行情回顾：因周末希腊大选的消息面暂时缓解市场担忧，今日沪锌主力冲破上周的盘整区间，1209合约高开于14980元/吨，开盘后沪锌拉升并一度触及15130元/吨的近期高点，因高位遭空头抛压，短暂摸高后，小幅回落于14910-15000元/吨区间窄幅整理，午后开盘，沪锌多跟随于国内A股，走势疲弱，盘整于日均线下方，最终收报于14980元/吨，涨110元/吨，涨幅0.74%。成交量增5380手至67080手，持仓量减5374手至152618手。

　　现货市场：今日0号锌早盘对主力合约贴水至110-120元/吨，成交集中于14890元/吨附近，早盘出现部分贸易商高位接货抛盘，之后沪锌下跌，0号锌对主力合约贴水缩窄至100元/吨附近，成交集中于14840-14860元/吨区间，1号锌报至14810-14840元/吨区间，今日沪期锌拉升现锌跟随，小有涨幅，冶炼厂逢高出货较前期有积极性，贸易商仍旧保持逢高出货的积极性，而下游畏高止步，采购有限，成交多集中于贸易商之间，市场以观望态度者居多，总体交投清淡。

　　从消息面看：周日希腊选民以微弱多数支持倾向欧洲救助的党派，这一国会选举结果缓解了市场压力，使得希腊可以继续留在欧元区。但未来局势不确定性仍存。联合政府的组件过程波折难尽，何况希腊新政府必须与欧洲进行新一轮谈判，希腊问题仍将不时困扰市场。5月份美国CPI环比跌幅创2008年12月以来最大。同时，上周美国初请失业金人数温和走高，超出市场预期。这两个经济数据进一步推升了美联储出台宽松政策的预期。

　　综上所述：希腊保守派政党以微弱优势赢得大选，暂时缓解市场对希腊退出欧元区的担忧。美国与欧元区5月通胀双双降温，后期欧美央行将有更多空间采取刺激措施以提振经济。基本面上，沪伦两地总库存有所消化，但仍处高位。现货市场需求不足，下游仅按需采购，接货谨慎，整体交投一般。沪锌技术面上仍处于空头形态，且将面临下跌趋势线的压力，故反弹空间有限，若美联储对QE3观点令市场失望则沪锌将重回弱势。操作上，关注宏观消息的变化，短线反弹思路对待，中线维持空头思路。

　　广州期货研究部