸡儆猴的效果，或致市场风险偏好回落。第三，随着5月中旬缴税时间节点过去，近日短期Shibor利率回落。但中长期利率继续反弹，市场资金面偏紧态势仍难改观。《“十三五”现代金融体系规划》日前印发，积极稳妥防范处置近中期金融风险及去杠杆仍是核心任务，货币政策仍难宽松。第四，近期，美10年期国债收益率盘中一度突破3.11%，美元指数盘中突破94关口，创7年来新高。美联储关掉全球流动性闸门，美元资产吸引力增加，吸引热钱从新兴经济体回流美国，导致全球“资金荒”，石油价格上涨又造成新兴经济体输入性通胀。新兴经济体负债增加，流动性恶性循环，资产价格压力显现。第五，周三晚美联储将发布5月会议纪要，美元、黄金走势可能会出现剧烈波动。投资者也将从中寻找目前收紧政策周期的行动步伐，会议纪要将影响加息预期，从而影响到市场风险偏好的改变。

　　综合来看，随着贸易战不确定因素明朗，市场心理压力解除，风险偏好有所修复，现货交易市场重回区间震荡，但由于中短期影响市场风险偏好改善的不利因素仍在，市场也难以全方位走强，结构性行情仍是主基调，当下不可以太过激进乐观，操作上应以超跌反弹为主，不可盲目追高。