棉花期货周四收高，因为在6月25日交割开始前浮现对7月合约积极的空头回补。近月7月期棉合约上涨3.00美分，收报每磅78.09美分.12月期棉合约上涨0.19美分，收报每磅70.60美分

　　今日郑棉1301合约继续上涨。开于19200，最高19400，最低19160，收于19325；较上个交易日上涨220个点。棉花指数持仓日增加10016手，成交量为34万多手。

　　现货市场上，6月15日中国棉花价格指数(328)为18346元/吨，下跌12元/吨。6月14日进口棉花价格指数(FCIndex S)为86.75美分/磅，较昨日下跌0.18美分。

　　和国际相比，国内棉价还要面临订单转移情况，由于国内外价差持续处在高位，国内纺织行业的国际竞争力大大减弱，其中棉质产品的出口全部是负增长。国内下游已经开始进口巴基斯坦和印度的低价棉纱和棉布，来降低成本。根据以往经验，国内外棉价相差1000-1500块钱，纺织行业一般可以内部消化，但是现在差价超过4000元就很难消化了。国内外的巨大价差使国内棉花的需求更加恶化。

　　目前市场多头除了寄望国家收储政策外，对于未来棉花产量也有担忧。来自国家防总的信息显示，今年汛期全国多雨区范围较去年明显偏大，区域性强降水过程较常年偏多，洪涝灾害可能重于去年，不排除发生流域性大洪水的可能，特别是长江发生大洪水的几率越来越大。长江流域是国内棉花的三大产区之一，种植面积占全国总面积的25%左右，未来一旦发生洪水，国内棉花产量不排除出现大幅减产可能。

　　从盘面走势看，今日郑棉1301高开，盘中震荡上扬，持仓有所增加。棉价连续两日走高，但我们认为短期没有上涨基础。建议暂时观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟  TZ000664