后期PTA现货投资将再次围绕成本线上下运行，因此影响走势的关键点还在于成本端。原油方面的风险点在于欧佩克减产协议执行情况及美国页岩油的增产情况。如果欧佩克不维持减产，原油价格大跌，PTA成本塌陷，PTA的价格势必会出现大幅下挫。此外，PX的阶段性检修以及船运情况对于PTA价格的影响也较大。

　　未来PTA价格能否出现反转，上游要看原油价格能否撑住，下游要看订单情况能否好转。这两个因素，上游是核心，只有成本推涨，给下游一个涨价预期，聚酯的库存才能转移到终端，实现显性库存的去化。如果原料端不涨，即便下游有订单，也只是刚需采购，PTA市场最多是抗跌，难以反转。

　　春节前后，PTA期货价格大涨，对应行业生产利润丰厚，PTA工厂基本满负荷甚至超负荷运行，但终端聚酯处于季节性需求淡季，PTA社会库存积累了近50万吨。2月中旬以来，PTA期现价格联袂下跌，除了原料端PX的现金流被挤压外，PTA自身生产利润也被压缩殆尽。3月中旬，PTA生产即时现金流一度被压缩至315元/吨，若以当月原料ACP谈判价905美元/吨核算一半的原料成本，PTA生产现金流仅有230元/吨。随后恒力石化和逸盛大连相继出台了停车检修计划，部分贸易商也抛售PX远期船货来对冲其他同类化工品的下跌，PX现货投资价格在3月底出现了补跌行情，这在一定程度上缓解了PTA的生产成本压力，对应自身现金流在3月底出现了小幅回升。但截至3月31日，PTA即时生产现金流在410元/吨附近，仍低于全社会450—500元/吨的平均加工成本。