2018年4月2日渤海商品日评
发布时间：2018-04-02
来源：渤商宝
关键词：现货交易,现货投资,渤海商品,现货交易技巧
国债期货：一季度市场核心要点回顾：(1)两会在月内圆满闭幕，其中金融防风险仍然是年内主题，赤字率下调无碍积极财政政策，金融未来扩大开放力度(2)两会期间银监会、保监会合并，未来穿透式监管更为高效；M2、社融数据被弱化(3)中美贸易争端突然升级，市场剧烈波动，交易情绪主导市场(4)短期融资需求下行，利率小幅下降(5)2月通胀同比2.9%，原油上涨通胀压力抬升(6)三月美联储如约加息，但是新任主席鲍威尔仍然暗示年内加息3次(7)中国央行上调逆回购利率5基点，货币双支柱调控与中性政策料将长期坚持(8)欧洲日本央行按兵不动，市场预计年内都不会进入加息周期。
焦炭：焦炭主力1805合约在前低附近短暂整理后，近期跌破支撑位并快速下行。从趋势指标看，均线呈空头排列，MACD指标运行在零轴下方，布林带指标开口扩大。此外，K线在前低附近整理之后，收出一根长阴线，下跌势头强劲。后期，预计焦炭1805合约将向大周期振荡区间的下沿靠拢。资金暂时聚集于焦煤1805合约，换月正在进行。近一年以来，焦煤多次上攻至1400元/吨上方，但之后均又受阻回落，大部分时间维持在1200元/吨一线振荡，最近又随外围市场回落。短期1805合约支撑位于1200元/吨附近，合约之间呈现近强远弱特征，操作上可以考虑逢高做空。
铜：隔夜沪铜主力1805合约开盘于50150元/吨，盘初沿日均线震荡运行，振幅逐渐收窄。后多头连续增仓，拉动铜价上行，上触高点50580元/吨，整理于日均线上方，50350元/吨一线。尾盘多头减仓，沪铜小幅下挫，收于50340元/吨，涨340元/吨，仓减2134手至26.7万手。
螺纹钢：上周，螺纹钢现货价格触底反弹；期货主力合约移至RB1810合约，价格大幅回涨。上周钢材社会库存加速下滑，社会库存下滑速度增速较快，但是螺纹钢厂内库存继续环比回升，钢厂压力加大。在需求释放逐步被确认的氛围下，钢厂挺价意愿依旧较强。供给端方面，在高利润刺激下，部分地区钢厂陆续复产，但在错峰生产、提标减排等政策的限制下节奏缓慢。市场情绪方面，中美贸易战危机的冲击在一轮快速下跌之后有所缓和，在需求释放预期转强的支撑下稍显乐观。基于需求释放被微观库存确认，供给继续受限，对本周螺纹钢期货合约价格作出偏强的判断。重点关注宏观面(各地房地产、基建政策)能否与微观面(钢材库存变化)相互印证。
铁矿石：上周，铁矿石普氏指数在63美元左右低位振荡，港口现货价格也基本持稳；期货合约价格大幅回涨。铁矿石港口库存继续上涨，再创历史新高。钢厂厂内库存依旧维持低位，短期内钢厂补库意愿不强。需求端，虽然在高利润刺激下钢厂安排高炉复产的意愿较强，但行业政策限制和钢材销售压力加大等因素在短期内依旧制约高炉开工率的回升速度。在供给端高发货量、高库存的背景下，高炉开工率增长依旧缓慢，因此，对本周铁矿石作出跟随螺纹反弹，但弱于螺纹钢的判断。
橡胶：宏观风险缓和。一方面，中美贸易战爆发的概率在下降；另一方面，工业品集体出现反弹，宏观风险因素对商品的影响消失。然而，后期仍需关注该因素，一旦再次出现突发的变数，该因素仍可瞬间成为掌控短期行情的唯一核心因素。第二，需求并未全面复苏。轮胎厂开工率数据复苏尚可，轮胎厂库存处于正常范围，重卡的季节性旺季还需要更多的数据予以确认。整体看，季节性旺季并未被证伪，但现在也没有证据说明旺季水平有多高。所以需求因素还难以支持沪胶转势向上。第三，价格处于历史低位区间，沪胶相比其他工业品估值偏低。
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作者：渤商宝
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