今年国内PTA新产能投放暂无明确时间点，现货交易市场供应风险体现在前期停车装置的重启运行。目前，2月投产的蓬威石化90万吨装置处于稳定运行中，为市场供应带来一定增量，而远东石化和翔鹭石化重启时间计划在5—7月，对上半年市场实际供应影响相对有限。从装置开工情况来看，3月国内PTA综合开工率稳定在74%—77%，现在仅福建佳龙60万吨装置处于检修状态，PTA装置整体运行水平较高。

　　由于主原料PTA和MEG价格回跌，以及受春节前后聚酯产品库存累积的影响，近期主流产品利润明显下降，聚酯工厂开工意愿有所松动，开工率近日小幅下滑约1个百分点，截至3月17日，聚酯工厂开工率为86.2%。

　　不过，随着旺季来临，终端织造、加弹行业需求进入季节性提升阶段，对原料保有刚性需求，有利于稳定聚酯工厂开工率及促进聚酯产品库存的消化，有助于改善PTA供需格局。上周，部分涤纶长丝产品库存表现较前周窄幅下降。其中，涤纶DTY主流库存为27天，降低1.5天;涤纶FDY库存为23天，降低0.3天;涤纶POY库存为20天，较前周增加2天。另外，今年聚酯新增产能投放主要集中在上半年，这将对PTA有一定支撑。

　　综合以上分析，虽然PTA现货交易供需格局仍显宽松，但是其加工价差进一步压缩空间有限支撑期货价格低位整理。然而，伴随着油价和PX价格企稳运行，以及在旺季需求对供需格局改善的预期下，PTA期货价格有一定的反弹动能，主力1705合约运行区间在5000—5400元/吨，建议关注国际油价变动和PTA装置运行情况。