1月，原油期货整体表现平稳，此前原油涨势并未得到有力延续。从消息面来看，期间原油现货交易市场多空纠结，投资者难以从中寻得明确指引。虽然有关减产行动的利好消息此起彼伏，甚至减产节奏快于市场预期，但仍无法根除投资者内心猜忌。利比亚原油产出活动虽然跌宕起伏，但产量稳步提升。美国页岩油产商则借助减产利好火热开工，钻井数量持续扩大，机构纷纷上调页岩油增产预期。此外，美国原油库存连续大幅攀升，加重市场疑虑限制油价涨幅。

　　2月份原油延续前期高位横盘状态，且波动幅度不断收窄。期间原油市场消息面继续围绕两大关键要素展开——减产协议和页岩油增产。虽然欧佩克月报以及监督委员会证实减产进度良好，继续支撑多头氛围，但钻井活动持续回暖带动页岩油产量稳步攀升，不断吞噬减产带来的利好。此外，美国原油库存创出新高，汽油消费增速大幅下滑，美元指数反弹走高，进一步限制原油涨幅。

　　3月份国际油价呈现跌后反弹走势，均值较上月出现大幅下滑。本月原油市场情绪出现剧烈波动，从而导致油价宽幅震荡。进入2017年之后，虽然减产协议的利好还在延续，但油价迟迟难以取得突破，原油市场多空仓比例逐步失衡，为油价大跌埋下隐患。在美国原油库存大增的触发下，大量资金高位做空，多头资金不断撤出，引发油价技术性大跌，并不断刷新年内新低，期间WTI和布伦特最大跌幅分别达到12.06%和10.29%。随着多空仓位的逐步调整，美原油48美元处实现筑底。随后，借助利比亚大幅减产，延长减产预期升温等利好，多头再度发力拉动原油连续反弹。