棉花期货周五收高，主要是因周日希腊大选前投资人调整头寸。洲际交易所(ICE)--12月期棉合约上涨0.42美分，收报每磅71.02美分。现货月7月期棉合约上涨1.89美分，收报每磅79.98美分。

　　今日郑棉1301合约先抑后扬。开于19325，最高19460，最低19295，收于19425；较上个交易日上涨150个点。棉花指数持仓日增加15230手，成交量为23万多手。

　　现货市场上，6月18日中国棉花价格指数(328)为18333元/吨，下跌13元/吨。6月15日进口棉花价格指数(FCIndex S)为86.90美分/磅，较昨日上涨0.15美分。

　　上周美棉出现了大幅反弹，主要原因是美棉出口报告利好以及印度调高棉花收购价格。据美国农业部(USDA)6月14日发布的美棉出口周报，6月1日-6月7日这一周，美国陆地棉净签约销售为180465吨，较前一周和近四周平均水平显著增长。其中中国大陆签约量达到168785吨，占总签约的九成还多。市场预期中国政府将继续大量收购美棉，以增加国内库存水平。根据海关进口数据，2012年5月国内进口棉花50万吨，同比增加35.72万吨，增幅将近250%；同时2011/12年度国内进口棉花累计达到425万吨，同比增加113.6%。国内进口的大量增加，或将提高美棉价格，但是对于国内棉价来说利好有限。大量进口和高库存将在未来限制棉价涨幅。

　　目前市场多头除了寄望国家收储政策外，对于未来棉花产量也有担忧。来自国家防总的信息显示，今年汛期全国多雨区范围较去年明显偏大，区域性强降水过程较常年偏多，洪涝灾害可能重于去年，不排除发生流域性大洪水的可能，特别是长江发生大洪水的几率越来越大。长江流域是国内棉花的三大产区之一，种植面积占全国总面积的25%左右，未来一旦发生洪水，国内棉花产量不排除出现大幅减产可能。

　　从盘面走势看，今日郑棉1301高开，开盘后出现震荡下跌，最低至19295，随后开始上涨，持仓有所增加。棉价连续两日走高，但我们认为短期没有上涨基础。建议暂时继续观望为主。

　　以上观点仅供参考，不作为市场参与者入市交易依据。期货有风险，投资须谨慎。

　　徐舟