上周PTA现货交易价小幅反弹,但上行动能有限,20日均线阻力明显。我们认为后期PTA价格恐将弱势震荡,一方面受到原油价格攀升以及自身加工费低位运行等因素支撑,PTA价格继续下探空间有限,另一方面,目前产业链库存依然处于相对高位,实质性解决库存仍需时日,这将限制期价反弹高度,加之近期大宗商品表现弱势也一定程度拖累PTA价格回落。

　　危机刺激油价回升，成本支撑预期增强，逸盛检修桐昆降负，市场供应略有收缩，加之聚酯产销放量，涤丝库存压力减轻，基本面阶段性好转。但后期大型装置重启，供应压力或将再显，加之板块整体转弱，PTA短期或维持承压整理，技术上关注5000附近支撑，短线交易或观望。

　　3月份，PTA负荷率下降6.79%至69.1%附近;而下游聚酯工厂负荷率环比小幅下降1.6%至84.89%附近，仍处阶段性高位;终端纺织负荷率环比小幅下降1.5%至79.5%相对高位。当前PTA动态供应偏紧。库存方面，截止3月末，PTA工厂库存天数小幅下降至3天，聚酯工厂库存天数维持在5天附近;当前PTA工厂库存处中低水平，下游聚酯工厂库存处中偏高水平。截至3月31日，PTA的注册仓单相对2月末增加1.6万张至25.12万张，但随着期价由升水现货价转至小幅贴水，近一周注册仓单呈流出下降迹象。