目前制约PTA现货交易市场压力的就是巨量的社会库存、下游聚酯库存高位等。2017年2月底国内PTA社会库存估算在191.33万吨左右，较上月增加15.3万吨。主要是2月份PTA工厂检修力度不大，以及聚酯工厂尚未完全恢复生产，产量增加8.69%。2017年3月国内PTA检修力度依旧不大，佳龙石化60万吨/年装置自2月底停车至3月17日，恒力石化220万吨/年装置自3月25日起停车检修，计划4月6日重启，另外，天津石化3月初-3月中旬停车检修。下游聚酯虽陆续恢复重启，但PTA社会库存消化缓慢。据统计，3月份PTA产量大致在307万吨左右，而下游领域需求量估测在289.4万吨左右，考虑到进出口影响，PTA社会库存约191.33万吨左右。

　　根据检修计划来看，恒力石化220万吨/年装置于3月25日停车检修，计划4月6日重启;逸盛大化375万吨/年装置计划4月初停车检修10天;传闻仪征化纤35万吨/年装置4月份存检修计划，除此之外下月暂无明确检修计划。受上述装置影响预计下月PTA开工在65%-70%水平。若聚酯工厂延续当前开工水平，PTA将迎来小幅去库存行情。

　　另外，4月份桐昆涤纶长丝新增产能投产，涉及产能40万吨，安兴涤纶短纤计划4月份新增两条生产线，涉及产能7-8万吨;虽下游聚酯产品库存偏高，但终端织造库存低位，预计2月平均聚酯开工稳定在85%-86%附近，若原料反弹，库存向终端传导将逐步顺畅。

　　从成本端来看，4月份，原油现货交易市场基本面会继续向好，整体维持多头基调，以及PX进入集中检修或从成本端支撑PTA市场，不排除PTA存在反弹修复行情。从供需面来看，逸盛大化存在检修计划，但检修力度不大将导致去库存亦相对缓慢;另外，聚酯工厂产品库存偏高以及终端买兴不佳依旧是制约PTA反弹的阻力之一;可见供需压力依旧很难向产业链终端传导。从资金面来看，二季度初资金流通性或较3月底将有所缓解，但收紧预期依旧影响市场心态，因此预计4月份PTA虽存在反弹修复预期，但上行空间不大。